هزینه های سرمایه گذاری

بن تیلور نویسنده و محقق مدیریت محتوای مالی و همچنین مدیر محتوای بازاریابی در ریچاردسون است.

توماس جی. بروک یک CFA و CPA با بیش از 20 سال تجربه در زمینه های مختلف از جمله سرمایه گذاری ، مدیریت نمونه کارها بیمه ، امور مالی و حسابداری ، مشاوره سرمایه گذاری شخصی و برنامه ریزی مالی و توسعه مواد آموزشی در مورد بیمه عمر و سالیانه است.

تمام سرمایه گذاری ها هزینه های واقعی را حمل می کنند - صرفاً هزینه های فرصت یک سرمایه گذار که تصمیم می گیرد یک دارایی را به نفع دیگری خودداری کند. در عوض ، این هزینه ها و مقایسه ها با آن دسته از مصرف کنندگان هنگام خرید ماشین متفاوت نیست.

متأسفانه ، بسیاری از سرمایه گذاران هزینه های مهم سرمایه گذاری را نادیده می گیرند زیرا می توانند با چاپ خوب و ژارگون گیج کننده یا مبهم باشند. اما لازم نیست که باشند. اولین قدم درک انواع مختلف هزینه ها است.

غذای اصلی

• سرمایه گذاری شامل هزینه های واقعی است ، که باعث کاهش بازده هایی می شود که ممکن است در سرمایه گذاری خود دریافت کنید.
• سرمایه گذاران باهوش می دانند که چگونه هزینه های سرمایه گذاری را به منظور به حداکثر رساندن سود خود به حداقل برسانند.
• هزینه های سرمایه گذاری مشترک شامل نسبت هزینه ، هزینه های بازار ، هزینه های نگهبان ، هزینه های مشاوره ، کمیسیون ها و بارها است.
• تحقیقات نشان داده است که وجوه کم هزینه تمایل به بازده بهتری نسبت به بودجه با هزینه بالاتر دارند.
• راه های کاهش هزینه های سرمایه گذاری شامل دانستن زمان خرید و نگه داشتن ، درک پیامدهای مالیاتی و استفاده از معافیت مالیاتی یا سرمایه گذاری های معوق مالیاتی است.

انواع هزینه های سرمایه گذاری

سرمایه گذاری های مختلف انواع مختلفی از هزینه ها را به همراه دارد. به عنوان مثال ، تمام صندوق های متقابل - یکی از متداول ترین ابزارهای سرمایه گذاری - آنچه را که نسبت هزینه نامیده می شود ، می پردازند. این یک معیار هزینه ای است که برای مدیریت صندوق بیان شده به عنوان درصدی هزینه دارد.

این مبتنی بر کل دارایی های سرمایه گذاری شده در صندوق است و سالانه محاسبه می شود. این هزینه به طور معمول از دارایی های صندوق پرداخت می شود ، بنابراین شما برای آن صورتحساب نمی شوید ، اما از بازده شما خارج می شود. این بدان معناست که اگر صندوق متقابل 8 ٪ بازگردد و نسبت هزینه 1. 5 ٪ باشد ، شما واقعاً فقط 6. 5 ٪ از سهام خود را بدست آورده اید.

دو مشکل با نسبت هزینه بالا وجود دارد. اول ، بخش بالاتری از پول شما به جای شما به تیم مدیریت می رود. دوم ، هرچه تیم مدیریت هزینه بیشتری داشته باشد ، برای این صندوق دشوارتر است که عملکرد بازار را مطابقت یا ضرب و شتم کند.

از قضا، بسیاری از صندوق های با هزینه بالاتر ادعا می کنند که ارزش هزینه اضافی را دارند زیرا از عملکرد قوی تری برخوردار هستند. اما، نسبت هزینه، مانند نشتی در وان حمام، به آرامی برخی از دارایی ها را تخلیه می کند. بنابراین، هرچه مدیریت پول بیشتری به صورت کارمزد دریافت کند، صندوق باید برای بازگرداندن آنچه کسر شده است، عملکرد بهتری داشته باشد.

هزینه های بازاریابی

علاوه بر این، در برخی موارد، این هزینه ها به پرداخت هزینه های بازاریابی یا توزیع کمک می کند. این بدان معناست که شما به مدیران پول می دهید تا یک صندوق را به سایر سرمایه گذاران بالقوه ارتقا دهند. این هزینه خاص هزینه 12B-1 نامیده می شود.

هزینه های سالانه و نگهبانی

هزینه های سالیانه اغلب کم است، حدود 25 تا 90 دلار در سال، اما هر دلار جمع می شود. هزینه های نگهبان معمولاً برای حساب های بازنشستگی (به عنوان مثال، IRA) اعمال می شود و هزینه های مربوط به اجرای مقررات گزارش IRS را پوشش می دهد. شما می توانید انتظار داشته باشید که از 10 تا 50 دلار در سال بپردازید.

بارها و کمیسیون ها

بار جلویی کارمزدی است که هنگام خرید سهام دریافت می شود، بار عقبی هزینه ای است که هنگام فروش متحمل می شود. کمیسیون ها اساساً هزینه هایی هستند که برای خدمات آنها به کارگزار پرداخت می شود.

همانطور که می بینید، دنیای مالی، گره گشایی از همه این هزینه های پیچیده و اغلب پنهان را آسان نکرده است. با این حال، کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده (SEC) اقداماتی را برای شفاف سازی این هزینه ها برای سرمایه گذاران انجام داده است.

در تلاشی برای محافظت از سرمایه گذاران خرد، SEC در فهرست اولویت های خود در سال 2018، قصد خود را برای "تمرکز بر شرکت هایی که رویه ها یا مدل های تجاری دارند که ممکن است خطرات بیشتری ایجاد کند که سرمایه گذاران به طور ناکافی هزینه ها، هزینه ها یا سایر هزینه ها را پرداخت می کنند" نشان داد.”

به عبارت دیگر، SEC برنامه ریزی کرد تا شرکت هایی را هدف قرار دهد که در اعمالی مانند دریافت غرامت برای توصیه اوراق بهادار خاص، نادیده گرفتن حساب ها زمانی که مدیر تعیین شده شرکت را ترک می کند، و تغییر ساختار هزینه ها از فقط کمیسیون به درصدی از دارایی های مشتری تحت عنوانمدیریت.

در حالی که SEC نقش ارزشمندی در محافظت از سرمایه گذاران ایفا می کند، بهترین دفاع در برابر هزینه های بیش از حد یا غیرموجه، انجام تحقیقات دقیق و پرسیدن سؤالات فراوان است. وقت گذاشتن برای درک آنچه که می پردازید بسیار مهم است زیرا کارمزدها در درازمدت، ثروت سرمایه گذاران را از بین می برد.

دیگر هزینه ها

برخی از صندوق های سرمایه گذاری متقابل شامل هزینه های دیگری مانند هزینه های خرید و بازخرید هستند که درصدی از مبلغی است که می خرید یا می فروشید.

چرا هزینه های سرمایه گذاری مهم است

هزینه ها تقریباً همیشه فریبنده به نظر می رسند. یک سرمایه گذار ممکن است نسبت هزینه 2 ٪ را ببیند و آن را به عنوان بی نتیجه رد کند. اما اینطور نیستهزینه ای که به عنوان درصدی بیان می شود ، برای سرمایه گذاران دلارهایی که در واقع هزینه می کنند ، نشان نمی دهد و مهمتر از همه این که چگونه این دلار رشد خواهد کرد.

درست همانطور که ترکیبی بازده رو به رشد را به سرمایه گذاران بلند مدت ارائه می دهد ، هزینه های بالا دقیقاً برعکس عمل می کند. هزینه استاتیک با گذشت زمان به صورت نمایی افزایش می یابد.

نتیجه ممکن است لنگر انداختن تعصب باشد ، که در آن از اطلاعات بی ربط برای ارزیابی یا تخمین چیزی از مقادیر ناشناخته استفاده می شود. به عبارت ساده ، همه چیز نسبی است. این بدان معناست که اگر اولین قرار گرفتن در معرض سرمایه گذاری شامل هزینه های بیش از حد باشد ، ممکن است همه هزینه های بعدی را پایین بیاوریم حتی اگر در واقع بالا باشند.

سناریو 1

فرض کنید یک حساب سرمایه گذاری به ارزش 80،000 دلار دارید. شما این سرمایه گذاری را به مدت 25 سال انجام می دهید ، 7 ٪ در سال درآمد کسب می کنید و 0. 50 ٪ در هزینه های سالانه پرداخت می کنید. در پایان دوره 25 ساله ، تقریباً 380،000 دلار درآمد داشته اید.

سناریو 2

اکنون ، همان سناریو را در نظر بگیرید ، اما با یک تفاوت ؛شما به هزینه ها توجه نمی کنید و سالانه 2. 0 ٪ را تحویل می دهید. بعد از 25 سال ، تقریباً 260،000 دلار مانده اید. این "کوچک" 2. 0 ٪ هزینه 120،000 دلار برای شما دارد.

آیا سرمایه گذاری های گران قیمت همیشه ارزش آن را دارند؟

تصور کنید که یک مشاور یا حتی یک دوست به شما می گوید که یک صندوق متقابل ، در حالی که گران قیمت است ، ارزش آن را دارد. آنها به شما می گویند که در حالی که هزینه بیشتری می پردازید ، در قالب بازده برتر سالانه نیز بیشتر خواهید شد. اما این لزوماً درست نیست.

مطالعات نشان داده اند که به طور متوسط ، بودجه کم هزینه تمایل به تولید نتایج آینده بهتر از بودجه با هزینه بالاتر دارد. در حقیقت ، محققان دریافتند که ارزان ترین صندوق های سهام از گرانترین هزینه ها در دوره های پنج ، 10- ، 15- و 20 ساله فراتر رفته است.

این یافته بارها و بارها ثابت شده است. تحقیقات مشابهی را از Moingstar در نظر بگیرید ، که نشان می دهد: "استفاده از نسبت هزینه برای انتخاب بودجه در هر کلاس دارایی و در هر پنجه از سال 2010 تا 2015. به عنوان مثال ، در صندوق های سهام ایالات متحده ، ارزانترین پنجه با نرخ موفقیت در کل 62 بود٪ ، در مقایسه با 48 ٪ برای کوئینتیل ارزان قیمت دوم ، 39 ٪ برای کوئینتیل میانی ، 30 ٪ برای گرانبهای دوم کوئینتیل و 20 ٪ برای گرانترین کوئینتیل. "

پیام چیست؟"هرچه کوئینتیل ارزان تر باشد ، شانس شما بهتر می شود."این یافته در کلاسهای مختلف دارایی سازگار بود. یعنی صندوق های بین المللی و صندوق های متعادل همه نتایج مشابهی را نشان دادند. حتی صندوق های پیوند مشمول مالیات و صندوق های اوراق قرضه شهرداری این ویژگی از هزینه های پایین را با عملکرد بهتر نشان می دهد.

هزینه های کارگزاری در همه شکل ها و اندازه ها به دست می آید

هزینه نگهداری حساب

این معمولاً هزینه سالانه یا ماهانه ای است که برای استفاده از کارگزاری و ابزارهای تحقیق آن هزینه می شود. این هزینه گاه به گاه مرتب می شود. کسانی که می خواهند از داده های قوی تر و ابزارهای تحلیلی استفاده کنند ، هزینه بیشتری می پردازند.

بار فروش

همانطور که در بالا ذکر شد ، برخی از وجوه متقابل شامل بار یا کمیسیونی است که به کارگزاری پرداخت می شود که صندوق را به شما فروخته است. به دو دلیل از این اتهامات احتیاط کنید. اول ، بسیاری از صندوق های متقابل امروز بدون بار هستند و بنابراین گزینه های ارزان تر هستند. دوم ، برخی از کارگزاران با بارهای بزرگتر وجوه را به درآمد PAD فشار می دهند.

هزینه مشورتی

این نیز گاهی اوقات به عنوان هزینه مدیریتی برای تخصصی که کارگزار در قالب استراتژی های ثروت به جدول می آورد ، گفته می شود. این هزینه درصدی از کل دارایی های سرمایه گذار تحت مدیریت کارگزار است.

نسبت هزینه

همانطور که قبلاً مورد بحث قرار گرفت ، این هزینه ای است که توسط کسانی که مدیریت صندوق متقابل را دارند ، پرداخت می شود.

کمسیون

اینها رایج است و سریع اضافه می شوند. همانطور که در بالا ذکر شد ، هزینه های کمیسیون هزینه اجرای هرگونه تجارت خرید یا فروش است. این پرداخت مستقیماً به کارگزار می رود. این هزینه معمولاً از 1 تا 5 دلار در هر تجارت متغیر است و در بعضی موارد اگر سرمایه گذار به حداقل حساب برسد ، چشم پوشی می شود. گاهی اوقات این هزینه به عنوان درصد از ارزش تجارت محاسبه می شود.

به یاد داشته باشید که کارگزاران کامل خدمات که خدمات و محصولات پیچیده ای مانند برنامه ریزی املاک ، مشاوره مالیاتی و سالیانه ارائه می دهند ، اغلب هزینه های بالاتری را پرداخت می کنند. هزینه ها بین 0. 5 ٪ تا 1. 2 ٪ از ارزش دارایی های مدیریت شده است.

بار هزینه های گران قیمت در یک دوره طولانی تر می شود. بنابراین ، سرمایه گذاران جوان تازه شروع به کار می کنند ، زیرا کل دلار از دست رفته در هزینه ها طی دهه ها به صورت تصاعدی رشد می کند. به همین دلیل ، توجه به هزینه های حساب هایی که برای مدت طولانی در آن نگه دارید ، بسیار مهم است.

فعال در مقابل مدیریت منفعل

مدیریت منفعل سرمایه گذاری هایی مانند صندوق های متقابل را توصیف می کند که برای تکثیر شاخص های بازار مانند S& P 500 یا Russell 2000 طراحی شده اند. مدیران این صندوق ها در صورت تغییر صندوق معیار ، دارایی ها را تغییر می دهند. مدیریت منفعل به دنبال مطابقت با بازده بازار است.

نمونه ای از وجوه مدیریت شده فعال ، صندوق های تامینی هستند که به دنبال این هستند که به طور قابل توجهی از بازار بهتر عمل کنند. با این حال ، مطالعات نشان داده اند که صندوق های پرچین هنوز نمی توانند S& P 500 را شکست دهند.

در مقابل ، یک استراتژی مدیریت فعال یک رویکرد بیشتر است که مدیران صندوق تلاش هماهنگ برای بهتر از بازار انجام می دهند. آنها از تطبیق با بازگشت S& P 500 خوشحال نیستند ، آنها می خواهند حرکات استراتژیک را انجام دهند که به دنبال بهره برداری از ارزش فرصت های ناشناخته در بازار هستند.

هزینه های مختلف

وجوه فعال و منفعل هزینه های مختلفی را به همراه دارد. میانگین هزینه بودجه فعال در سال 2020 0. 71 ٪ بود ، در حالی که صندوق های متقابل منفعل به طور متوسط فقط 0. 06 ٪ بودند. علیرغم کاهش مداوم از دهه 1990 ، ذکر این نکته حائز اهمیت است که با کاهش کل دارایی در یک صندوق فعال فعال ، این وجوه به طور کلی نسبت هزینه را افزایش می دهد.

همانطور که یک مطالعه از تحقیقات ICI مشخص کرد ، "در حین رکود بورس سهام از اکتبر 2007 تا مارس 2009 ، دارایی های صندوق متقابل سهام داخلی به طور فعال مدیریت شده و به طور قابل توجهی کاهش یافته و باعث افزایش نسبت هزینه های خود در سال 2009 می شود."

این یافته یک حقیقت مهم را تأکید می کند: نسبت هزینه ها اغلب به عملکرد گره خورده اند. در عوض ، آنها به ارزش کل دارایی های تحت مدیریت گره خورده اند. اگر دارایی ها کاهش یابد - معمولاً به دلیل عملکرد ضعیف - مدیران به سادگی قیمت های خود را بالا می برند.

برخی از سرمایه گذاران استدلال می کنند که "شما آنچه را که می پردازید دریافت می کنید."به عبارت دیگر ، در حالی که یک صندوق فعال ممکن است هزینه بیشتری را شارژ کند ، بازده بالاتر ارزش هزینه دارد زیرا سرمایه گذاران هزینه و سپس برخی را دریافت می کنند. در حقیقت ، این مدافعان برای مدیریت فعال گهگاه عملکرد سالانه را برای تهیه نسخه پشتیبان از چنین ادعاهایی دارند. با این حال ، اغلب با این ادعا مشکلی وجود دارد: تعصب بقا.

تعصب زنده ماندن

تعصب بازمانده اثر کمتری است که هنگام ادغام وجوه متقابل با سایر وجوه یا نقدینگی رخ می دهد. چرا این موضوع مهم است؟از آنجا که "وجوه ادغام شده و نقدینگی تمایل به کارآزمایی کمتری دارند ، این میانگین نتیجه را به سمت بالا برای صندوق های بازمانده می کند و باعث می شود که آنها نسبت به معیار بهتر عمل کنند."

البته ، برخی از بودجه های فعال مدیریت شده وجود دارد که بدون کمک تعصب بازمانده بهتر عمل می کنند. سوال در اینجا این است که آیا آنها به طور مرتب بهتر عمل می کنند؟جواب نه. همان بدنه تحقیقات پیشتاز نشان می دهد که "اکثریت مدیران نتوانسته اند به طور مداوم از آن بهتر عمل کنند."

محققان به دو دوره پنج ساله جداگانه ، متوالی و غیر همپوشانی پرداختند. این وجوه بر اساس رتبه بازده اضافی آنها به پنج پنج quintiles رتبه بندی شد. در نهایت ، آنها مشخص کردند که در حالی که برخی از مدیران به طور مداوم از معیار خود بهتر عمل می کنند ، "این مدیران فعال بسیار نادر هستند."

علاوه بر این ، برای یک سرمایه گذار تقریباً غیرممکن است که این مجریان سازگار را قبل از اینکه مجری سازگار شوند ، شناسایی کند. در تلاش برای انجام این کار ، بسیاری از آنها به نتایج قبلی برای سرنخ های مربوط به عملکرد آینده می پردازند. با این حال ، یک اصول مهم سرمایه گذاری این است که بازده های گذشته هیچ پیش بینی کننده سودهای آینده نیست.

راه هایی برای به حداقل رساندن هزینه های سرمایه گذاری

بدانید چه موقع خرید و نگه دارید

هرچه بیشتر پول را جابجا کنید ، هزینه های بیشتری نیز جمع می شود. همانطور که در بالا بحث شد ، هزینه ها و هزینه های مربوط به خرید و فروش وجود دارد. مانند یک گلدان آب که از یک شخص به شخص دیگر منتقل شده است ، هر یک از آنها پی در پی باعث کمی ریختن می شود. علاوه بر این ، استراتژی های خرید و نگهدارنده به طور معمول بازده بهتری نسبت به موارد مبتنی بر تجارت مکرر دارند.

پیامدهای مالیاتی را در نظر بگیرید

این نادیده گرفته ترین جنبه هزینه های سرمایه گذاری است. همچنین پیچیده ترین است. حتی سرمایه گذاران فصلی نیز کمک به یک حرفه ای هنگام پرداخت مالیات ، مفید می دانند. پس انداز تولید اغلب بیشتر از جبران هزینه حرفه ای است.

به عنوان مثال ، بسیاری از سرمایه گذاران از این امر آگاه نیستند که ضررهای تحقق یافته در سرمایه گذاری ها - یعنی پول از دست رفته پس از فروش سهام با هزینه کمتر از آن ، می توان برای جبران سودهای مشمول مالیات استفاده کرد. این برداشت از دست دادن مالیات نامیده می شود.

به طور معمول ، یک سرمایه گذار یا مالیات بر سود سرمایه بلند مدت (اوراق بهادار که بیش از یک سال نگهداری می شود) یا مالیات بر سود سرمایه کوتاه مدت (اوراق بهادار که کمتر از یک سال نگهداری می شود) پرداخت می کند. اگر این یک سرمایه بلند مدت باشد ، سرمایه گذار بسته به سطح درآمد و وضعیت تشکیل پرونده آنها ، 0 ٪ ، 15 ٪ یا 20 ٪ را پرداخت می کند (مجرد ، تشکیل پرونده به طور مشترک ، تشکیل پرونده به طور جداگانه).

سود سرمایه کوتاه مدت به عنوان درآمد عادی مالیات می شود. این نرخ ها بسته به سطح درآمد و وضعیت تشکیل پرونده ، دوباره از 10 ٪ تا 37 ٪ متغیر است.

حساب های معوق مالیاتی یا معاف از مالیات

ممکن است سرمایه گذاران از دیدن اینکه چقدر با یک حساب معوق مالیاتی یا معاف از مالیات استفاده می کنند ، شگفت زده شوند. حسابهای معوق مالیاتی ، که تا زمانی که دارایی دست نخورده باقی بماند ، از سرمایه گذاری از مالیات محافظت می کند ، شامل 401 (k) و IRA های سنتی است. این گزینه های حساب روشهای خوبی برای صرفه جویی در مالیات های سنگین است.

با این حال ، یک صید وجود داردهمانطور که قبلاً ذکر شد ، اگر زودتر پول را پس بگیرید ، مزیت مالیات را از دست خواهید داد (و با هزینه های مجازات برخورد می کنید). قبل از سن 59 سالگی. سرمایه گذاران جوان باید حساب های Roth IRA را در نظر بگیرند. مشروط بر اینکه شما به مدت پنج سال متعلق به Roth باشید ، هم درآمدها و هم برداشت های انجام شده پس از 59- بدون مالیات است. اگر می دانید که نیازی به لمس پول ندارید ، این روشهای بسیار خوبی برای صرفه جویی در طولانی مدت است.

هنگام سرمایه گذاری چه هزینه هایی را پرداخت می کنید؟

هزینه های مشترک سرمایه گذاران در هنگام سرمایه گذاری نسبت هزینه ها ، هزینه های مدیریت سرمایه گذاری/مشاوره ، هزینه های معامله ، هزینه بار ، هزینه های تسلیم ، کمیسیون ها ، هزینه های حساب و هزینه های متولی می باشد.

چگونه می توانم از هزینه های سرمایه گذاری جلوگیری کنم؟

برای جلوگیری از یا کاهش هزینه های سرمایه گذاری ، بدون کارگزاران هزینه ای شروع کنید. اکثر کارگزاران آنلاین اکنون هزینه یا کمیسیون را برای معامله کردن خرید و فروش سفارشات سهام پرداخت نمی کنند. از بودجه شاخص کم هزینه با نسبت هزینه کم استفاده کنید. به همین ترتیب ، وجوه متقابل بدون بار را انتخاب کنید. استفاده از یک مشاور رایگان روبو نیز می تواند یک استراتژی خوب باشد.

چگونه هزینه ها بر سرمایه گذاری من تأثیر می گذارد؟

هزینه ها با ایجاد هزینه هایی که بازدهی را که فرد در سرمایه گذاری خود به دست آورده است ، بر سرمایه گذاری تأثیر می گذارد. این امر به ویژه در صورتی صادق است که یک سرمایه گذار اغلب خریداری و بفروشد و هر معامله هزینه ای داشته باشد. همچنین اگر یک سرمایه گذار بلند مدت مجبور به پرداخت هزینه سالانه برای سبد سرمایه گذاری خود باشد ، صادق است. هزینه های کوچک با گذشت زمان اضافه می شود.

خط پایین

مشقت را بنویس. ما در مواقع دسترسی بی سابقه به اطلاعات زندگی می کنیم. در حالی که برخی از سرمایه گذاری ها ممکن است هزینه های خود را در چاپ خوب مبهم کند ، هر کسی می تواند به سرعت با ثروت اطلاعات موجود به صورت آنلاین به خط پایین برسد. هیچ بهانه ای برای سرمایه گذاری در دارایی بدون دانستن هزینه های کامل و انتخاب انتخاب هایی که برای شما مناسب است ، وجود ندارد.