تعریف ریسک سرمایه گذاری مجدد و نحوه مدیریت آن

جیسون فرناندو یک سرمایه گذار و نویسنده حرفه ای است که از مقابله و برقراری ارتباط با مشکلات پیچیده تجارت و مالی لذت می برد.

توماس جی کاتالانو یک مشاور CFP و ثبت نام شده در ایالت کارولینای جنوبی است ، جایی که وی شرکت مشاوره مالی خود را در سال 2018 راه اندازی کرد.

خطر سرمایه گذاری مجدد چیست؟

ریسک سرمایه گذاری مجدد به این احتمال اشاره دارد که یک سرمایه گذار قادر به سرمایه گذاری مجدد جریانهای نقدی دریافت شده از یک سرمایه گذاری ، مانند پرداخت کوپن یا بهره ، با نرخی قابل مقایسه با نرخ بازده فعلی آنها نباشد. این نرخ جدید نرخ سرمایه گذاری مجدد نامیده می شود.

اوراق قرضه صفر کوپن (Z-Bonds) تنها نوع امنیت با درآمد ثابت است که هیچ ریسک سرمایه گذاری ذاتی ندارد زیرا آنها در طول زندگی خود پرداخت کوپن صادر نمی کنند.

غذای اصلی

• ریسک سرمایه گذاری مجدد فرصتی است که جریان نقدی دریافت شده از یک سرمایه گذاری در هنگام استفاده در یک سرمایه گذاری جدید ، درآمد کمتری کسب کند.
• اوراق قرضه قابل تماس به ویژه در برابر ریسک سرمایه گذاری مجدداً آسیب پذیر است زیرا این اوراق به طور معمول با کاهش نرخ بهره بازخرید می شوند.
• روشهای کاهش ریسک سرمایه گذاری مجدد شامل استفاده از اوراق قرضه غیر قابل تماس ، ابزارهای صفر کوپن ، اوراق بهادار بلند مدت ، نردبان اوراق قرضه و صندوق های اوراق بهادار فعال است.

ریسک سرمایه گذاری مجدد

درک خطر سرمایه گذاری مجدد

ریسک سرمایه گذاری مجدد این احتمال وجود دارد که جریان نقدی یک سرمایه گذاری در امنیت جدید کمتری کسب کند و هزینه فرصت را ایجاد کند. این پتانسیل است که سرمایه گذار قادر به سرمایه گذاری مجدد جریان های نقدی با نرخ قابل مقایسه با نرخ بازده فعلی آنها نخواهد بود.

به عنوان مثال ، یک سرمایه گذار یک یادداشت خزانه داری 10 ساله 100000 دلاری (T-Note) را با نرخ بهره 6 ٪ خریداری می کند. سرمایه گذار انتظار دارد سالانه 6000 دلار از امنیت بدست آورد. با این حال ، در پایان سال اول ، نرخ بهره به 4 ٪ کاهش می یابد.

اگر سرمایه گذار اوراق دیگری را با 6000 دلار دریافت کند ، سالانه فقط 240 دلار به جای 360 دلار دریافت می کند. علاوه بر این ، اگر نرخ بهره متعاقباً افزایش یابد و آنها قبل از تاریخ بلوغ آن یادداشت را بفروشند ، آنها می خواهند بخشی از مدیر را از دست بدهند.

علاوه بر ابزارهای با درآمد ثابت مانند اوراق قرضه ، ریسک سرمایه گذاری مجدد نیز بر سایر دارایی های تولید کننده درآمد مانند سهام پرداخت سود سهام تأثیر می گذارد.

اوراق قرضه قابل تماس به ویژه در معرض خطر سرمایه گذاری مجدد قرار دارد. این امر به این دلیل است که اوراق قرضه قابل تماس معمولاً با شروع نرخ بهره بازخرید می شوند. پس از بازخرید اوراق قرضه ، سرمایه گذار ارزش چهره را دریافت می کند و صادرکننده فرصت جدیدی برای وام با نرخ پایین تر دارد. اگر آنها مایل به سرمایه گذاری مجدد باشند ، سرمایه گذار با دریافت نرخ بهره پایین تر این کار را انجام می دهد.

مدیریت ریسک سرمایه گذاری مجدد

سرمایه گذاران ممکن است با سرمایه گذاری در اوراق بهادار غیر قابل اعتماد ، ریسک سرمایه گذاری مجدد را کاهش دهند. همچنین ، پیوندهای z ممکن است خریداری شوند زیرا آنها پرداخت منظم بهره را انجام نمی دهند. سرمایه گذاری در اوراق بهادار طولانی مدت نیز گزینه ای است ، زیرا پول نقد کمتر در دسترس می شود و نیازی به سرمایه گذاری مجدد نیست.

نردبان اوراق قرضه ، یک نمونه کارها از اوراق بهادار با درآمد ثابت با تاریخ بلوغ متفاوت ، ممکن است به کاهش خطر سرمایه گذاری مجدد نیز کمک کند. اوراق قرضه بلوغ در هنگام پایین بودن نرخ بهره ممکن است با اوراق قرضه در هنگام بالا بودن نرخ ها جبران شود. همین نوع استراتژی را می توان با گواهی سپرده ها (CD) استفاده کرد.

سرمایه گذاران می توانند با نگه داشتن اوراق بهادار با مدت زمان مختلف و با محافظت از سرمایه گذاری های خود با مشتقات نرخ بهره ، ریسک سرمایه گذاری مجدد را کاهش دهند.

داشتن مدیر صندوق می تواند به کاهش خطر سرمایه گذاری کمک کند. بنابراین ، برخی از سرمایه گذاران تخصیص پول را به صندوق های اوراق قرضه فعال در نظر می گیرند. با این حال ، از آنجا که بازده اوراق قرضه با بازار در نوسان است ، ریسک سرمایه گذاری مجدد هنوز هم وجود دارد.

پرداخت کوپن دوباره سرمایه گذاری شده

به جای پرداخت کوپن به سرمایه گذار ، برخی از اوراق قرضه به طور خودکار کوپن پرداخت شده به اوراق قرضه را دوباره سرمایه گذاری می کنند ، بنابراین با نرخ سود مرکب بیان شده رشد می کند. هنگامی که یک اوراق بهادار دوره بلوغ طولانی تری داشته باشد ، علاقه به بهره به میزان قابل توجهی بازده کل را افزایش می دهد و ممکن است تنها روش تحقق دوره دوره برگزاری سالانه برابر با نرخ کوپن باشد. محاسبه بهره سرمایه گذاری مجدد بستگی به نرخ بهره سرمایه گذاری مجدد دارد.

پرداخت کوپن سرمایه گذاری شده ممکن است متعاقباً تا 80 ٪ از بازگشت اوراق به یک سرمایه گذار را تشکیل دهد. مبلغ دقیق بستگی به نرخ بهره حاصل از پرداخت های سرمایه گذاری شده و مدت زمان تا تاریخ سررسید اوراق می دهد. پرداخت کوپن سرمایه گذاری شده ممکن است با تشخیص رشد مرکب پرداختهای سرمایه گذاری شده یا با استفاده از فرمول هنگامی که نرخ بهره اوراق و نرخ بازده به بلوغ برابر است ، محاسبه شود.

نمونه ای از خطر سرمایه گذاری مجدد

شرکت A اوراق قرضه قابل تماس با 8 ٪ نرخ بهره را صادر می کند. نرخ بهره متعاقباً به 4 ٪ کاهش می یابد و فرصتی را برای شرکت به این شرکت ارائه می دهد تا با نرخ بسیار کمتری وام بگیرد.

در نتیجه ، این شرکت اوراق قرضه را فراخوانی می کند ، به هر سرمایه گذار سهم خود از مدیر و حق بیمه تماس کوچک را می پردازد و اوراق قرضه قابل تماس با نرخ 4 ٪ نرخ بهره را صادر می کند. سرمایه گذاران ممکن است با نرخ پایین تر سرمایه گذاری کنند یا به دنبال سایر اوراق بهادار با نرخ بهره بالاتر باشند.