DRB-HICOM در تقریباً دو سال پایین ، هنوز هم عدم اطمینان صعودی را نشان می دهد

قیمت سهم DRB-HICOM BHD از دسامبر سال 2020 ، هنگامی که کمبود نیمه هادی ها در سراسر جهان آشکار شد ، روند نزولی داشته است. جمعه گذشته ، DRB-HICOM در RM1. 16 معامله شد-کمترین آن از 23 مارس 2020.

این بدان معناست که DRB-HICOM اکنون در حالی که سهام در واکنش به اولین کنترل حرکت حرکت (MCO) ، که در مارس 2020 به کار گرفته شده بود ، در حال تجارت است ، که در مارس 2020 برای گسترش COVID-19 اجرا شد.

این برخلاف سایر گروه های خودرو یا مبتنی بر خودرو است که در بورسا مالزی ذکر شده است. به عنوان مثال ، Bermaz Auto Bhd در 23 مارس 2020 بیش از دو برابر سطح معامله می شود و منابع MBM Bhd 38 ٪ بیشتر از شروع بیماری همه گیر است.

سهام در Sime Darby Bhd ، که همچنین یک کنگره مانند DRB-HICOM است ، جمعه گذشته در مقایسه با 23 مارس 2020 43. 5 ٪ رشد داشته است. همه گیر

"برای DRB-HICOM ، خودرو تنها تجارت نیست. بخش های دیگری از کنگلومرا وجود دارد که در حال کشیدن هستند. "

"از یک زاویه جمع (SOP) ، دارایی های زیادی در آنجا وجود دارد ، پتانسیل وجود دارد ، اما چه زود آنها می توانند صعود به ارزش دارایی های خود را تحقق بخشند؟"

در حالی که تجارت خودرو در هنگام صحبت در مورد DRB-HICOM به دلیل مالکیت 50. 1 ٪ از Proton Holdings Bhd و سایر تجارت های توزیع کننده ، تمرکز دارد ، این گروه همچنین در POS Malaysia BHD سهام دارد و صاحب Bank Muamalat (M) Bhd و همچنین است. مشاغل دفاع و هوافضا.

با این حال ، تجارت خودرو هنوز هم بزرگترین نقش در خط برتر DRB-HICOM و دومین مشارکت کننده در خط پایین گروه در 31 دسامبر 2021 (FY2021) بود. در طول سال ، تجارت خودرو 65 ٪ از درآمد DRB-HICOM از 65/15 میلیارد RM-بالاتر از سطح 60 ٪ در FY2020 کمک کرد ، زیرا عملکرد سایر مشاغل مانند بخش املاک آن به طرز چشمگیری کاهش یافت. بنابراین ، آنچه در بازار خودرو اتفاق می افتد تأثیر عمده ای بر DRB-HICOM دارد.

با کند شدن بازار خودرو به دلیل اختلال در زنجیره تأمین ، پروتون ، که طی چند سال گذشته تحت مدیریت گروه Geely دستخوش تجدید حیات شده بود ، مسلماً بیشترین تأثیر را در بین خودروسازان در مالزی دارد.

این امر به این دلیل است که پروتون نه تنها تحت تأثیر کمبود نیمه هادی ها ، مانند سایر خودروسازان قرار می گیرد ، بلکه به ویژه در دسامبر گذشته در دره کلانگ تحت تأثیر سیل گسترده قرار گرفت. بسیاری از تأمین کنندگان آن نیز تحت تأثیر سیل قرار گرفتند ، زیرا منطقه شاه علم-کلانگ در بسیاری از تولید کنندگان و تأمین کنندگان قطعات خودرو قرار دارد.

وی گفت: "بسیاری از مدل های اتومبیل اکنون به دلیل ترکیبی از تقاضای تقاضا و عرضه ، مدت طولانی انتظار را مشاهده می کنند. بسیاری از اتومبیل های نان و کره (یا سطح ورودی) مدت انتظار سه تا شش ماه دارند که برخی از اتومبیل های سطح بالا بیش از یک سال لیست انتظار دارند. "

در آخرین نتایج سه ماهه (1QFY2022) ، درآمد DRB-HICOM از تجارت خودرو 15. 3 ٪ در سال به سال به 0. 07 میلیارد RM رسید. این بخش همچنین با از دست دادن قطعه ای از 47 میلیون RM9 ، در مقایسه با سود قطعه ای از 87/8 میلیون RM در 1QFY2021 به رنگ قرمز فرو رفت.

سهم نتایج حاصل از سرمایه گذاری های مشترک و شرکت های مرتبط ، با این حال ، در 1QFY2022 به 69. 86 میلیون RM در مقایسه با سال گذشته RM30. 26 میلیون نفر افزایش یافته است. این نشان می دهد که توزیع و تجارت نمایندگی های دیگر مارک های تحت DRB-HICOM-مانند میتسوبیشی ، هوندا ، کامیون های ایسوزو و قطعات حرکتی یاماها-با وجود کمبود تراشه ها هنوز هم خوب عمل می کنند.

"علاوه بر تأثیر عرضه اضافی ناشی از سیل [که بر روی مارک های ملی بیش از افراد خارجی تأثیر گذاشته است] ، ممکن است که پروتون نسبتاً کمتر بتواند تراشه های لازم را در مقابل مارک های بزرگ جهانی [مانند تویوتا و مزدا] تأمین کند."تحلیلگر

با توجه به وضعیت فعلی در بازار خودرو ، این صنعت از طریق انجمن خودروسازی مالزی در حال لابی کردن دولت برای افزایش معافیت مالیات بر فروش و خدمات (SST) فراتر از 30 ژوئن است.

یک تخمین نشان می دهد که هنوز 80،000 سفارش به دلیل کمبود تراشه ها و سایر قسمت ها توسط شرکت های خودرویی انجام نشده است. اگر معافیت SST بیش از 30 ژوئن تمدید نشود ، این سفارشات ممکن است به خطر بیفتد.

برای نشان دادن تأثیر احتمالی این سفارشات در بازار خودرو در صورت لغو توسط مشتریان ، 80،000 سفارش 13 ٪ از حجم کل صنعت سالانه بازار خودروسازی مالزی را تشکیل می دهد.

این تحلیلگر می گوید: "بنابراین ، صنعت می تواند استدلال محکمی برای دولت برای تمدید دوره معافیت SST ایجاد کند."

شایان ذکر است، با این حال، گزارش شده است که دولت به دلیل این معافیت تا کنون 5 میلیارد رینگیت از درآمد خود را از دست داده است. و با توجه به افزایش لایحه یارانه ها، دولت برای افزایش درآمد به سختی تحت فشار است، اگر دولت تصمیم بگیرد معافیت SST را برای خودروها تمدید نکند، تعجب آور نخواهد بود.

اگر این اتفاق بیفتد، تجارت خودرو DRB-Hicom ممکن است تا پایان سال در رکود باقی بماند. قیمت خودرو گران تر خواهد شد و با افزایش تورم، مصرف کنندگان ممکن است از خرید خودرو خودداری کنند.

با توجه به افزایش نرخ های بهره و قوی تر شدن دلار آمریکا در برابر رینگیت، ما شاهد کاهش سطح مقرون به صرفه هستیم. این تحلیلگر می گوید: در کوتاه مدت، بازار بسیار رقابتی باقی خواهد ماند، اگرچه تقاضای متوقف شده زیادی وجود دارد.

بنابراین، چشم انداز DRB-Hicom در سال جاری چیست؟

دنی اوه، تحلیلگر PublicInvest Research هنوز خوشبین است. در گزارشی به تاریخ 27 می، Oh می نویسد که علیرغم ضررهای حاصله در 1QFY2022، به دلیل فروش کمتر از پروتون در نتیجه اختلال زنجیره تامین، تقاضا برای خودرو همچنان قوی است.

ما انتظار داریم که پروتون و سایر برندهای داخل گروه با کاهش تنگنای عرضه، تولید را افزایش داده و تحویل را تسریع بخشند.[با توجه به] چرخش بالقوه عملیات پستی و بهبود مستمر در بخش بانکی آن، ما انتظار داریم فصل های قوی تری در پیش باشد.» او می گوید.

اما آیا گلوگاه عرضه کاهش می یابد؟یکی دیگر از تحلیلگران می گوید که هنوز زود است. اگرچه نشانه هایی مبنی بر کاهش کمبود تراشه در سراسر جهان وجود دارد، اما بخش بزرگی از قطعات و کیت های پروتون از جیلی در چین وارد می شود.

با توجه به اینکه مقامات چینی همچنان در مورد سیاست این کشور در برابر کووید صفر قاطع هستند، هر گونه افزایش موارد می تواند به معنای قرنطینه شدن کل شهر یا منطقه باشد و عرضه کیت های خراب شده جیلی را مختل کند.

Oh یک تماس "با عملکرد بهتر" را در DRB-Hicom حفظ می کند، با قیمت هدف بدون تغییر مبتنی بر SOP RM1. 95.

دانیل وانگ، تحلیلگر HLIB Research نیز نسبت به DRB-Hicom خوشبین است. او یک فراخوان «خرید» روی سهام دارد، اما با قیمت هدف کمتر RM2، از RM2. 30 قبلی، بر اساس 25٪ تخفیف بدون تغییر به ارزش SOP RM2. 66.

با وجود نگرانی های کوتاه مدت در مورد مسائل زنجیره تامین، ما نسبت به چشم انداز DRB در مورد پتانسیل رشد فروش قوی خودرو مثبت باقی می مانیم و از خط تولید مدل های جذاب پروتون استفاده می کنیم. DRB همچنین از افزایش تقاضا برای هوندا و میتسوبیشی [خودروهای] سود خواهد برد.

سایر تحلیلگران در مورد DRB-Hicom محتاط تر هستند.

CGS-CIMB تماس خود را با DRB-HICOM از "افزودن" به "نگه داشتن" در تاریخ 27 ماه مه کاهش داد ، با توجه به بازیابی سود FY2022F ضعیف تر ، به دلیل طولانی شدن اختلال در زنجیره تأمین ،استهلاک رینگیت و فشار هزینه تورمی در میان افزایش نرخ بهره.

"محد شاناز نور آزام در گزارش ماه مه ، می گوید:" ما تخفیف RNAV (ارزش خالص خالص تحقق یافته) را از 25 ٪ به 30 ٪ افزایش می دهیم تا عدم اطمینان در بهبود درآمد آن را منعکس کنیم. "

در همین حال ، محمد Afif Zulkaplly از تحقیقات بانک Aminvestment معتقد است که کمبود موجودی در پروتون تأثیر منفی بر تجربه خدمات پس از فروش مشتریان خواهد گذاشت و ممکن است تلاش های توانبخشی برند سالها پروتون را خنثی کند.

AFIF در گزارش 27 مه می گوید: "در طولانی مدت ، این مانع از رسیدن پروتون از رسیدن به تمام توان خود خواهد شد."او یک تماس "Hold" را با DRB-HICOM ، با ارزش منصفانه SOP پایین تر از RM1. 35 (از RM1. 65) ، که حاکی از نسبت قیمت FY2022F 18 بار است ، حفظ می کند.

DRB-HICOM جمعه گذشته در RM1. 16 بسته شد و آن را با قیمت 24/24 میلیارد RM ارزیابی کرد.

با عضویت در ما برای نسخه چاپی و/یا دیجیتال خود صرفه جویی کنید.

P/S: Edge همچنین در Google Play AppStore و Androids Appstore و Androids موجود است.