عدالت اساسی

با توجه به انتظارات از بازده پایین تر در کلاسهای دارایی ، ما معتقدیم که سرمایه گذاران برای تحقق اهداف کل بازده خود در سالهای آینده به سهام فعال تری نیاز دارند. در این محیط در حال تغییر ، جایی که احتمالاً تورم منجر به افزایش نرخ بهره خواهد شد ، سرمایه گذاران سهام عدالت هنگام پیمایش تورم نیاز به دسترسی به مگهای رشد سکولار دارند. ما چندین استراتژی را با قرار گرفتن در معرض بالقوه قوی در برابر رشد سکولار برجسته می کنیم ، در مورد اهمیت روزافزون ملاحظات زیست محیطی ، اجتماعی و حاکمیتی (ESG) بحث می کنیم و ایده استفاده از دارایی های واقعی و سهام عمومی را به عنوان مکمل سرمایه گذاری های خصوصی بررسی می کنیم.

محیط بتا در حال تحول است. محیط فعال در حال بهبود است.

بازده در تمام کلاسهای دارایی احتمالاً پایین تر از سالهای اخیر است

در سال 2022 ، احتمالاً نرخ بهره در حال افزایش است و شرکت ها حاشیه و ارزیابی بالاتری نسبت به گذشته دارند. در نتیجه ، بازده احتمالاً پایین تر خواهد بود. با این حال ، سهام از نظر تاریخی از تورم و دارایی های درآمد ثابت بهتر عمل کرده است و ما معتقدیم که این مورد در سال 2022 خواهد بود.

منبع: گروه استراتژی سرمایه گذاری گلدمن ساکس. داده ها از 31 دسامبر 2021. برای جزئیات بیشتر به افشای یادداشت پایان مراجعه کنید.

ما درایورهای جدید بازده سهام را می بینیم که معتقدیم فرصت های بیشتری برای مدیران فعال برای تولید آلفا ایجاد می کند.

ما معتقدیم که عملکرد بیشتر با روندهای رشد سکولار که در سطح شرکت بازی می کنند ، به جای عوامل سنتی مانند رشد در مقابل ارزش ، کلاه بزرگ در مقابل کلاه کوچک یا در مقابل بازارهای نوظهور ، بیشتر هدایت می شود. اختلال در نوآوری تکنولوژیکی ، تغییر جمعیتی و تمرکز فزاینده بر پایداری ، ایجاد megatrends رشد سکولار با برندگان و بازندگان در بخش ها و مناطق است. این پیام واضح است: با گذشت زمان ، اخلالگران به طور قابل توجهی از شرکتهای آسیب پذیر در برابر اختلال برخوردار هستند.

منبع: مدیریت دارایی گلدمن ساکس ، Factset ، از 31 دسامبر 2021. مضامین رشد سکولار شامل مضامین سرمایه گذاری است که پتانسیل فراتر رفتن از چرخه های تجاری و منعکس کننده موفقیت کلی یا کاهش یک صنعت ، از جمله اما محدود به انرژی پاک ، E-تجارت ، هوش مصنوعی و ژنومیک. عملکرد گذشته نتایج آینده را تضمین نمی کند ، که ممکن است متفاوت باشد.

در عین حال ، ما همچنان اعتقاد داریم که استراتژی های با وزن درپوش بازار منفعل بسیار تهاجمی است و سرمایه گذاران را در معرض شرکت در سمت اشتباه اختلال و همچنین غلظت زیاد در برخی از شاخص ها ، به ویژه S& P 500 ، جایی که پنج سهام برتر- یا 1 ٪ از شاخص - بیش از 20 ٪ از سرمایه بازار را نشان می دهد.

منبع: مدیریت دارایی گلدمن ساکس

ایده های سرمایه گذاری سهام برای 2022

ما معتقدیم که سرمایه گذاران می توانند از یک رویکرد فعال که از وسیع ترین فرصت ممکن استفاده می کند ، بهره مند شوند.

قرار گرفتن در معرض رشد سکولار از طریق چهار مگاترون: اختلال در گسترش نوآوری فن آوری ، تغییرات جمعیتی در سراسر جهان و تمرکز فزاینده ای بر پایداری دولت ها ، مصرف کنندگان و سرمایه گذاران در چهار مگاترند رشد سکولار بازی می کنند: پیشرفت تکنولوژیکی ، مصرف کننده عصر جدید ،آینده مراقبت های بهداشتی و پایداری محیط زیست.

کلاه های کوچک ایالات متحده: ارائه قرار گرفتن در معرض رشد سکولار بدون خطر غلظت در کلاه های بزرگ ، ما انتظار داریم که کلاه های کوچک ما از بازار وسیع تر عمل کنند. علاوه بر پیش بینی رشد درآمدهای قوی تر برای سال 2022 ، کلاه های کوچک ایالات متحده نیز به طور معمول از کلاه های بزرگ در افزایش محیط های نرخ بهره بهتر عمل کرده اند.

سهام در حال ظهور بازار: علیرغم رشد و بازده بیشتر مورد انتظار نسبت به سایر مناطق ، سهام EM در نزدیکی 20 سال نسبت به سهام ایالات متحده معامله می شود. ما معتقدیم که در یک تخصیص فعال اختصاصی ارزش قابل توجهی وجود دارد ، جایی که توانایی داشتن سهام EM که در معیار نیستند و در IPO ها شرکت می کنند می توانند به طور بالقوه آلفا قابل توجهی را در این بازار ناکارآمد ایجاد کنند.

سهام چین: ما معتقدیم بسیاری از سرمایه گذاران در معرض رشد و پتانسیل آلفا قوی دومین اقتصاد بزرگ جهان قرار دارند. نکته مهم این است که مدیران فعال در طی 10 سال گذشته به طور مداوم آلفا را در بازار داخلی A-Shares داخلی چین تولید کرده اند ، که سرمایه گذاران می توانند از طریق تخصیص به سهام A چین ، چین همه سهام یا EM دسترسی پیدا کنند.

پایداری و ESG: ما معتقدیم که ملاحظات زیست محیطی ، اجتماعی و حاکمیتی (ESG) بیشتر برای موفقیت سرمایه گذاری اهمیت خواهد داشت زیرا دولت ها ، شرکت ها و مصرف کنندگان به طور فزاینده ای به آنها اهمیت می دهند. ما معتقدیم که یک رویکرد فعال و اساسی با مقیاس ، شامل تعامل شرکت ها ، برای ارائه دیدگاه آگاهانه تر از عوامل ESG ضروری است.

دارایی های واقعی و سهام عمومی را به عنوان مکمل سرمایه گذاری های خصوصی انتخاب کنید: ما معتقدیم که سرمایه گذاران با استفاده از یک رویکرد یکپارچه برای سرمایه گذاری ، می توانند از تفاوت در ترکیب و ویژگی های بازارهای دولتی و خصوصی بهره مند شوند. بودجه موضوعی با قرار گرفتن در معرض رشد سکولار بالا و دارایی های واقعی مناطقی است که سرمایه گذاری های دولتی و خصوصی می توانند از نظر استراتژیک مکمل باشند. دارایی های واقعی همچنین بازده قابل مقایسه با اوراق قرضه را ارائه می دهند اما می توانند در یک محیط تورمی سود ببرند.

بینشهای مرتبط

چشم انداز درآمد ثابت 1Q 2022: Goldilocks و سه گاو یا خرس؟

13 ژانویه 2022 در سال 2022 ، با یک پس زمینه پیچیده ماکرو ، بانک های مرکزی به دنبال ارائه عادی سازی سیاست "Goldilocks" برای کنترل تورم هستند - نه خیلی گرم و نه خیلی سرد. دمای بازارهای مالی به تعادل بین عوامل نزولی و صعودی بستگی دارد. در درآمد ثابت ما بیشتر بدانید 1Q22 چشم انداز: Goldilocks و سه گاو یا خرس؟جایی که ما در مورد رشد ، تورم ، سیاست پولی ، نرخ بهره ، پایداری و موارد دیگر بحث می کنیم. بیشتر بخوانید

ایده های سرمایه گذاری 2022

13 ژانویه 2022 مضامین اصلی ما در سال 2022 و منابع بالقوه بازده های جذاب که می توانند ایجاد کنند ، کشف کنید. بیشتر بخوانید

استراتژی های سرمایه گذاری کمی مضامین کلیدی: 2021 سال در بررسی

1 فوریه 2022 در سال 2021 ، ما افزایش قیمت ها ، افزایش تقاضای سرمایه گذار برای صندوق های متمرکز بر ESG ، موجی از مقررات جدید چینی و هزینه های جدید و هزینه های تجاری مصرف کننده را مشاهده کردیم. مضامین کلیدی: سال در بررسی ، روندهایی را که ما نظارت کرده ایم و آنچه آنها در مورد محیط بازار در حال تحول به ما می گویند ، هنگام حرکت به یک سال جدید ، برجسته می کند. بیشتر بخوانید

مشتریان ما

• بانک های مرکزی
• مشاور
• برنامه های بازنشستگی شرکت
• سهم تعریف شده
• موقوفات و مبانی
• مراقبت های بهداشتی
• بیمه
• برنامه های بازنشستگی عمومی
• نهادهای حاکم
• تفت هرتلی

استراتژی ها

• کاوش در کلاس دارایی
• انصاف
• درآمد ثابت
• راه حل های نقدینگی
• جایگزین، گزینه ها
• چند دارایی

بینش

• چشم انداز
• GSAM Coect
• همه بینش ها
• تحقیقات سرمایه گذاری جهانی گلدمن ساکس

درباره ما

نظرات و نظرات بیان شده فقط برای اهداف اطلاعاتی است و توصیه ای از سوی مدیریت دارایی گلدمن ساکس برای خرید ، فروش یا نگه داشتن امنیت را تشکیل نمی دهد. نظرات و نظرات از تاریخ این ارائه فعلی است و ممکن است در معرض تغییر باشد ، آنها نباید به عنوان مشاوره سرمایه گذاری تفسیر شوند.

این ماده فقط برای اهداف اطلاعاتی ارائه شده است. این یک پیشنهاد یا درخواست برای خرید یا فروش اوراق بهادار نیست.

عملکرد گذشته نتایج آینده را تضمین نمی کند ، که ممکن است متفاوت باشد. ارزش سرمایه گذاری و درآمد حاصل از سرمایه گذاری در نوسان خواهد بود و می تواند پایین بیاید. از دست دادن اصلی ممکن است رخ دهد.

این ماده در هر حوزه قضایی که در آن یا به هر شخصی که انجام این کار غیرمجاز یا غیرقانونی باشد ، پیشنهاد یا درخواست نمی کند.

سرمایه گذاران آینده نگر باید خود را در مورد هرگونه الزامات قانونی قابل اجرا و مقررات مربوط به مالیات و کنترل مبادله در کشورهای شهروندی ، محل اقامت یا محل زندگی خود آگاه کنند.

پیش بینی های اقتصادی و بازار ارائه شده در اینجا منعکس کننده مجموعه ای از فرضیات و داوری ها از تاریخ این ارائه است و بدون اطلاع قبلی در معرض تغییر است. این پیش بینی ها اهداف خاص سرمایه گذاری ، محدودیت ها ، وضعیت مالیاتی و مالی یا سایر نیازهای مشتری خاص را در نظر نمی گیرند. داده های واقعی متفاوت خواهد بود و ممکن است در اینجا منعکس نشود. این پیش بینی ها در معرض سطوح بالای عدم اطمینان هستند که ممکن است بر عملکرد واقعی تأثیر بگذارد. بر این اساس ، این پیش بینی ها باید صرفاً نماینده طیف گسترده ای از نتایج ممکن باشد. این پیش بینی ها بر اساس فرضیات تخمین زده می شوند و در معرض تجدید نظر قابل توجهی قرار دارند و ممکن است با تغییر شرایط اقتصادی و بازار از نظر مادی تغییر کنند. گلدمن ساکس هیچ تعهدی برای ارائه به روزرسانی یا تغییر در این پیش بینی ها ندارد. مطالعات موردی و نمونه ها فقط برای اهداف مصور است.

این اطلاعات در مورد فعالیت عمومی بازار ، روندهای صنعت یا بخش یا سایر شرایط اقتصادی ، بازار یا سیاسی مبتنی بر گسترده بحث می کند و نباید به عنوان مشاوره تحقیق یا سرمایه گذاری تفسیر شود. این ماده توسط مدیریت دارایی گلدمن ساکس تهیه شده است و تحقیقات مالی نیست و نه محصولی از تحقیقات سرمایه گذاری جهانی گلدمن ساکس (GIR). این مطابق با مقررات قابل اجرا در قانون طراحی نشده است که برای ارتقاء استقلال تجزیه و تحلیل مالی طراحی شده است و به دنبال توزیع تحقیقات مالی ، ممنوعیت تجارت نیست. نظرات و نظرات بیان شده ممکن است با نظرات تحقیقات جهانی سرمایه گذاری گلدمن ساکس یا سایر بخش ها یا بخش های گلدمن ساکس و شرکت های وابسته به آن متفاوت باشد. از سرمایه گذاران خواسته می شود قبل از خرید یا فروش اوراق بهادار با مشاوران مالی خود مشورت کنند. این اطلاعات ممکن است فعلی نباشد و مدیریت دارایی گلدمن ساکس هیچگونه تعهدی برای ارائه به روزرسانی یا تغییر ندارد.

انگلستان: در انگلستان ، این ماده یک ارتقاء مالی است و توسط Goldman Sachs Asset Management Inteational تصویب شده است که توسط سازمان رفتار مالی در انگلستان مجاز و تنظیم می شود.

حوزه اقتصادی اروپا (EEA): این ماده ارتقاء مالی است که توسط گلدمن ساکس بانک اروپا SE منتشر شده است ، از جمله از طریق شعب مجاز خود ("GSBE"). GSBE یک مؤسسه اعتباری است که در آلمان گنجانیده شده است و در مکانیسم نظارتی که بین آن دسته از کشورهای عضو اتحادیه اروپا ایجاد شده است که ارز رسمی آنها یورو است ، منوط به نظارت مستقیم احتیاط توسط بانک مرکزی اروپا و از جهات دیگر تحت نظارت فدرال فدرال آلماناقتدار نظارتی (bundesanstalt für finanzdienstleistungsaufischt ، bafin) و Deutsche Bundesbank.

سوئیس: فقط برای استفاده سرمایه گذار واجد شرایط - نه برای توزیع به عموم مردم. این مواد بازاریابی است. این سند توسط Goldman Sachs Bank AG ، زوریخ برای شما ارائه شده است. هرگونه روابط پیمانکاری آینده با شرکت های وابسته به Goldman Sachs Bank AG ، که در خارج از سوئیس مستقر هستند ، وارد می شود. ما می خواهیم به شما یادآوری کنیم که سیستم های قانونی و نظارتی خارجی (غیر سوئیس) ممکن است در رابطه با محرمانه بودن مشتری و حمایت از داده ها ، همانطور که طبق قانون سوئیس به شما ارائه می شود ، همان سطح حمایت را ارائه ندهند.

آسیا اقیانوس آرام: لطفاً توجه داشته باشید که نه گلدمن ساکس مدیریت دارایی بین المللی و نه سایر نهادهای درگیر در تجارت Goldman Sachs Asset Management (GSAM) هرگونه مجوز ، مجوزها یا ثبت نام ها در آسیا (غیر از ژاپن) را حفظ می کنند ، مگر اینکه مشاغل را انجام دهد (مشروط بر مشاغل (مشمول مشاغل)مقررات محلی قابل اجرا) در و از حوزه های قضایی زیر: هنگ کنگ ، سنگاپور و مالزی. این ماده برای استفاده در هنگ کنگ توسط Goldman Sachs Asset Management (هنگ کنگ) محدود ، در یا از سنگاپور توسط Goldman Sachs Asset Management (سنگاپور) PTE صادر شده است. آموزشی ویبولیتین (شماره شرکت: 201329851H) و در یا از مالزی توسط گلدمن ساکس (مالزی) SDN برهاد (880767W).

استرالیا: این ماده توسط Goldman Sachs Asset Management Australia Pty Ltd ABN 41 006 09 9 681 ، AFSL 2 28948 ('GSAMA') توزیع شده است و فقط برای مشاهده مشتریان عمده فروشی به منظور بخش 761G قانون شرکتهای 2001 (قانون 2001) در نظر گرفته شده است (CTH). این سند ممکن است به مشتریان خرده فروشی در استرالیا توزیع نشود (همانطور که این اصطلاح در قانون شرکت ها 2001 (CTH)) یا برای عموم مردم تعریف شده است. این سند ممکن است بدون رضایت قبلی GSAMA به هیچ شخص تولید یا توزیع نشود. به حدی که این سند حاوی هر بیانیه ای باشد که ممکن است به عنوان مشاوره محصول مالی در استرالیا طبق قانون شرکت های 2001 (CTH) در نظر گرفته شود ، این توصیه در نظر گرفته شده است که فقط به گیرنده مورد نظر این سند داده شود ، که یک مشتری عمده فروشی برای آن است. اهداف قانون شرکت ها 2001 (CTH). هرگونه توصیه ای در این سند توسط Goldman Sachs Asset Management Inteational (GSAMI) ، Goldman Sachs Inteational (GSI) ، Goldman Sachs Asset Management ، LP (GSAMLP) یا Goldman Sachs & Co. LLC (GSCO) ارائه شده است. هر دو GSCO و GSAMLP طبق قوانین ایالات متحده توسط کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده تنظیم می شوند که با قوانین استرالیا متفاوت است. هر دو GSI و GSAMI توسط سازمان رفتار مالی تنظیم می شوند و GSI توسط سازمان مقررات محتاطانه طبق قوانین انگلستان مجاز است ، که با قوانین استرالیا متفاوت است. GSI ، GSAMI ، GSCO و GSAMLP همه از الزام به نگهداری مجوز خدمات مالی استرالیا تحت قانون شرکت های استرالیا معاف هستند و بنابراین هیچ مجوز خدمات مالی استرالیا را در اختیار ندارند. هرگونه خدمات مالی که توسط GSI ، GSAMI ، GSCO یا GSAMLP با توزیع این سند در استرالیا به هر شخص داده می شود ، مطابق سفارشات کلاس ASIC 03/1099 و 03/1100 به چنین افرادی ارائه می شود. هیچ پیشنهادی برای کسب علاقه به صندوق یا یک محصول مالی در این سند به شما ارائه نمی شود. اگر منافع یا محصولات مالی در آینده در دسترس باشد ، این پیشنهاد ممکن است توسط GSAMA مطابق با بند 911A (2) (ب) قانون شرکت ها ترتیب داده شود. GSAMA مجوز خدمات مالی استرالیا شماره 228948 را در اختیار دارد. هرگونه پیشنهاد فقط در شرایطی ارائه می شود که در آن قسمت 6D. 2 قانون شرکت ها لازم نیست یا بیانیه افشای محصول لازم نیست طبق قسمت 7. 9 قانون شرکتها ارائه شود(به عنوان مرتبط).

کانادا: این ارائه توسط GSAM LP در کانادا ابلاغ شده است ، که به عنوان مدیر نمونه کارها طبق قانون اوراق بهادار در کلیه استان های کانادا و به عنوان یک مدیر تجارت کالا تحت قانون آینده کالاهای انتاریو و به عنوان مشاور مشتقات تحت قانون مشتقات ثبت شده است. کبکGSAM LP برای ارائه خدمات مشاوره سرمایه گذاری یا مدیریت نمونه کارها در رابطه با معاملات معاملات معاملاتی مبادله یا گزینه های موجود در Manitoba ثبت نشده است و با ارائه این مطالب ارائه چنین خدمات مشاوره سرمایه گذاری یا مدیریت نمونه کارها در Manitoba نیست.

ژاپن: این ماده برای استفاده از سرمایه گذاران حرفه ای تعریف شده در بند 2 بند (31) از ابزارهای مالی و قانون مبادله توسط شرکت مدیریت دارایی گلدمن ساکس ، آموزشی ویبولیتین ، در ژاپن صادر یا تصویب شده است. توسط GSAM LP در کانادا ابلاغ شده است ، که به عنوان مدیر نمونه کارها طبق قانون اوراق بهادار در کلیه استان های کانادا و به عنوان مدیر تجارت کالا تحت قانون آینده کالاهای انتاریو و به عنوان مشاور مشتقات تحت قانون مشتقات کبک ثبت شده است. GSAM LP برای ارائه خدمات مشاوره سرمایه گذاری یا مدیریت نمونه کارها در رابطه با معاملات معاملات معاملاتی مبادله یا گزینه های موجود در Manitoba ثبت نشده است و با ارائه این مطالب ارائه چنین خدمات مشاوره سرمایه گذاری یا مدیریت نمونه کارها در Manitoba نیست.