اوراق بهادار ترجیحی: تعادل عملکرد با خطر

بازده بالاتر اوراق بهادار ممکن است جذاب باشد ، اما تقریباً همیشه با خطرات اضافی همراه هستند. در حالی که ترجیحی می تواند برای بخش تهاجمی تر از سبد درآمد شما معقول باشد ، درک معاملات مهم است.

اوراق بهادار ترجیحی نوعی سرمایه گذاری است که به طور کلی بازده بالاتری نسبت به اوراق بهادار درآمد ثابت سنتی ، مانند اوراق بهادار خزانه داری ایالات متحده یا اوراق بهادار شرکت های درجه یک سرمایه گذاری دارد. با این حال ، بازده بالاتر با خطرات مختلفی همراه است.

اوراق بهادار ترجیحی گاهی اوقات توسط سرمایه گذاران به دنبال درآمد بالاتر در نظر گرفته می شود. آنها همچنین یکی از سخت ترین سرمایه گذاری های در طول بحران مالی جهانی 2008-2009 و در مراحل اولیه همه گیر Covid-19 بودند. اکنون باید از چه چیزی آگاه باشید تا تصمیم بگیرید که آیا اوراق بهادار ترجیحی ممکن است سرمایه گذاری مناسب برای شما برای بخش تهاجمی تر از سبد درآمد شما باشد؟

اوراق بهادار ارجح چیست؟

اوراق بهادار ترجیحی سرمایه گذاری های "ترکیبی" ، به اشتراک گذاری ویژگی های سهام و اوراق قرضه است. در حقیقت ، انواع مختلفی از اوراق بهادار ارجح وجود دارد که هر کدام مجموعه ویژگی ها یا ضمانت های خاص خود را دارند. به تازگی ، اصطلاح "امنیت ترجیحی" به عنوان یک اصطلاح پتو برای سرمایه گذاری با ارزش 25 دلار استفاده شده است ، اما آنها می توانند به اندازه یک اوراق قرضه ارشد یا به اندازه سهام سنتی ترجیحی رتبه بالایی داشته باشند. 1

خصوصیات پیوند مانند:

مقدار ثابت ثابت

• این مقداری است که برای آن می توان یک مورد را توسط صادرکننده بازخرید کرد. اوراق بهادار ترجیحی غالباً دارای ارزش 25 دلار است ، و این باعث می شود سرمایه گذاران انفرادی با توجه به فرقه کوچکتر در مقایسه با ارزش 1000 دلاری برای بیشتر اوراق قرضه شرکت ، سرمایه گذاری نسبتاً آسان کنند. اوراق بهادار ارجح در فرقه 1000 دلار صادر شده است ، اما آنها تمایل دارند که به سمت سرمایه گذاران نهادی هدف قرار بگیرند. در حالی که ترجیحی دارای ارزش های ثابت است ، قیمت آنها هنوز هم در بازار ثانویه نوسان دارد.

پرداخت های منظم درآمد

• ترجیحی به طور کلی پرداخت سه ماهه درآمد را انجام می دهد ، در حالی که اوراق سنتی معمولاً پرداخت های نیمساله را انجام می دهند. پرداخت درآمد می تواند درآمد سود سهام یا درآمد سود باشد و بسته به ساختار ترجیحی ، می تواند اختیاری یا غیر اختیاری باشد.

رتبه بندی اعتباری

• بسیاری از (اما نه همه) ترجیح داده می شوند توسط آژانس هایی مانند خدمات سرمایه گذاران Standard & Poor یا Moody's Services رتبه بندی می شوند.

تاریخ سررسید

• این یک مشخصه ظریف است اما تمایل دارد بیشتر به سمت "پیوند" معادله تکیه کند. اوراق بهادار ترجیحی معمولاً دارای تاریخ سررسید طولانی هستند - مانند 30 سال یا بیشتر - یا اصلاً تاریخ سررسید ندارند، به این معنی که ماهیت دائمی دارند. با این حال، اکثر ترجیحات دارای یک "تاریخ تماس" هستند که صادرکننده ممکن است آنها را بازخرید کند، معمولاً به ارزش اسمی. ترجیحات معمولاً دارای ویژگی های تماس «فوق العاده» نیز هستند، که به ناشر اجازه می دهد اوراق بهادار را برای رویدادهایی مانند تغییر در رژیم مالیاتی یا مقررات سرمایه بازخرید کند، اما این نوع تماس ها نادر هستند. دلایل متعددی وجود دارد که چرا یک ناشر ممکن است برگزیده را فراخوانی کند، اما یک دلیل رایج، سطح فعلی نرخ بهره است. اگر نرخ های بهره کاهش یافته باشد و یک ناشر بتواند ترجیح جدیدی را با نرخ کوپن پایین تر منتشر کند، ممکن است برای صرفه جویی در هزینه های وام گیری، ترجیح داده موجود را فراخوانی کند.

ویژگی های سهام مانند:

رتبه پایین

• اکثر اوراق بهادار ترجیحی در ساختار سرمایه ناشر کمتر از بدهی سنتی قرار دارند. به عنوان مثال، در ورشکستگی، صاحبان اوراق قرضه شرکتی معمولاً قبل از دارندگان اوراق بهادار ترجیحی پرداخت می شوند.

اوراق ممتاز می توانند به اندازه اوراق قرضه قدیمی بدون تضمین سنتی بالاتر باشند و بالاتر از سهام عادی قرار بگیرند

منبع: مرکز تحقیقات مالی شواب و استاندارد اند پورز.

تعهدات ضعیف تر برای پرداخت درآمد

• از آنجایی که در ساختار سرمایه رتبه پایینی دارند، اوراق بهادار ترجیحی معمولاً تضمین های مشابهی را برای پرداخت درآمد یا پرداخت در سررسید به اوراق قرضه ارائه نمی کنند. پرداخت های درآمدی در اوراق بهادار ترجیحی اغلب اختیاری است، مانند سود سهام سنتی. پرداخت سود از دست رفته اوراق قرضه معمولاً باعث نکول می شود، اما در مورد بسیاری از اوراق بهادار ترجیحی اینطور نیست. به تعویق انداختن پرداخت ها اغلب اتفاق نمی افتد - تا حدی به این دلیل که به تعویق افتادن احتمالاً جذابیت برای سرمایه گذاران را محدود می کند، اما همچنین به این دلیل که یک شرکت مجاز به پرداخت سود سهام در سهام عادی نیست و در عین حال پرداخت هر اوراق بهادار ترجیحی معوق را به تعویق می اندازد. به عبارت دیگر، پرداخت های مربوط به اوراق بهادار ممتاز باید قبل از پرداخت به سهام عادی باشد. از این رو نام "ترجیح" است.

قابل معامله در بورس

• بسیاری (اما نه همه) معامله در بورس را ترجیح می دهند، درست مانند سهام سنتی.

یک ویژگی اضافی وجود دارد که می تواند تحت سهام یا اوراق قرضه قرار گیرد: رفتار مالیاتی. بسته به ساختار ترجیحی، که در زیر به آن می پردازیم، پرداخت های درآمد می تواند به عنوان سود سهام واجد شرایط یا مالیات بر درآمد بهره باشد.

به دلیل این خصوصیات پیچیده ، تمایل به بازده بالاتری نسبت به اوراق قرضه سنتی ارائه می دهند. از آنجا که آنها در زیر اوراق قرضه سنتی قرار دارند ، سررسید بسیار طولانی دارند و از اولویت پرداخت درآمد مشابه اوراق قرضه سنتی برخوردار نیستند ، سرمایه گذاران تمایل دارند بازده بالاتری را برای جبران آن خطرات بخواهند.

انواع اوراق بهادار ترجیحی

انواع مختلفی از اوراق بهادار ترجیحی وجود دارد و اصطلاحات استفاده شده برای توصیف آنها می تواند پیچیده باشد. در اینجا انواع اصلی وجود دارد ، با شروع آنهایی که در ساختار سرمایه صادرکننده پایین ترین رتبه بندی می شوند:

• سهام ترجیحی را می توان "سنتی ترین" از امنیت ترجیحی ، که نماینده مالکیت در شرکت صادرکننده است ، در نظر گرفت. بر خلاف سهام مشترک یک صادرکننده ، سهام ترجیحی دارای ارزش ثابت است. سود سهام ممکن است در هر زمان به حالت تعلیق درآید و به طور کلی تجمعی نیست ، به این معنی که در صورت تعویق نیازی به پرداخت آنها نیست. به عنوان اوراق بهادار سهام عدالت ، پرداخت کوپن برخی از این ترجیحات ممکن است از معالجه مالیاتی سودمند ، مانند واجد شرایط بودن برای درمان درآمد سود سهام واجد شرایط دریافت کند. این یکی از دلایلی است که بسیاری از سرمایه گذاران فردی از لحاظ تاریخی سهام ترجیحی را انتخاب کرده اند. با این حال ، خواندن دفترچه مهم است تا بفهمید که آیا پرداخت های مربوط به هر سهام که در اختیار دارید با نرخ واجد شرایط مالیات می شود یا خیر.
• اوراق بهادار ترجیحی ترکیبی در خط بعدی قرار دارد. در رتبه بندی اولویت پرداخت این شرکت ، هیبرید ترجیح می دهد به طور کلی زیر بدهی نا امن ارشد صادرکننده ، اما بالاتر از سهام ترجیحی قرار بگیرد. نمونه هایی از هیبریدها شامل اوراق بهادار اعتماد سرمایه و بدهی های فرعی خردسال است. پرداخت های بهره را می توان به تعویق انداخت و می تواند تجمعی یا غیر تجمعی باشد. اگر پرداخت ها برای سهام ترجیحی تجمعی به تعویق بیفتد ، کوپن ها جمع می شوند و باید بعداً بازپرداخت شوند ، کوتاه از ورشکستگی یا پیش فرض. این امر کمی محافظت اضافی برای سرمایه گذاران و همچنین انگیزه شرکت های صادر کننده برای ادامه پرداخت می افزاید ، زیرا می دانند که در نهایت باید به آنها پرداخت کنند."غیر تجمعی" به این معنی است که اگر پرداخت به تعویق بیفتد ، جمع نمی شوند و بعداً بازپرداخت نمی شوند. این یک ویژگی خاص غیر جذاب است و بازده بالاتر را برای سرمایه گذاران تضمین می کند. همچنین به خاطر داشته باشید که پرداخت های معوق از ترجیحات هیبریدی می تواند مالیات بر درآمد "فانتوم" ایجاد کند ، که باعث می شود دارنده مسئولیت درآمد هنوز دریافت نشده باشد. ترجیحات هیبریدی تمایل به پرداخت سود دارند ، نه سود سهام. آنها معمولاً در مقایسه با سهام ترجیحی ، تاریخ بلوغ ثابت (هرچند به طور کلی طولانی) دارند که از نظر ماهیت دائمی است. پرداخت درآمد از هیبرید ترجیح می دهد به عنوان درآمد سود مالیات می گیرد.
• اوراق قرضه کودک یا یادداشت های ارشد دقیقاً همین است: تعهدات ارشد نا امن صادرکننده. مانند اوراق قرضه ، آنها سود می پردازند و هرگونه پرداخت از دست رفته پیش فرض است. بر خلاف اوراق قرضه ، آنها معمولاً به جای 1000 دلار ارزش 25 دلار دارند و معمولاً با مبادله تجارت می کنند. درست مانند پرداخت درآمد از اوراق قرضه سنتی شرکت ، پرداخت درآمد از اوراق بهادار کودک به طور کلی به عنوان درآمد سود مالیات می شود.

ساختارهای امنیتی معمولی ترجیحی

منبع: مرکز تحقیقات مالی شواب.

چرا شرکت ها اوراق بهادار را صادر می کنند؟

شرکت ها به طور کلی اوراق بهادار را برای انعطاف پذیری صادر می کنند. صادرکنندگان اصلی تمایل دارند که شرکت های مالی مانند بانک ها یا شرکت های املاک و مستغلات باشند که برای بهره برداری آسان به بازارهای بدهی نیاز دارند. اما شرکت های دیگر ، مانند آب و برق و شرکت های صنعتی ، اغلب اوراق بهادار را نیز صادر می کنند. اوراق بهادار ترجیحی علاوه بر سهام مشترک و اوراق قرضه شرکتی تر ، این شرکت ها را به عنوان یک ابزار تأمین مالی اضافی در اختیار این شرکت ها قرار می دهد.

بانکهایی که الزامات نظارتی دقیق دارند ، همچنین قادر به استفاده از اوراق بهادار ترجیحی به عنوان منبع "کوسن" سرمایه بین اوراق قرضه و سهام مشترک هستند. مقررات بانکی به سطوح خاصی از ذخایر سرمایه نیاز دارد و ترجیح می تواند به تحقق آن هدف کمک کند. میزان درمان سرمایه بسته به نوع امنیت ترجیحی متفاوت است.

ترجیحی با خطرات اضافی همراه است

بازده بالاتر ممکن است جذاب باشد ، اما تقریباً همیشه با خطرات اضافی که در زیر شرح داده شده است همراه است. با این حال ، بازده پایین که سایر سرمایه گذاری ها نیز می توانند خطرناک باشند - از لحاظ حفظ قدرت خرید ، تأمین هزینه های زندگی و غیره. بنابراین تجارت وجود دارد. کدام خطرات برای شما مهمترین است؟

خطر از بین بردن بزرگ

• این امر لزوماً اغلب اتفاق نمی افتد ، اما در صورت خراب شدن شرایط بازار ، قیمت های ترجیحی می توانند به شدت سقوط کنند. این اتفاق در بحران مالی جهانی در سال 2008 و سپس دوباره در چند ماه اول سال 2020 در مراحل اولیه همه گیر Covid-19 رخ داد.

بازده بالاتر با خطرات بیشتری همراه است

منبع: بلومبرگ ، از 31 ژانویه 2022.

بدترین بازده کل 12 ماهه از 12/31/99 تا 1/31/22 با استفاده از داده های ماهانه است. شاخص های مورد استفاده عبارتند از: شاخص خزانه داری ایالات متحده (شاخص Luattruu) ، شاخص اوراق قرضه شهرداری بلومبرگ (شاخص LMBITR) ، شاخص اوراق قرضه بلومبرگ ایالات متحده (شاخص Lbustruu) ، شاخص اوراق قرضه شرکت بلومبرگ (شاخص Luactruu) ، ICE BOFA FIXED INDEX INDEX SECURATIONS PREELED (ICEITIONS PRESEDED SECURITIONS (ICETRUU). شاخص P0P1) ، و شاخص اوراق قرضه با بازده بالا شرکت بلومبرگ (شاخص LF98TRUU). کارایی گذشته ضمانتی برای نتایج آینده نیست.

کمتر از اوراق قرضه سنتی ، مزایای متنوع سازی کمتری دارد

• اوراق قرضه با کیفیت بالا ، مانند خزانه های ایالات متحده ، تمایل به همبستگی کم یا منفی با سهام دارند ، بنابراین اضافه کردن خزانه ها به یک نمونه کارها می تواند مزایای متنوع سازی را فراهم کند و به محدود کردن نوسانات کمک می کند. 2 این مورد در مورد ترجیحی نیست. ترجیحی به طور کلی رابطه قوی تری با بازار سهام نسبت به بازار اوراق بهادار دارد. این می تواند در هنگام افزایش سهام خوب باشد ، اما در صورت سقوط شاخص های سهام می تواند به پرتفوی ها آسیب برساند. این مهم در هنگام ساختن یک سبد متنوع است زیرا اوراق بهادار ترجیحی همان مزایای متنوع سازی را ارائه نمی دهند که سرمایه گذاری های اوراق بهادار بسیار دارای رتبه بندی می توانند ارائه دهند.

تمرکز بخش در بانک ها و شرکت های مالی

• اگر ترجیح می دهید شخصی را بخرید ، این می تواند منجر به تمرکز سهواً سبد خرید شما در بنگاه های مالی خاص و همچنین در بخش مالی به طور کلی شود. هنگام سرمایه گذاری با اوراق بهادار مورد نظر فردی ، پیشنهاد می کنیم قرار گرفتن در معرض هر صادرکننده واحد را بیش از 10 ٪ از سبد سهام خود محدود کنید.

رتبه های اعتباری پایین تر از اوراق قرضه صادرکننده

• اوراق بهادار مورد نظر صادرکننده معمولاً دارای رتبه پایین تر از اوراق قرضه ارشد و نا امن این شرکت خواهد بود. همچنین ، اوراق بهادار ترجیحی اغلب با توجه به فرصت های درآمد بالاتر ، با درجه زیر سرمایه گذاری یا بازده بالا مقایسه می شوند. اما به یاد داشته باشید ، اوراق قرضه با بازده بالا ، به تعریف ، دارای رتبه بندی های درجه یک سوداگرانه است ، بنابراین آنها با ریسک اعتباری همراه هستند. سرمایه گذاران که با دقت تحقیق می کنند هنوز هم می توانند سهام ترجیحی را از شرکت های درجه سرمایه گذاری پیدا کنند ، بنابراین کیفیت اعتبار بالاتری را نسبت به اوراق ناخواسته ارائه می دهند. با این حال ، بسیاری از اوراق بهادار ترجیحی این روزها ، "BBB" (کمترین میزان طیف درجه سرمایه گذاری) یا "BB" (بالاترین سطح طیف درجه سرمایه گذاری) رتبه بندی می شوند.

ریسک نرخ بهره بالا

• از آنجا که اوراق بهادار ترجیحی دارای سررسید طولانی و یا به هیچ وجه سررسید هستند ، آنها تمایل به ریسک نرخ بهره بالایی دارند ، یا این خطری است که با افزایش بازده قیمت ها کاهش می یابد. با توجه به این که ، ترجیحات همیشه باید سرمایه گذاری های بلند مدت در نظر گرفته شود زیرا نوسان نرخ بهره می تواند اثرات بزرگ بر قیمت های امنیتی ترجیحی داشته باشد.

به طور کلی ، سرمایه گذاران با اشتهای بالاتر برای ریسک اعتباری ممکن است تا 20 ٪ از سبد کل خود را به سرمایه گذاری های درآمدی تهاجمی تر اختصاص دهند. همراه با اوراق بهادار مورد نظر ، که می تواند شامل اوراق بهادار با بازده بالا ، وام های بانکی یا اوراق بهادار بازار نوظهور باشد.

باز هم ، اوراق بهادار ترجیحی ممکن است برای همه سرمایه گذاران مناسب نباشد. کسانی که آنها را انتخاب می کنند باید در مورد برخی از خطرات بیاموزند و از آنها به عنوان بخش در معرض خطر بالاتر از سبد درآمد خود استفاده کنند.

در مورد اوراق بهادار ترجیحی فردی اطلاعات بیشتری کسب کنید

یافتن اطلاعات خوب در مورد اوراق بهادار مورد نظر می تواند دشوار باشد ، و جزئیات بسیاری برای درک قبل از سرمایه گذاری وجود دارد. بهترین منبع اطلاعات همیشه دفترچه امنیتی خواهد بود ، که می توانید از یک متخصص درآمد ثابت شواب یا از مخازن داده موجود به صورت آنلاین بدست آورید. مشتریان SCHWAB می توانند به صفحه نمایش سهام مورد نظر ما دسترسی پیدا کنند.

فقط برای بالاترین بازده ها نمایش ندهید - همچنین صفحه نمایش بر اساس ویژگی هایی مانند رتبه بندی اعتبار ، و سپس با کسب اطلاعات بیشتر در مورد شرکت صادرکننده ، امنیت ذکر شده ، ویژگی های خاص سهام ترجیحی (چه آنها پرداخت کوپن تجمعی هستند یا اینکه آنها جمع آوری می شوند ،به عنوان مثال ، غیر تجمعی ، که اغلب در توضیحات امنیتی ذکر شده است) و همچنین تاریخ تماس و سایر جزئیات. فقط به بازده فعلی مسئله نگاه نکنید-اگر ترجیح داده شده بالاتر از حد باشد ، مهم است که از عملکرد آن مطلع شوید. ترجیح با قیمت بالاتر از ارزش 25 دلاری خود که دارای تاریخ تماس آینده است ، در صورت بازخرید در آن تاریخ تماس ، ممکن است منجر به بازگشت منفی شود. یک متخصص درآمد ثابت می تواند به شناسایی آن عملکرد کمک کند.

اگر می خواهید یک راه حل متنوع و بدون قرار گرفتن در معرض بیش از حد در برابر هر سهام یا صادرکننده مورد نظر خود داشته باشید ، وجوه مبادله ای مبادله شده (ETF) یا صندوق های متقابل را در نظر بگیرید. مشتریان می توانند با استفاده از صفحه نمایش Schwab ETF یا صفحه نمایش صندوق متقابل شواب ، صندوق های "سهام ترجیحی" را در گروه "اوراق مشمول مالیات" جستجو کنند. مشتریان همچنین می توانند یک حساب کاربری جداگانه را برای تخصیص اوراق بهادار ترجیحی در نظر بگیرند ، اما به خاطر داشته باشید که آنها حداقل سرمایه گذاری بالاتری نسبت به ETF یا صندوق های متقابل دارند.

1 مقدار PAR ، همچنین به عنوان مقدار چهره شناخته می شود ، مبلغی است که صادرکننده قول می دهد در هنگام بالغ شدن اوراق به اوراق قرضه بپردازد.

2 همبستگی یک معیار آماری است که چگونه دو سرمایه گذاری از لحاظ تاریخی در رابطه با یکدیگر حرکت کرده اند و ا ز-1 تا 1 متغیر است. همبستگی 1 نشانگر یک همبستگی مثبت کامل است ، در حالی که همبستگ ی-1 نشانگر یک همبستگی منفی کامل است. همبستگی صفر به معنای همبستگی دارایی ها نیست.

اطلاعات بیشتر از چارلز شواب

چشم انداز بازار 2023

چشم انداز مونی: بازگشت به رواج

برای اولین بار در مدت زمان طولانی ، سرمایه گذاران مونی ممکن است بدون نیاز به ریسک ناعادلانه ، بتوانند بازده جذاب کسب کنند.

چشم انداز اعتبار شرکت: تمرکز روی کیفیت

با انتظار رشد اقتصادی ، ما از رسیدن به بازده در اوراق قرضه ناخواسته خودداری می کنیم. اوراق قرضه با رتبه بالاتر احتمالاً بهتر می شوند و بالاترین بازده خود را در سالها ارائه می دهند.

مطالب مرتبط

سرمایه گذاران باید اطلاعات دقیق موجود در دفترچه یا در صورت وجود دفترچه خلاصه ، از جمله اهداف سرمایه گذاری ، خطرات ، هزینه ها و هزینه ها را در نظر بگیرند. با تماس با شواب با شماره 1-800-435-4000 می توانید یک دفترچه را درخواست کنید. لطفاً قبل از سرمایه گذاری آن را با دقت بخوانید.

اطلاعات ارائه شده در اینجا فقط برای اهداف اطلاعاتی عمومی است و نباید به عنوان یک توصیه شخصی یا توصیه سرمایه گذاری شخصی تلقی شود. استراتژی های سرمایه گذاری ذکر شده در اینجا ممکن است برای همه مناسب نباشد. هر سرمایه گذار باید قبل از تصمیم گیری برای سرمایه گذاری، استراتژی سرمایه گذاری را برای موقعیت خاص خود بررسی کند.

همه اظهار نظرها بدون اطلاع قبلی در واکنش به تغییرات بازار یا شرایط اقتصادی قابل تغییر هستند. داده های موجود در اینجا از ارائه دهندگان شخص ثالث از منابع قابل اعتماد به دست آمده است. با این حال، صحت، کامل بودن یا قابلیت اطمینان آن را نمی توان تضمین کرد.

سرمایه گذاری شامل ریسک از جمله از دست دادن اصل سرمایه است.

استراتژی های متنوع سازی سود را تضمین نمی کنند و از ضرر در بازارهای رو به کاهش محافظت نمی کنند.

اوراق بهادار با درآمد ثابت در طول دوره های افزایش نرخ بهره در معرض افزایش از دست دادن اصل قرار می گیرند. سرمایه گذاری های با درآمد ثابت در معرض خطرات مختلفی از جمله تغییر در کیفیت اعتبار، ارزش گذاری بازار، نقدینگی، پیش پرداخت ها، بازخرید زودهنگام، رویدادهای شرکتی، پیامدهای مالیاتی و سایر عوامل هستند. حرکات بالقوه قیمت سهام در صندوق های اوراق قرضه بلندمدت ریسک بیشتری را نسبت به وجوه کوتاه مدت برای اصل ایجاد می کند.

اوراق بهادار ترجیحی اغلب قابل فراخوان هستند، به این معنی که شرکت صادرکننده ممکن است اوراق بهادار را پس از تاریخ معینی با قیمت معینی بازخرید کند. چنین ویژگی های تماس ممکن است بر بازده تاثیر بگذارد. اوراق بهادار ممتاز عموماً دارای رتبه اعتباری پایین تر و ادعای کمتری نسبت به دارایی ها نسبت به اوراق قرضه منفرد ناشر هستند. مانند اوراق قرضه، قیمت اوراق بهادار ترجیحی به طور معکوس با نرخ بهره حرکت می کند، بنابراین آنها در معرض افزایش از دست دادن اصل سرمایه در دوره های افزایش نرخ بهره هستند. ارزش سرمایه گذاری در نوسان خواهد بود و اوراق بهادار ترجیحی، زمانی که قبل از سررسید فروخته می شوند، ممکن است بیشتر یا کمتر از قیمت اصلی ارزش داشته باشند. اوراق بهادار ممتاز در معرض خطرات مختلف دیگری از جمله تغییر در نرخ بهره و کیفیت اعتبار، ریسک های نکول، ارزش گذاری بازار، نقدینگی، پیش پرداخت ها، بازخرید زودهنگام، ریسک به تعویق انداختن، رویدادهای شرکتی، پیامدهای مالیاتی و سایر عوامل هستند.

مرکز تحقیقات مالی شواب بخشی از Charles Schwab & Co., Inc.