در تجارت نوسانات: نوآوری و دید در بازارهای سرمایه

ساخت وبلاگ

دید چیزی نیست که من اغلب در نظر می گیرم ، اما من به نیروهای گرانشی محدود هستم. در حمل و نقل هوایی ، دید ، اندازه گیری مسافتی است که در آن می توان یک شی یا نور را به وضوح تشخیص داد. برخاستن و صعود اولیه و همچنین رویکرد و فرود برای هواپیما مستقیماً تحت تأثیر دید قرار می گیرد.

در بازارهای سرمایه ، دید نیز مهم است. بازارها به جلو نگاه می کنند و درجه ای که آینده به نظر می رسد بر تمایل شرکت کنندگان در بازار برای "پرواز" (سرمایه گذاری شده) تأثیر می گذارد. هنگامی که دید محدود شود ، برخی از شرکت کنندگان در بازار به دنبال نزدیکترین نقطه به زمین هستند. به عبارت دیگر ، آنها قرار گرفتن در معرض را کاهش می دهند.

بازارهای "عادی" شبیه به یک هواپیما در ارتفاع کروز است. خلبانان احتمالاً مایل های زیادی را در مقابل آنها مشاهده می کنند. انتظارات برای تلاطم حداقل خواهد بود.

دو "جبهه آب و هوایی" غیر منتظره در اواخر نوامبر/اوایل دسامبر با هم برخورد کردند. نوع Omicron ویروس SARS-COV-2 توسط دانشمندان در آفریقای جنوبی مشخص شد و سازمان بهداشت جهانی آن را "نوع نگرانی" تعیین کرد. بر اساس داده های اولیه این نسخه دارای جهش های بیشتری است و ممکن است قابل انتقال تر باشد.

در مرحله بعد ، صندلی فدرال پاول اظهار داشت كه فشارهای تورم به احتمال زیاد به سال 2022 ادامه خواهد یافت. در نتیجه ، فدرال رزرو ممکن است خریدهای ماهانه خود را سریعتر از آنچه پیش بینی می شد ، کاهش دهد. آنها همچنین می توانند در نتیجه ، زودتر شروع به سفت شدن سیاست های پولی (افزایش نرخ) کنند.

بانک های مرکزی مانند یک برج کنترل ترافیک هوایی فعالیت می کنند. آنها سعی می کنند اهداف سیاست های پولی را مدیریت کنند که "شرایط اقتصادی را تقویت می کند که به قیمت های پایدار و حداکثر اشتغال پایدار دست می یابند". به ترتیب کوتاه ، دید بازار از آسمان نسبتاً واضح به سمت ابر قابل توجهی عبور کرد.

جستجوی روند

در اینجا نگاهی به نتایج روند جستجوی Google برای "VIX" در طی دوازده ماه گذشته با سطح نوسانات CBOE ® (VIX index) که در اوج نسبی اضافه شده است.

Vix Index روندهای جستجوی گوگل (12/6/20 - 12/6/21)

منبع: بازارهای جهانی Google & CBOE

به نظر می رسد بین جهت شاخص VIX و علاقه جستجو ارتباط مثبت وجود دارد. به عنوان مثال ، دو قله اولیه در داده های گوگل هفته های منتهی به 30 ژانویه و 27 فوریه 2021 به دست آمد. در 27 ژانویه شاخص VIX در اوج 2021 (37. 21) بسته شد. در اواخر فوریه ، شاخص VIX به 28. 89 بازگشت. اوج سوم اخیر است. در اوایل ماه دسامبر ، شاخص VIX در 31. 12 بسته شد.

بنابراین ، فهرست VIX چه می تواند و جستجوی Google در مورد محیط فعلی بازار به ما بگوید؟

توجه و تمایل به درک در هنگام حرکت نوسانات بازار به طور قابل توجهی بیشتر است. ما آرزو می کنیمما دید می خواهیم. این نمونه دیگری از چگونگی دید و نوسانات به تجربه انسانی است. EBB و جریان علاقه به شاخص VIX بسیار شبیه به سایر روندها (مربوط به بازار و غیر بازار) است. رویدادها به طور دوره ای توجه ما را به خود جلب می کنند و سپس حرکت می کنیم.

برای نشان دادن بیشتر ، در اینجا یک تاریخچه 5 ساله از روند جستجوی Google برای شاخص S& P 500 و شاخص VIX وجود دارد.

روند جستجوی Google برای فهرست S& P 500 و فهرست VIX

منبع: بازارهای جهانی Google & CBOE

خانواده Vix Index

همانطور که خوانندگان معمولی می دانند ، شاخص VIX براساس قیمت واقعی گزینه های موجود در شاخص S& P 500 (گزینه های SPX) است و به گونه ای طراحی شده است که نشان دهنده دیدگاه سرمایه گذاران از نوسانات پیش بینی شده بازار سهام آینده (30 روزه) باشد. شاخص VIX پرچمدار حق رای دادن به نوسانات CBOE است که شامل آینده و گزینه های VIX است. روش VIX به طور گسترده ای مجوز و اعمال شده است.

آیا علاقه مند به نوسانات 30 روزه در اپل ، آمازون ، گوگل و گلدمن ساکس هستید؟آنها وجود دارند: VXAPL ، VXAZN ، VXGOG ، VXGS! کنجکاو که در روغن خام یا نوسانات ETF نقره ای چه می گذرد؟بررسی کنید: OVX و VXSLV. تمرکز شما روی بازارهای نوظهور است؟مشکلی نیست ، برای آن vxeem وجود دارد.

فشار سنج

شاخص VIX ، هنگامی که با ساختار اصطلاح آتی ترکیب می شود ، می تواند یک فشارسنجی دید در نظر گرفته شود. از اوایل ماه دسامبر ، میانگین سطح بسته شدن شاخص VIX در سال 2021 19. 64 بوده است. ساختار مدت زمان VIX در بیشتر سال در Contango معامله شده است. برای اهداف ما ، Contango به عنوان زمانی تعریف می شود که آتی ماه جلو Vix با تخفیف به انقضا دوم نزدیک شود. این یک محیط از نظر تاریخی عادی است (البته با میانگین شاخص VIX بالاتر و سطح آتی VIX).

جدید ساختار ترم؟برای یادگیری اصول اولیه این هفته را به سادگی بررسی کنید.

در اینجا چگونگی بسته شدن ساختار اصطلاحات آتی VIX در 24 نوامبر قبل از طبقه بندی Omicron به عنوان نوعی نگرانی بسته شده است.

ساختار اصطلاحات آتی Vix در Contango (شیب به سمت بالا) 11/24/2021

منبع: cboe livevol

این امور عادی برای آینده VIX است. قرارداد آتی ژانویه (دو ماه) در یک حق بیمه 2. 13 در مقایسه با قرارداد دسامبر (22. 38 - 20. 25) حل و فصل شد. آتی های تاریخ طولانی تر از قراردادهای کوتاه مدت بالاتر بودند. ابزار دقیق در کابین خلبان می گوید: "اکنون همه چیز روشن به نظر می رسد".

مقایسه کنید که چگونه آینده VIX در 3 دسامبر بسته شد. شاخص S& P 500 بین 24 نوامبر و 3 دسامبر 3. 5 ٪ کاهش یافته است. در طی پنج مورد از شش جلسه قبلی ، شاخص S& P 500 بیش از 1 ٪ جابجا شده است.

ساختار اصطلاحات آتی VIX در عقب ماندگی (شیب رو به پایین) 12/3/2021

منبع: cboe livevol

شرکت کنندگان در بازار با عدم اطمینان پیرامون این شکل جدید Coronavirus و همچنین چشم انداز سیاست پولی سخت تر روبرو شدند.

در آن مرحله ، آینده های ژانویه با تخفیف 0. 35 به قرارداد دسامبر حل و فصل شدند. بازار نگران نوسانات در اینجا بود و اکنون همانطور که توسط یک ساختار مدت در عقب ماندگی نشان داده شده است. آینده های طولانی تر زیر قراردادهای نزدیک به مدت بود.

از دیدگاه پرواز ، این هواپیما تلاطم قابل توجهی را تجربه می کرد. جبهه هوا در جلو و مرکز شد. دید بسیار محدودتر بود اما انتظار می رود به موقع بهبود یابد.

عبور یا تلاطم مداوم

این امر باعث می شود دید محدود و تلاطم مداوم که 2020 را مشخص می کند ، به ذهن متبادر شود. سال گذشته میانگین سطح بسته شدن شاخص VIX 29. 25 بود. در سال 2020 کشش های طولانی وجود داشت که آتی های نزدیک VIX با حق بیمه به انقضا بعدی معامله شدند. به طور کلی ، در سال 2021 اینگونه نبوده است.

بصری زیر تصویری از بزرگترین کشش شاخص S& P 500 از سال 2020 است. ما با شروع همه گیر آشنا هستیم. شاخص S& P 500 در خشن ترین فروش تاریخ بازار تقریباً 35 ٪ کاهش یافت. ریزشهای بعدی هر دو شدیدتر بودند و مدت زمان کوتاه تری داشتند.

از 10 دسامبر ، شاخص S& P 500 فقط از اوایل نوامبر به طور قطعی در زیر اوج بسته شدن تمام وقت است. بازگشت در سهام ایالات متحده به طور فزاینده ای سریع است ، اما مورد بعدی می تواند بسیار متفاوت باشد.

مدت زمان برای شاخص S& P 500 برای بازیابی به اوج پس از کاهش مربوط به همه گیر

منبع: نیویورک تایمز

در حال حاضر ، ما اطلاعات بیشتری در مورد ویروس می دانیم و واکسن های مؤثر به راحتی در دسترس هستند. این واقعیت خود را به عملکرد قیمت نشان داده شده در پراکندگی زیر می بخشد. بازده روزانه برای شاخص S& P 500 بیشتر در محدوده برجسته سبز بین 1/1 ٪ جمع شده است. فقط پنج جلسه برگزار شده است که شاخص S& P 500 بیش از 2 ٪ زیر تسویه حساب قبلی بسته شده است. این تاریخ ها در نارنجی برچسب گذاری و برجسته شده اند.

S& P 500 درصد تغییر روزانه

منبع: مؤسسه جهانی/گزینه های جهانی CBOE

به طور متوسط ، شاخص S& P 500 در طول روز کمتر از 0. 7 ٪ حرکت می کند. وقتی ارزش مطلق تغییرات روزانه در بازار گسترده را در سال جاری ارزیابی می کنیم ، میانگین حرکت به 0. 61 ٪ می رسد. چگونه این رقم با سال گذشته مقایسه می شود؟

میانگین حرکت برای شاخص S& P 500 در سال گذشته (مقدار مطلق) 1. 35 ٪ بود. این بیش از دو برابر حرکت متوسط در سال 2021 است.

مه غلت می کند - از نظر تاریخی

از دیدگاه بلند مدت ، سال 2021 سال به ویژه بی ثبات نبوده است. نمودار زیر تعداد 1 ٪ یا بیشتر کاهش می یابد (روزانه) برای شاخص S& P 500 تا سال. رنگ ها حاکی از شدت کاهش روزانه با آبی است که بین 1 تا 2 ٪ نشان می دهد. نارنجی مربوط به بازپرداخت بین 2 ٪ تا 3 ٪ است. روزهای قرمز با 3 ٪ یا بیشتر فروش نشان می دهد.

با استفاده از داده های 1990-2020 ، به طور متوسط شاخص S& P 500 کمی بیش از بیست و یک جلسه در سال است که بین 1 تا 2 درصد کاهش می یابد. تا به امروز در سال 2021 ، چهارده مورد از آن روزها وجود داشته است. به طور معمول شش روز وجود دارد که شاخص بزرگ کلاه بیش از 1 ٪ سقوط می کند ، اما کمتر از 3 ٪. حرکات بیش از 3 ٪ به جز در دوره های نوسانات قابل توجه (2020/2009/2008) نادر است. هشت روز وجود داشت که شاخص S& P 500 بین سالهای 2012 تا 2019 3 ٪ یا بیشتر کاهش یافت. سال گذشته شانزده اتفاق چنین رخ داد. امسال هیچکدام وجود نداشته است.

شاخص S& P 500 روزانه (1 ٪) + جلسات

منبع: مؤسسه جهانی/گزینه های جهانی CBOE

احساس

جدیدترین اسپات نوسانات کلان که احتمالاً در برابر پس زمینه که توضیح داده شده بود ، بدتر شد. امسال کمبود نوسانات تحقق یافته وجود داشته است. شاخص S& P 500 بیشتر با کشش های کوتاه و کم عمق بالاتر حرکت کرده است. سرمایه گذاران به طور معمول انتظار دارند که آینده نزدیک شبیه گذشته باشد. Omicron و تورم چشم انداز جمعی را لرزاند.

در حقیقت ، 26 نوامبر چهارمین پرش روز بزرگ در شاخص VIX تا کنون بود. تلاطم در پرواز همیشه احساس بدی می کند ، اینطور نیست؟به عنوان مسافران ، ما ترجیح می دهیم بدانیم که مسیر پیش رو ممکن است پررنگ باشد. سرمایه گذاران فعال و بسیاری از موسسات تصمیم می گیرند از ابزارهایی مانند Futures VIX یا گزینه ها و/یا SPX بازنویسی استفاده کنند تا به طور بالقوه قرار گرفتن در معرض آنها را در دوره های تلاطم تعریف کنند.

سرپرست

اقدامات بالایی از نوسانات رو به جلو بازار اوراق بهادار ، که در ماه نوامبر در نوسانات پوشیده شده است ، می توانست به عنوان مهمانداران تومور برای بازارهای سهام تلقی شود.

در بازارهای سرمایه ، رابطه در حال تحول بین شاخص S& P 500 و شاخص VIX (یا آینده) ممکن است سیگنالهایی ارائه دهد. به عنوان مثال ، در ژانویه سال 2018 شاخص S& P 500 در حال ایجاد اوج های جدید بود و با شاخص VIX همبستگی مثبت داشت. این غیر معمول است و می تواند پیش بینی مربوط به آن را نشان دهد. به طور معمول ، هنگامی که شاخص S& P 500 بالاتر می رود ، شاخص VIX کاهش می یابد. هنگامی که دو اقدام در یک جهت حرکت می کنند ، گزینه های SPX ممکن است عدم اطمینان بیشتر آینده را قیمت گذاری کنند.

طرف تلنگر نیز می تواند نگه داشته شود. به عنوان مثال ، پس از انتخابات ریاست جمهوری سال 2016 ، شاخص VIX و معاملات آتی قبل از آتی S& P 500 در حال سقوط است. این نقطه تورم برای برخی از سرمایه گذاران مشهور بدتر شده است. به طور مشهور ، گفته می شود که کارل ایکان در حدود نیمه شب مهمانی را ترک کرده است که "او بازارها را در حال مخزن کردن" و از این فرصت برای طولانی شدن استفاده کرده است.

صحبت از بازارهای شبانه ، CBOE Global Markets اخیراً ساعات تجاری جهانی خود را برای گزینه های S& P 500 Index (SPX/SPXW) و گزینه های VIX تمدید کرده است. ممکن است شما نیاز به تأیید شرکت کارگزاری خود داشته باشید ، اما این دو محصول اکنون برای تجارت نزدیک به 24 ساعت شبانه روز ، پنج روز در هفته در دسترس هستند.

چشم انداز

حفظ دیدگاه در بازارهای وسوسه انگیز می تواند دشوار باشد. چه احساس کند یا نه ، سال بسیار خوبی برای شاخص S& P 500 بوده است. بازار تقریباً 25 ٪ YTD (مرجع 4685) است. بازده متوسط سال تقویم چهل سال است~13 ٪بزرگترین اوج سقوط تنها 5. 1 ٪ (اوایل سپتامبر تا اوایل اکتبر) بود. در یک سال "عادی" ، شاخص S& P 500 حدود 14 ٪ از اوج در مقطعی سقوط می کند.

کاهش شاخص S& P 500

همچنین یک سال بلوک برای گزینه ها بوده است. براساس داده های هشدار تجاری CBOE ، گزینه های تقریباً 9. 5 میلیارد حقوق صاحبان سهام (ETF/INDEX) در سال 2021 تجارت خواهد کرد. این یک پرش 26 ٪ از سال 2020 (7. 52b) خواهد بود ، که یک سال بنر بود. علامت قبلی آب بالا برای حجم سال 2018 با 5. 24b در گزینه های پاک شده بود. 2021 در سرعت 81 ٪ بالاتر از آن سال تنظیم است. کاملاً باورنکردنی است

عذاب

  • حجم کل گزینه برای هفته منتهی به 12/3~قراردادهای 236 متر. این تقریباً تعداد گزینه هایی است که در طول تقویم سال 1993 معامله می شود.
  • جمعه 3 دسامبر بالاترین شاخص VIX بود که از 13 مارس 2020 (1 متر) حجم گزینه (965K) قرار گرفت.
  • گزینه های شاخص Russell 2000 (RUT) متوسط حجم روزانه در ماه نوامبر 75. 1k بود.
  • بالاترین مشروبات الکلی ماهانه در سه سال
  • شاخص قیمت خانه S& P Case-Shiller ایالات متحده نسبت به سال گذشته 19 ٪ رشد داشته است.
  • فینیکس و تامپا با افزایش 33. 1 درصدی و 27. 7 درصدی نسبت به سال گذشته در صدر فهرست شهرها قرار دارند.
  • ارزش بازار سهام مالی و غیرمالی ایالات متحده نزدیک به 68 تریلیون دلار است.
  • تولید ناخالص داخلی ایالات متحده است~23 تریلیون دلار، بنابراین ارزش بازار تقریباً 3 برابر تولید ناخالص داخلی سالانه است
  • در اوج در سال 2000، ارزش بازار (مالی + سهام غیرمالی) حدود 1. 9 برابر تولید ناخالص داخلی سالانه ایالات متحده بود (منبع: Hussman Advisors)

نوردهی کلی قابل توجه همچنین می تواند بر توانایی ما برای پیمایش دوره های دید کم تأثیر بگذارد. طبق قیاس ما، خلبانان در حال آموزش پرواز با هواپیماهای بزرگ مانند ایرباس A380 یا بوئینگ 747 را شروع نمی کنند. دانشجویان سفر هوایی با هواپیماهای بسیار کوچکتر پروازهای اولیه را انجام می دهند. با در نظر گرفتن این موضوع، Nanos by Cboe یک محصول نوآورانه جدید با 1 ضرب و انقضای کوتاه برای قرار گرفتن در معرض شاخص S& P 500 است. در سال جدید با ما همراه باشید.

اگر پیام ماهانه ما در مورد نوسانات بازار را دوست دارید، به یکی از دوستان خود بگویید تا ثبت نام کنند.

موسسه Cboe و Options سال 2022 شاد و سلامتی را برای شما آرزو می کند!

اخبار صنعت

  • Barron's: گزینه‌های سهام، شوق جدید معاملات روزانه هستند. چه معنایی برای بازار دارد.
  • کوارتز: معاملات گزینه ها در آستانه سبقت گرفتن از بازار سهام است
  • فورچون: کاری که Omicron با بازارها انجام می دهد: وال استریت دوباره رشد می کند اما ناراحتی همچنان ادامه دارد
  • بلومبرگ: چگونه می توان با S& P 500 بیشترین نوسان را در یک سال با اوج گرفتن VIX مدیریت کرد؟
  • مجله فوکوس WFE: نسل جدید سرمایه گذاران خرد در حال تغییر بازارها هستند
  • بلومبرگ: معامله‌گران سرنخ‌های مشکل‌ساز را در VIX پیدا می‌کنند تا آشفتگی سهام بیشتر در پیش باشد

مناسبت ها

  • 12-13 ژانویه 2022: نشست نیمه زمستانی STAC

نوسانات411

دریافت این خبرنامه به صندوق ورودی شما ارسال شود

با ثبت نام در اینجا، خبرنامه Inside Volatility Trading را مستقیماً در صندوق ورودی خود دریافت کنید.

خطرات مهمی در ارتباط با انجام معاملات در هر یک از محصولات شرکت Cboe وجود دارد که در اینجا مورد بحث قرار گرفته است. قبل از انجام هرگونه معامله در آن محصولات، برای فعالان بازار مهم است که افشاها و سلب مسئولیت مندرج در زیر را به دقت بررسی کنند.

مقالات آموزش فارکس...
ما را در سایت مقالات آموزش فارکس دنبال می کنید

برچسب : نویسنده : بهزاد فراهانی بازدید : 42 تاريخ : شنبه 12 فروردين 1402 ساعت: 14:29