7 اشتباه مشترک خرید اوراق قرضه

گلن کورتیس دارای 12+ سال سابقه کار در تحقیقات استراتژیک و بازار و همچنین 7+ سال به عنوان یک تحلیلگر سهام ، مدیر دارایی و نویسنده است.

دکتر جفردا آر. براون یک مشاور مالی ، مربی معتبر آموزش مالی و محقق است که بیش از یک حرفه بیش از دو دهه به هزاران مشتری کمک کرده است. او مدیرعامل شرکت های مالی Xaris و یک تسهیل کننده دوره برای دانشگاه کرنل است.

Kirsten Rohrs Schmitt یک ویراستار حرفه ای ، نویسنده ، تصحیح کننده و چکنده است. وی در زمینه امور مالی ، سرمایه گذاری ، املاک و مستغلات و تاریخ جهان تخصص دارد. در طول حرفه خود ، وی محتوای زیادی را برای مجلات و وب سایت های مصرف کننده بیشمار ، رزومه های ساخته شده و محتوای رسانه های اجتماعی برای صاحبان مشاغل نوشت و ویرایش کرده است و وثیقه ای را برای آکادمی و غیرانتفاعی ایجاد کرده است. کرستن همچنین بنیانگذار و مدیر بهترین ویرایش شما است. او را در LinkedIn و Facebook پیدا کنید.

سرمایه گذاران انفرادی که به دنبال درآمد یا حفظ سرمایه هستند ، اغلب اضافه کردن اوراق به اوراق بهادار خود را در نظر می گیرند. متأسفانه ، بیشتر سرمایه گذاران خطرات احتمالی را که همراه با سرمایه گذاری در یک ابزار بدهی است ، درک نمی کنند.

در این مقاله ، ما به هفت مورد از اشتباهات رایج تر و موضوعاتی که توسط سرمایه گذاران با درآمد ثابت نادیده گرفته می شود ، نگاهی خواهیم انداخت.

غذای اصلی

• اوراق قرضه و سایر سرمایه گذاری های با درآمد ثابت اغلب به عنوان محافظه کارانه تر و خطرناک تر از سهام به تصویر کشیده می شوند.
• با این وجود ، سرمایه گذاران می توانند هنگام تجارت بازار اوراق قرضه اشتباهات گران قیمت انجام دهند ، که به راحتی می توان از آن جلوگیری کرد.
• در اینجا ، ما بیش از 7 گرفتگی مشترک ، از نادیده گرفتن تغییرات نرخ بهره گرفته تا عدم موفقیت در مورد صادر کننده اوراق قرضه ، می رویم.

مبانی پیوند

ابزارهای بدهی شامل اوراق قرضه ثابت و متغیر ، بدهی ها ، یادداشت ها ، گواهی سپرده و صورتحساب است. این محصولات توسط دولت ها و شرکت ها برای جمع آوری بودجه برای تأمین مالی فعالیت ها و پروژه ها استفاده می شود. اوراق بهادار بدهی می تواند اشکال مختلفی به خود بگیرد. برخی می توانند نرخ بازده بالایی را ارائه دهند اما دارنده نیز باید خطرات بالایی را در نظر بگیرد.

کسانی که اوراق قرضه صادر می کنند به عنوان صادرکننده شناخته می شوند و سرمایه گذار که اوراق قرضه را خریداری می کند ، دارنده اوراق قرضه است. دارندگان اوراق قرضه به عنوان وام دهنده عمل می کنند و برای وام وام پرداخت می کنند. فروشنده امنیت قول می دهد وام دهنده را در تاریخ بلوغ آینده بازپرداخت کند.

از دیگر ویژگی های مهم اوراق بهادار بدهی عبارتند از:

• : نرخ بهره ای که باید در اوراق قرضه پرداخت شود.: تاریخ بازخرید امنیت.: طرح کلی گزینه هایی که شرکت ممکن است مجبور شود بدهی را در تاریخ بعدی خریداری کند.: این امر به دلیل مشکلات بی شماری که می تواند با این ویژگی همراه باشد ، بسیار مهم است. به عنوان مثال ، فرض کنید نرخ بهره پس از خرید وثیقه به شدت کاهش می یابد. خبر خوب این است که قیمت برگزاری شما افزایش می یابد. خبر بد این است که شرکتی که بدهی را صادر کرده است ممکن است اکنون بتواند به بازار برود ، اوراق دیگری را شناور کند و با نرخ بهره پایین تر پول جمع کند و سپس از درآمد حاصل از خرید یا تماس با او استفاده کند. به طور معمول ، این شرکت حق بیمه کوچکی را برای فروش یادداشت به آنها قبل از بلوغ ارائه می دهد. اما این کجا شما را ترک می کند؟پس از فراخوانی اوراق قرضه شما ، ممکن است یک بدهی مالیاتی بزرگ را بر سود خود مدیون باشید و احتمالاً مجبور خواهید شد پولی را که با نرخ بازار غالب دریافت کرده اید ، سرمایه گذاری مجدد کنید ، که ممکن است از زمان سرمایه گذاری اولیه شما کاهش یافته باشد.

1. نادیده گرفتن حرکت نرخ بهره

نرخ بهره و قیمت اوراق رابطه معکوس دارد. با بالا رفتن نرخ ، قیمت اوراق کاهش می یابد و بالعکس. این بدان معناست که در دوره قبل از بازخرید اوراق بهادار در تاریخ بلوغ آن ، با نوسان نرخ بهره ، قیمت موضوع بسیار متفاوت خواهد بود. بسیاری از سرمایه گذاران این موضوع را درک نمی کنند.

آیا راهی برای محافظت در برابر چنین نوسانات قیمت وجود دارد؟

جواب نه. نوسانات اجتناب ناپذیر است. به همین دلیل ، سرمایه گذاران با درآمد ثابت ، صرف نظر از طول بلوغ اوراق قرضه خود ، باید برای حفظ موقعیت های خود تا تاریخ واقعی رستگاری آماده شوند. اگر مجبور هستید قبل از سررسید اوراق قرضه را بفروشید ، اگر نرخ بهره علیه شما حرکت کرده باشد ، ممکن است این کار را با ضرر انجام دهید.

2. نه وضعیت ادعا

همه اوراق قرضه برابر نیستند. یادداشت های ارشد وجود دارد ، که اغلب توسط وثیقه (مانند تجهیزات) پشتیبانی می شوند که در صورت ورشکستگی و انحلال ، اولین ادعای دارایی شرکت را ارائه می دهند. همچنین بدهی های فرعی نیز وجود دارد ، که هنوز هم از نظر اولویت ادعای ، از سهام مشترک در رتبه بندی قرار دارند ، اما پایین تر از دارنده بدهی ارشد. این مهم است که بفهمید کدام نوع بدهی را در اختیار دارید ، به خصوص اگر مسئله ای که خریداری می کنید به هر طریقی سوداگرانه است.

در صورت ورشکستگی ، سرمایه گذاران اوراق قرضه اولین ادعای دارایی یک شرکت را دارند. به عبارت دیگر ، حداقل از لحاظ تئوری ، اگر شرکت زیربنایی از تجارت خارج شود ، شانس بهتری برای ایجاد کامل دارند.

برای تعیین نوع اوراق قرضه خود ، در صورت امکان گواهی را بررسی کنید. این احتمالاً کلمات "یادداشت ارشد" را بیان خواهد کرد یا وضعیت پیوند را به روش دیگری روی سند نشان می دهد. از طرف دیگر ، کارگزاری که یادداشت را به شما فروخته است باید بتواند آن اطلاعات را ارائه دهد. اگر اوراق قرضه یک مسئله اولیه باشد ، سرمایه گذار می تواند به اسناد مالی شرکت اساسی مانند 10-K یا دفترچه نگاه کند.

3. با فرض اینکه یک شرکت سالم است

فقط به این دلیل که شما یک اوراق بهادار دارید یا به دلیل اینکه در جامعه سرمایه گذاری بسیار مورد توجه قرار می گیرد ، تضمین نمی کند که شما پرداخت سود سهام را بدست آورید ، یا اینکه هرگز اوراق قرضه بازخرید را مشاهده خواهید کرد. از بسیاری جهات ، به نظر می رسد که سرمایه گذاران این روند را به طور کامل انجام می دهند.

اما به جای این فرض که این سرمایه گذاری مناسب است ، سرمایه گذار باید مالی شرکت را بررسی کند و به هر دلیلی که قادر به ارائه تعهد خود نباشد ، جستجو کند.

آنها باید از نزدیک به بیانیه درآمد نگاه کنند و سپس رقم درآمد خالص سالانه را در نظر بگیرند و مالیات ، استهلاک و سایر هزینه های غیر نقدی را پس بگیرند. این به شما کمک می کند تا تعیین کنید که چند بار این رقم از شماره سرویس بدهی سالانه فراتر می رود. در حالت ایده آل ، برای اینکه احساس راحتی کند که شرکت توانایی پرداخت بدهی خود را داشته باشد ، حداقل باید دو بار پوشش وجود داشته باشد.

(برای یادگیری نحوه خواندن و تجزیه صورتهای مالی ، ببینید که در مورد صورتهای مالی چه چیزی باید بدانید.)

4- درک اشتباه در بازار

همانطور که در بالا ذکر شد ، قیمت اوراق قرضه می تواند و نوسان کند. یکی از بزرگترین منابع نوسانات ، درک بازار از موضوع و صادرکننده است. اگر سرمایه گذاران دیگر این مسئله را دوست ندارند یا فکر می کنند شرکت قادر به تحقق تعهدات خود نخواهد بود ، یا اگر صادرکننده به شهرت خود ضربه وارد کند ، قیمت اوراق بهادار کاهش می یابد. برعکس اگر وال استریت به صادرکننده یا مسئله مطلوب نگاه کند ، درست است.

نکته خوب برای سرمایه گذاران اوراق قرضه این است که نگاهی به سهام مشترک صادرکننده بیندازیم تا ببینید که چگونه درک می شود. اگر از این امر دوست نداشته باشد ، یا تحقیقات نامطلوب در حوزه عمومی در مورد حقوق صاحبان سهام وجود داشته باشد ، احتمالاً در قیمت اوراق قرضه نیز ریخته می شود.

5. عدم بررسی تاریخ

برای یک سرمایه گذار مهم است که به گزارش های قدیمی سالانه نگاه کند و عملکرد گذشته یک شرکت را بررسی کند تا مشخص کند آیا سابقه گزارش درآمدهای مداوم دارد یا خیر. تأیید کنید که این شرکت در گذشته تمام پرداخت های تعهدات ، مالیات و برنامه بازنشستگی را انجام داده است.

به طور خاص ، یک سرمایه گذار بالقوه باید بخش بحث و تحلیل مدیریت شرکت (MD& A) را برای این اطلاعات بخواند. همچنین ، بیانیه پروکسی را بخوانید - این نیز سرنخ هایی در مورد هرگونه مشکل یا عدم توانایی گذشته شرکت در پرداخت پرداخت خواهد داشت. همچنین ممکن است خطرات آینده را نشان دهد که می تواند تأثیر منفی بر توانایی شرکت در تحقق تعهدات یا خدمات خود داشته باشد.

هدف از این مشق شب ، به دست آوردن برخی از آسایش که پیوندی که شما در دست دارید ، نوعی آزمایش نیست. به عبارت دیگر ، بررسی کنید که این شرکت در گذشته بدهی های خود را پرداخت کرده است و براساس گذشته و درآمد آینده خود احتمالاً در آینده این کار را انجام می دهد.

6. نادیده گرفتن روند تورم

هنگامی که سرمایه گذاران اوراق قرضه گزارش هایی از روند تورم را می شنوند ، باید توجه کنند. تورم می تواند قدرت خرید آینده یک سرمایه گذار با درآمد ثابت را به راحتی از بین ببرد.

به عنوان مثال ، اگر تورم با نرخ سالانه چهار درصد در حال رشد باشد ، این بدان معنی است که هر سال برای حفظ همان قدرت خرید ، چهار درصد بازده بیشتری خواهد داشت. این مهم است ، به ویژه برای سرمایه گذاران که اوراق قرضه را با یا پایین تر از نرخ تورم خریداری می کنند ، زیرا در واقع تضمین می کنند که هنگام خرید امنیت ، پول خود را از دست می دهند.

البته این بدان معنا نیست که یک سرمایه گذار نباید از یک شرکت بسیار دارای رتبه ، اوراق قرضه کم بازده خریداری کند. اما سرمایه گذاران باید درک کنند که برای دفاع از تورم ، آنها باید نرخ بازده بالاتری را از سایر سرمایه گذاری ها در سبد سهام خود مانند سهام مشترک یا اوراق بهادار بالا بدست آورند.

7. عدم بررسی نقدینگی

نشریات مالی ، داده های بازار/خدمات نقل قول ، کارگزاران و وب سایت یک شرکت ممکن است اطلاعاتی در مورد نقدینگی مسئله ای که در اختیار دارید ارائه دهد. به طور خاص ، یکی از این منابع ممکن است اطلاعاتی را در مورد نوع حجم معاملات اوراق بهادار روزانه ارائه دهد.

این مهم است زیرا دارندگان اوراق قرضه باید بدانند که اگر می خواهند موقعیت خود را دفع کنند ، نقدینگی کافی تضمین می کند که خریداران در بازار آماده برای فرض آن باشند. به طور کلی ، سهام و اوراق قرضه شرکتهای بزرگ و با بودجه تمایل به نقدینگی تر از شرکتهای کوچکتر دارند. دلیل این امر ساده است - شرکت های بزرگتر به عنوان توانایی بیشتر در بازپرداخت بدهی های خود درک می شوند.

آیا سطح مشخصی از نقدینگی توصیه می شود؟نه. اما اگر این موضوع روزانه در حجم زیادی معامله شود ، توسط خانه های کارگزاری بزرگ نقل می شود و دارای گسترش نسبتاً باریک است ، احتمالاً مناسب است.

خط پایین

به طور کلی اوراق قرضه نسبت به سهام خطرناک تر و محافظه کارانه تر هستند. اما ، برخلاف تصور عامه ، سرمایه گذاری درآمدی ثابت شامل تحقیقات و تحلیل زیادی است. کسانی که تکالیف خود را انجام نمی دهند ، خطر تحمل بازده کم یا منفی را دارند.