داستان بازار خرس و چه بعدی - در شش نمودار

از زمان رکود بزرگ ، بدترین شروع برای یک سال برای بازارها بوده است. ما داستان را تاکنون در شش نمودار می گوییم.

نویسندگان

مانند خرس با سر درد ، بسیاری از سرمایه گذاران احتمالاً آرزو می کنند که در سال 2022 در خواب زمستانی بمانند. تاکنون یک سال وحشیانه بوده است ، بدترین وضعیت از زمان رکود بزرگ تقریباً یک قرن پیش.

تخریب سرمایه ، به ازای آن ، مقدار پول از ارزش سرمایه گذاری ها را از بین برد ، بیش از 9 تریلیون دلار در سطح جهان است و بیش از بحران مالی سال 2008 است.

بیشتر بازارهای اصلی سهام در قلمرو بازار خرس هستند. یک بازار خرس به طور معمول شرایطی را توصیف می کند که در آن قیمت های سرمایه گذاری 20 ٪ یا بیشتر از بالاترین سطح اخیر آنها کاهش می یابد.

سرمایه گذاران رمزنگاری حتی بیشتر متحمل شده اند. ارزش جهانی همه ارزهای رمزپایه در حال حاضر بیش از 900 میلیارد دلار است که از 2. 9 تریلیون دلار در اوج خود در اواخر سال 2021 کاهش یافته است.

ماشه: نگرانی های فزاینده ای که اقتصاد به سمت "رکود" - جایی که کند شدن رشد اقتصادی با تسریع در تورم - یا رکود جهانی ترکیب می شود ، در حال افزایش است ، زیرا بانک های مرکزی نرخ بهره را افزایش می دهند و در عرضه پول سعی در ایجاد تورم مارپیچ دارند. نتیجه - قتل عام در بازارهای مالی.

در این شش نمودار ما داستان بازار خرس 2022 را تا کنون و چه سرمایه گذاران ممکن است در آینده انجام دهیم.

نبرد برای تورم

بانک های مرکزی مجبور شده اند که به عمل بیایند زیرا تورم در اکثر اقتصادها در حال حاضر به اوج 40 سال رسیده و همچنان رو به افزایش است. این یادآوری های واضح از روزهای تاریک دهه 1970 و اوایل دهه 1980 ، که اغلب به آن تورم بزرگ گفته می شود ، آورده شده است.

این بار با تقاضای فروپاشی پس از پایان قفل های Covid در اکثر اقتصادهای مهم ، همراه با محدودیت های عرضه ناشی از تاخیر Covid در آسیا و جنگ در اوکراین تشدید شده است.

نتیجه تورم نزدیک به رقم های دوگانه در سراسر جهان است و همچنان به افزایش می پردازد. مشکل اصلی افزایش هزینه انرژی است که در سال 2022 70 ٪ افزایش یافته است که همه چیز را از تولید تا مصرف تأثیر می گذارد. اما کالاهای هیئت مدیره تقریباً 30 ٪ افزایش یافته است.

نمودار 1: افزایش قیمت کالاها

منابع: شرودرز. داده های Refinitiv برای شاخص های کالاهای بارکلیز در 20 ژوئن 2022 صحیح است.

عملکرد گذشته راهنمایی برای عملکرد آینده نیست و ممکن است تکرار نشود.

هیچ بازار سهام عمده ای ناخوشایند باقی نمانده است

نگرانی برای سرمایه گذاران موجود در سهام این است که هرچه تورم مداوم تر شود ، اقداماتی که بانکهای مرکزی برای مهار آن انجام می دهند ، شدیدتر خواهد بود. اگر بانکهای مرکزی این روند را به درستی مدیریت نکنند ، می تواند منجر به رکود یا حتی رکود اقتصادی شود - که باعث می شود خبر بد برای مصرف کنندگان و سود شرکت باشد.

این نتیجه روال در بازارهای سهام بوده است که وحشیانه ، گسترده و بی نظیر بوده است. از ایالات متحده تا چین ، اقتصادهای توسعه یافته تا ظهور ، بیشتر بورس سهام تاکنون در سال 2022 بیش از 15 ٪ کاهش یافته است ، و تعداد زیادی از آن بیش از 20 ٪ آستانه بازار خرس است.

نمودار 2: بازار خرس سهام در سال 2022

عملکرد گذشته راهنمایی برای عملکرد آینده نیست و ممکن است تکرار نشود.

رمزنگاری در بحران؟

در محیط هایی مانند این ، هرچه سرمایه گذاری ها خطرناک تر باشند ، سخت تر می شوند. و بازار ارز رمزنگاری بیش از بیشتر کاهش یافته است.

بازار جهانی رمزنگاری از نوامبر 2021 بیش از دو سوم ارزش خود را از دست داده است. اما بیشتر ضررها پس از مارس 2022 به دنبال فروپاشی یکی از سکه های پایدار آن ، Terrausd پایدار شد. قرار بود Terra یک میخ 1 دلاری را حفظ کند اما یک اجرای روی سکه ، مکانیسم Pegging و اعتماد به نفس سرمایه گذاران را شکست. اکنون ارزش یک درصد دارد.

مصائب Terra در بازارهای رمزنگاری تأثیر گسترده ای داشته است. بیت کوین ، چراغ پیشرو رمزنگاری ، اکنون حدود 20،000 دلار ارزش دارد ، که از همه زمان های تقریباً 69،000 دلار آن پایین است.

نمودار 3: سقوط بیت کوین

عملکرد گذشته راهنمایی برای عملکرد آینده نیست و ممکن است تکرار نشود.

منبع: شرودرز. داده های Refinitiv در 20 ژوئن 2022 صحیح است.

آیا بازار خرس یک رکود اقتصادی را نشان می دهد؟

سوال بزرگ این است: فقط به این دلیل که سرمایه گذاران در حال وحشت هستند ، آیا این بدان معنی است که اقتصاد وارد رکود اقتصادی خواهد شد؟بیایید نگاهی به بزرگترین اقتصاد جهان ، ایالات متحده ، برای پاسخ دهیم.

در حالی که اقتصاددانان شرودرز در حال حاضر پیش بینی رکود اقتصادی در ایالات متحده را ندارند ، خطرات نسبت به یک مورد از بین می روند. سرمایه گذاران می توانند از این امر آسایش بگیرند که رکودها لزوماً از بازار خرس پیروی نمی کنند. به گفته این ، شانس با نگاه به تاریخ مطلوب نیست.

از دهه 1900 ، اقتصاد ایالات متحده فقط توانسته است 30 ٪ از زمان وقوع بازار خرس را از رکود خودداری کند.

با نگاهی به آینده ، هرچه فروش طولانی تر طول بکشد و کاهش قیمت ها عمیق تر ، به ویژه در برابر پس زمینه ای که فدرال رزرو در حال افزایش نرخ بهره است ، در این صورت خطر رکود اقتصادی بیشتر است.

نمودار 4: آیا بازارهای خرس رکود نشان می دهند؟1900 تا 2022

کدام سهام ممکن است بهترین (و بدترین) را انجام دهد؟

متأسفانه ، این فقط سرمایه گذاران رکود اقتصادی نیستند. افزایش خطر ابتلا به رکود - رشد راکده ، تورم بالا وجود دارد.

Stagflation تمایل دارد به نفع شرکت های دفاعی ، محصولات و خدمات آنها برای زندگی روزمره مردم ، از طریق شرکت های چرخه ای ، که محصولات آنها نیستند. به عبارت دیگر ، مصرف کنندگان آیفون جدید را نادیده می گیرند ، زیرا آنها نیاز به پرداخت صورتحساب برق دارند.

این بدان معناست که قیمت سهام سهام دفاعی تمایل به حفظ بهتر از سهام چرخه ای در هنگام کند شدن اقتصاد دارد ، همانطور که در جدول زیر نشان داده شده است. تنها استثناء سهام انرژی است.

این امر منطقی است زیرا درآمد سهام انرژی به طور طبیعی با قیمت انرژی گره خورده است ، یک مؤلفه اصلی شاخص های تورم. با تعریف آنها باید با افزایش تورم عملکرد خوبی داشته باشند.

از نظر فنی ، بخش های دفاعی دارای بتا بازار کمتر از 1 هستند (به این معنی که از زمان سقوط شاخص از آنها بهتر است) ، در حالی که بخش های چرخه ای دارای بتا بازار بیشتر از 1 هستند ، (آنها وقتی شاخص سقوط می کند) ، آنها را تحت فشار قرار می دهند) ،

این در جدول زیر نشان داده شده است ، که میانگین بازده تاریخی 11 بخش اقتصادی جهانی در مقابل شاخص جهانی MSCI در محیط های رکود را نشان می دهد.

نمودار 5: نحوه عملکرد سهام در هنگام رکود

چه زمانی ممکن است بازارهای سهام بهبود یابد؟

دوباره ما به دنبال جواب ما هستیم. در 148 سال بین 1871 تا 2019 11 بار وجود داشته است که سهام (همانطور که توسط شاخص S& P 500 اندازه گیری می شود) حداقل 25 ٪ از ارزش را برای سرمایه گذاران نابود کرده است. در رکودهای سال 2001 و 2008 ، ضررها از 40 ٪ فراتر رفت.

در بدترین حالت ، رکود بزرگ دهه 1930 ، سرمایه گذاران بیش از 80 ٪ از پول خود را از دست دادند. بیش از 15 سال طول کشید تا آنها پول خود را پس بگیرند - در صورت سرمایه گذاری.

سایر سقوط بازار سهام کاملاً فاجعه بار نبود. در هفت مورد از 11 قسمت ، سرمایه گذاران در صورت سرمایه گذاری در شاخص S& P500 ، تمام ضررها را در دو سال یا کمتر بازپرداخت می کردند. در چهار-1893 ، 2001 و 2008-دوره شکستن حتی چهار تا پنج سال بود.

نمودار 6: سهام ایالات متحده چه مدت طول کشید تا ضرر و زیان را از تصادف 25 ٪ بازیابی کند؟

عملکرد گذشته راهنمایی برای عملکرد آینده نیست و ممکن است تکرار نشود.

منبع: رابرت شیلر ، شرودرز. داده های ماهانه 1871-2020. داده ها برای S& P 500 است و فرض می کند که سرمایه گذاران در معرض بازار سهام خود را حفظ کرده اند.