بیت کوین: در سال 2023 از آن دور شوید

از نظر من بیت کوین (BTC-USD) هیچ ارزش ذاتی ندارد. این نکته اصلی است که چرا من خرید آن را به عنوان یک سرمایه گذاری بلند مدت توصیه نمی کنم. اگرچه این یک ابزار سوداگرانه جالب است ، اما من معتقدم که ارزش واقعی آن صفر است و بنابراین ارزش خرید برای سرمایه گذاران محافظه کار را ندارد. این می تواند ده برابر شود اما سپس به زمین سقوط می کند. اگر به لطف تصحیح عظیم قصد خرید BTC را با تخفیف دارید ، من شخصاً آن را توصیه نمی کنم. اما بگذارید پایان نامه خود را با جزئیات بیشتری توضیح دهم.

بیت کوین به عنوان یک سرمایه گذاری - تفاوت سایر کلاس های دارایی

در واقع ممکن است استدلال کنید که بیت کوین با سایر کلاسهای دارایی فرقی نمی کند. از این گذشته ، همه در حال خرید BTC هستند ، حتی صندوق های بازنشستگی محافظه کار نیز انجام می دهند. این بدتر از این است که آنها پول مشتری خود را به خطر می اندازند.

اما از این گذشته ، برای هر سرمایه گذاری ریسکی وجود دارد و گاهی اوقات پیش بینی دقیق چه بازده سرمایه گذاری خاص ایجاد می کند. بگذارید کلاسهای دارایی دیگر را در نظر بگیرم. بازار مسکن را بگیرید. شما در حال خرید یک آپارتمان هستید و دقیقاً نمی دانید سال آینده بازار مسکن به کجا می رود. شما برای تأمین مالی حداقل بخشی از خرید آپارتمان خود وام می گیرید. اما می توانید از آن آپارتمان برای زندگی استفاده کنید یا می توانید آن را بخرید. در حالت اول ، این خدمت به خود یا خانواده شما خواهد بود. در مورد دوم ، شما در نهایت درآمد ثابت خواهید گرفت. یک آپارتمان نیز ملموس است. به عبارت دیگر ، شما می بینید که چه چیزی خریداری می کنید ، که در مورد بیت کوین اینگونه نیست. علاوه بر این ، ممکن است بازار مسکن فروپاشید و گاهی اوقات حباب هایی وجود دارد. فقط به فروپاشی 2008-2009 فکر کنید. با این حال ، مگر اینکه یک جنگ یا یک فاجعه طبیعی رخ دهد ، ارزش آپارتمان شما بدون توجه به بحران چقدر بد نیست. در مقابل ، مقدار بیت کوین می تواند به صفر برسد.

ماه گذشته ، به عنوان مثال ، دومین مبادله بزرگ Crypto FTX (FTT-USD) ماه گذشته برای ورشکستگی تشکیل شد. بسیاری از ارزهای رمزپایه به صفر می رسند. به عنوان مثال ، مقدار لونا (LUNC-USD) به صفر افتاد و به همین دلیل از Binance (BNB-USD) حذف شد. ممکن است استدلال کنید که این اتفاق برای بیت کوین رخ نخواهد داد زیرا این یک رمزنگاری بسیار مایع است. البته ممکن است اتفاق نیفتد. اما خطرات کافی وجود دارد که BTC ممکن است در روشی که برخی از ارزهای رمزنگاری شده خود انجام داده اند ، شکست بخورد.

یک سرمایه گذاری نیز باید دارای ارزش ذاتی باشد. برای هر دارایی ارزش بازار وجود دارد ، به عبارت دیگر ، قیمتی که خریدار مایل به پرداخت آن است و فروشنده مایل است دارایی خود را برای آن بفروشد. با این حال ، علاوه بر این ، یک دارایی نیز دارای یک ارزش واقعی است که واقعاً ارزش آن را دارد. بگذارید یک شرکت ساختمانی نیز بسازیم. این جریان نقدی خالص ایجاد می کند و دارایی خالص (دارایی - بدهی) در ترازنامه خود دارد. شما می توانید با برآورد NPV (ارزش فعلی خالص جریان نقدی خالص آینده آن) ارزش ذاتی شرکت را تعیین کنید یا به سادگی دارایی خالص یا ارزش کتاب آن را بگیرید. این شرکت همچنین تجارت می کند و دارای شهرت و آینده ای است. درست است ، این احتمال وجود دارد که گزارش های مالی آن نادرست باشد. پرونده انرون را به خاطر بسپارید. همچنین ممکن است چیزی اشتباه پیش برود ، به عنوان مثال ، ممکن است یک رکود اقتصادی رخ دهد. اما به طور معمول می دانید که برای چه چیزی پرداخت می کنید. بیت کوین به نوبه خود به هیچ وجه مالی ندارد. این دارایی ندارد. وقتی آن را خریداری می کنید ، ورودی های الکترونیکی بدون نظارت و غیرقابل چاپ را خریداری می کنید. ناگفته نماند که برخلاف اوراق قرضه و سهام ، ارزهای رمزنگاری شده هیچ درآمد منفعل ایجاد نمی کنند.

شما همچنین ممکن است دوست داشته باشید بیت کوین را با طلا مقایسه کنید ، حداقل بسیاری از افراد رسانه ای این کار را انجام می دهند. اما ، به نظر من ، این نادرست است. من با این پایان نامه موافقم که فیات پول با سرعت کافی از دست می دهد. بیشتر این موارد به دلیل تلاش بانکهای مرکزی برای حمایت از اقتصاد خود در طول قفل های COVID-19 اتفاق افتاد. اما طلا هزاران سال به عنوان یک فروشگاه ارزش و یک واسطه مبادله موجود است. فناوری های رمزنگاری به نوبه خود بسیار جدید هستند. از طلا نیز می توان به عنوان کالایی استفاده کرد. هنوز هم در تولید وسایل اما از همه مهمتر جواهرات استفاده می شود. بانک های مرکزی همچنین میله های طلای فیزیکی را به عنوان ذخایر استراتژیک خود نگه می دارند. در عوض نگه داشتن بیت کوین آسانتر و کم هزینه تر بود اما این کار را نمی کنند. درعوض ، آنها اخیراً طلا بیشتری خریداری کرده اند. بنابراین ، ارزهای طلا و رمزنگاری داستان های مختلفی هستند.

حال بگذارید آینده بیت کوین را پول در نظر بگیریم.

BTC و عملکرد پول

بسیاری از تحلیلگران می گویند که بیت کوین می تواند به طور مؤثر به عنوان پول استفاده شود.

• این یک واسطه مبادله است - به عبارت دیگر ، باید در ازای کالاها و خدمات پذیرفته شود.
• این یک فروشگاه با ارزش است - ما آن را ذخیره می کنیم تا بعداً از آن استفاده کنیم.
• واحد حساب - ما از آن برای اندازه گیری ارزش در معاملات اقتصادی استفاده می کنیم.

خیلی خوب. اما بیت کوین یا هر رمزنگاری دیگری کدام یک از این توابع را انجام می دهد؟

برای شروع ، ما نمی توانیم از بیت کوین به عنوان یک فروشگاه مناسب از ارزش استفاده کنیم. چرا این است؟زیرا قیمت آن بسیار بی ثبات است. بگذارید نگاهی به نمودار زیر بیندازیم. این تاریخچه قیمت سه ساله BTC را نشان می دهد.

داده های YCHARTS

در بهار امسال ، قیمت بیت کوین حدود 45000 دلار در حال افزایش بود. اکنون تا حدودی بیش از 15000 دلار است. حدود 6 ماه طول کشید تا این رمزنگاری دو سوم از ارزش خود را از دست بدهد. بنابراین ، به عنوان مثال ، پس انداز خود را در BTC برای خرید بعدی ، یک ماشین یا یک خانه ، بسیار غیرقابل اعتماد است. به همین دلیل من معتقدم که BTC نمی تواند به عنوان یک واحد حساب استفاده شود. به عنوان مثال ، قرار دادن برچسب قیمت 3 BTC روی ماشین خود بسیار سخت است. البته ممکن است ، اما در این حالت ماشین شما امروز 45،000 دلار (15،000 دلار در هر BTC) اما 15،000 دلار یا مثلاً 150،000 دلار فردا از آنجا که بیت کوین برخلاف پول فیات کاملاً بی ثبات است ، می شود. در حقیقت می تواند به عنوان واسطه مبادله مورد استفاده قرار گیرد اما همه به دلیل نوسانات بسیار زیاد بیت کوین ، BTC را به عنوان پرداخت کالا یا خدمات قبول نمی کنند. همچنین ، در برخی از کشورها قوانین و مقررات سفت و سختی با هدف کنترل ارزهای رمزنگاری وجود دارد. دلیل این امر این است که ارزهای رمزنگاری گاهی در معاملات سایه دار استفاده می شوند. نقل و انتقالات بانکی برخلاف پرداخت رمزنگاری بسیار آسان است. اما بعداً این موضوع را لمس خواهم کرد.

خطرات

ممکن است شما فکر کنید که من کاملاً مطمئن هستم که BTC در سال 2023 به ارزش سقوط می کند. من در واقع این احتمال را می پذیرم که ممکن است اتفاق نیفتد. یکی از دلایل احتمالی افزایش قیمت Covid-19 بیت کوین ، چاپ بی پایان فدرال رزرو و بسیاری دیگر از بانک های مرکزی بود. بنابراین بسیاری از موسسات مالی و افراد خصوصی با پول نقد بیکار که می خواستند سرمایه گذاری کنند ، باقی مانده اند. برخی از آنها تصمیم گرفتند برای "محافظت" پول از تورم ، ارزهای رمزپایه را بخرند. بنابراین ، اگر فدرال رزرو سیاست های پولی خود را کاهش دهد ، ممکن است BTC دوباره افزایش یابد.

یک ویژگی BTC وجود دارد که تا حدودی طرفدار آن است: یعنی عرضه محدود آن. از نظر فنی ، فقط 21 میلیون بیت کوین قابل استخراج است. با این حال ، به نظر من ، این به خودی خود BTC را به یک سرمایه گذاری ارزشمند با ارزش ذاتی بالا تبدیل نمی کند.

یکی دیگر از عواملی که می تواند BTC را قدردانی کند ، قانونی بودن آن است. به عنوان مثال ، در اوایل شایعات وجود داشت که رمزنگاری جدیدی در اکوادور ایجاد می شود و از طلا برای تسهیل معاملات در سراسر کشور حمایت می شود. با این حال ، این ایده تحقق نیافته است. اما این احتمال وجود دارد که برخی از کشورها ممکن است قوانین ملایم تری را برای تنظیم بیت کوین صادر کنند. برخی از کشورهای در حال توسعه ، به ویژه کشورهایی که با فشار خون بالا می روند ، حتی ممکن است BTC را به عنوان یک ارز جایگزین قانونی کند. اگر این اتفاق بیفتد ، بیت کوین برای به دست آوردن اینجا خواهد بود. با این حال ، این بسیار نامشخص و حتی بعید است. از این گذشته ، بسیاری از دولت ها نگران ویژگی ناشناس بودن معاملات BTC هستند. بنابراین ، در واقع احتمالاً بسیاری از مقررات سختگیرانه جدید در این زمینه تصویب می شوند.

ارزش گذاری

همانطور که قبلاً هم اشاره کردم ، معتقدم بیت کوین هیچ ارزش ذاتی ندارد. بنابراین ، تخمین ارزش واقعی آن به روشی که ما می توانیم آن را برای سهام و حتی ETF انجام دهیم دشوار است. با این حال ، ما می توانیم نگاهی دقیق تر به تاریخ قیمت این رمزنگاری داشته باشیم.

داده های YCHARTS

در اینجا نمودار تاریخ 10 ساله قیمت بیت کوین در بالا است. در واقع ، بسیار بی ثبات است. در سال 2020 به طرز چشمگیری افزایش یافت اما اکنون به طور قابل توجهی معامله می شود.

داده های YCHARTS

همانطور که از نمودار فوق آمده است ، بیت کوین 75 ٪ از اوج تمام وقت خود کاهش یافته است.

داده های YCHARTS

به طور هم زمان ، اگر کسی 10،000 دلار 10 سال پیش سرمایه گذاری کرده بود ، اکنون تقریباً با 294،000 دلار به پایان می رسید. من می دانم که این صدا چقدر جذاب است. اما به خوبی می تواند این باشد که حباب در حال ترکیدن است.

در سال 2020 مقاله ای در مورد سرمایه گذاری در بیت کوین نوشتم که قیمت آن رمزنگاری در حال افزایش بود و گفتم که این ایده خوبی نیست. اما ما در واقع می توانیم "رمزنگاری" را با سایر حباب های دارایی تاریخی مقایسه کنیم. من مطمئن هستم که همه شنیده اند که لاله ای در هلند در قرن هفدهم ، حباب دریای جنوبی و البته حباب dot.com در دهه 2000 اتفاق می افتد. نمونه های بسیار دیگری از این موارد وجود دارد. اما همه آنها نشان می دهند که یک کلاس دارایی "مرسوم ، مرسوم ، فقط به همان اندازه ارزش دارد که بازار مایل به پرداخت آن است. دارایی های مرسوم ، مرسوم ، به طور معمول ارزش زیادی ندارند اما به دلیل شور و شوق بسیاری از سرمایه گذاران ، قیمت آنها همچنان افزایش می یابد. حباب های دارایی کاملاً بد پایان می یابد. به نظر می رسد اکنون وضعیت مشابهی اتفاق می افتد.

نتیجه

اشتباه نکنمن قدردانی می کنم که فناوری های رمزنگاری آینده ای دارند. اما من ایده خرید هرگونه رمزنگاری ، بیت کوین را دوست ندارم. این احتمال وجود دارد که به اوج های همه زمانه صعود کند. اما سرانجام ، از نظر من ، باید به مقدار ذاتی خود ، صفر برسد. نوسانات بیش از حد و عدم اطمینان بیش از حد وجود دارد. اما این یک دارایی سوداگرانه جالب است ، به هر معنی. اگر بیت کوین را نگه دارید و آنها مقداری از ارزش خود را از دست داده اند ، ممکن است در صورت افزایش آنها سال آینده خوش شانس باشید. این ممکن است اگر فدرال رزرو تر شود ، اتفاق بیفتد. اما من خرید BTC را به سرمایه گذاران محافظه کار توصیه نمی کنم فقط به این دلیل که از اوج آن خارج است.

یادداشت سردبیر: این مقاله به عنوان بخشی از رقابت برتر انتخاب Alpha در سال 2023 انتخاب شده است که تا 25 دسامبر برگزار می شود. این رقابت برای همه کاربران و همکاران باز است. برای کسب اطلاعات بیشتر و ارسال مقاله امروز اینجا را کلیک کنید!< Pan> اشتباه نکنید. من قدردانی می کنم که فناوری های رمزنگاری آینده ای دارند. اما من ایده خرید هرگونه رمزنگاری ، بیت کوین را دوست ندارم. این احتمال وجود دارد که به اوج های همه زمانه صعود کند. اما سرانجام ، از نظر من ، باید به مقدار ذاتی خود ، صفر برسد. نوسانات بیش از حد و عدم اطمینان بیش از حد وجود دارد. اما این یک دارایی سوداگرانه جالب است ، به هر معنی. اگر بیت کوین را نگه دارید و آنها مقداری از ارزش خود را از دست داده اند ، ممکن است در صورت افزایش آنها سال آینده خوش شانس باشید. این ممکن است اگر فدرال رزرو تر شود ، اتفاق بیفتد. اما من خرید BTC را به سرمایه گذاران محافظه کار توصیه نمی کنم فقط به این دلیل که از اوج آن خارج است.