مدیران شرکت های صنایع مختلف از کدام رویکرد در تامین مالی سرمایه در گردش استفاده خواهند کرد؟

هدف: این تحقیق به دنبال بررسی چگونگی تایید تامین مالی سرمایه در گردش توسط مدیران شرکت های صنایع مختلف بورس اوراق بهادار تهران با تمرکز بر تئوری سلسله مراتب تامین مالی است. این پژوهش به بررسی داده های سال های 1386 تا 1396 می پردازد. روش ها: از طریق نمونه گیری هدفمند، نمونه ای به حجم 170 شرکت در 9 طبقه مختلف انتخاب شد. روش های آماری تحقیق رگرسیون SUR و OLS بود. نتایج: نتایج آزمون SUR حاکی از آن است که اگر بدهی ها به طور کلی در نظر گرفته شود، می توان نتیجه گرفت که نظریه سلسله مراتب تامین مالی در هیچ یک از صنایع مورد توجه قرار نمی گیرد. در حالی که اگر بدهی ها به دو دسته کوتاه مدت و بلندمدت تقسیم شوند، تئوری سلسله مراتب تامین مالی در سه دسته صنایع غذایی، شیمیایی و نفت و ماشین آلات بدون توجه به بدهی های کوتاه مدت رعایت می شود. علاوه بر این، نتایج آزمون رگرسیون OLS نشان می دهد که تئوری سلسله مراتب تامین مالی مورد توجه مدیران صنایع غذایی، شیمیایی، نفت و ماشین آلات است. نتیجه گیری: نتایج تحقیق نشان داد که مدیران برخی از صنایع در تامین مالی سرمایه در گردش، نظریه سلسله مراتب مالی را رعایت می کنند. بنابراین، به طور کلی، نتایج حاکی از آن است که مدیران شرکت در صنایع مختلف، رویکرد یکسانی را در تصمیم گیری های تامین مالی خود دنبال نمی کنند.

کلید واژه ها

• تامین مالی
• تئوری سلسله مراتب تامین مالی
• رگرسیون به ظاهر نامرتبط
• سرمایه در گردش

20. 1001. 1. 10248153. 1397. 20. 4. 5. 9

موضوعات اصلی

• مدیریت مالی کوتاه مدت

منابع

Abosede, A. (2012). نظریه نظم نوک زدن ساختار سرمایه: روشی دیگر برای نگاه کردن به آن. مجله مدیریت بازرگانی و اقتصاد کاربردی ، 1 (5)، 29-38.

احسان، تی، وانگ، م. و قریشی، م. ا. (2016). عوامل تعیین کننده ساختار سرمایه در سطح شرکت، صنعت و کشور: شواهدی از پاکستان. مجله جنوب آسیای تحقیقات تجارت جهانی، 5 (3)، 362-384.

بغومیان، ر. و عزیززاده مقدم، ک. (1393). ویژگی های شرکت و ساختار سرمایه. مطالعات تجربی در حسابداری مالی، 11 (43)، 111-133.( به فارسی )

بن نصر، ح (1395). مالکیت دولتی و خارجی و ارزش مدیریت سرمایه در گردش. مجله مالی شرکتی , 41, 217-240.

چوی، اچ و سو، جی. (2015). تامین مالی سرمایه گذاری: شواهدی از کرهحسابداری و مالی، 57، 147-184.

داوالو ، م. و محمودی ، م. (2017). مدیریت سرمایه در گردش ، عملکرد شرکت ها و محدودیت های مالی. مجله سه ماهه تحقیقات تجربی حسابداری مالی ، 3 (4) ، 107-130.( به فارسی )

Davallou ، M. & Rezaeian ، A. (2016). انحراف از نسبت بدهی هدف ، عدم تعادل جریان نقدی و تعدیل ساختار سرمایه. مجله تحقیقات مالی ، 18 (2) ، 287-306.( به فارسی )

Eldomiaty ، I. T. ، Azzam ، I. ، Bahaa el Din ، M. Mostafa ، W. & Mohamed ، Z. (2017). ارزیابی تجربی از واقعیت نظریه نظم pecking. حضور در حال رشد گزینه های واقعی در بازارهای مالی جهانی ، 33 ، 43-73.

Frank ، M. Z. & Goyal ، V. K. (2003). آزمایش نظریه سفارش pecking ساختار سرمایه. مجله اقتصاد مالی ، 67 ، 217-248.

Gatchev ، V. A. ، Spindt ، P. A. & Tarhan ، V. (2009). چگونه شرکت ها سرمایه گذاری های خود را تأمین می کنند؟اهمیت نسبی صدور سهام و هزینه های پیمانکاری بدهی. مجله امور مالی شرکت ، 15 (2) ، 179-195.

Harcourt ، G. C. ، Karmel ، P. H. & Wallace ، R. H. (1967). فعالیت اقتصادی . انتشارات دانشگاه کمبریج.

Heidari ، M. ، Ghaderi ، B. ، Hamekhani ، S. (2018). واسطه عدم تقارن اطلاعات در رابطه بین کیفیت حسابرسی و سیاست های تأمین مالی. استراتژی مدیریت مالی ، 5 (4) ، 93-126.( به فارسی )

Hejazi ، R. ، Valipour ، H. & Siamer ، M. (2012). استفاده از تئوری سفارش pecking در تأمین اعتبار. دانش مالی تجزیه و تحلیل اوراق بهادار ، 5 (3) ، 31-46.( به فارسی )

Hormozi ، H. & Aliahmadi ، S. (2013). رابطه تحقیق بین سرمایه در گردش با مدیریت شرکت و نظریه سفارش pecking در شرکت ذکر شده در بورس اوراق بهادار تهران (TSE). حسابداری مدیریت ، 5 (4) ، 31-39.( به فارسی )

Hoseini ، H. (2013). بررسی تصمیمات مالی ، زمان بندی بازار و سرمایه گذاری واقعی در بورس اوراق بهادار تهران. مدیریت و تأمین مالی دارایی ، 1 (1) ، 109-122.( به فارسی )

Komijani ، A. ، Mohammadzadeh ، F. (2014). تأثیر تورم بر توزیع درآمد و عملکرد سیاست های جبران خسارت. فصلنامه تحقیقات و سیاست های اقتصادی ، 22 (69) ، 5-24.( به فارسی )

Kordestani ، G. & Najafi ، M. (2009). عوامل تعیین کننده نسبت بدهی: نظریه های استاتیک تجارت و نظم و ترتیب. مجله تحقیقات مالی ، 9 (4) ، 73-90.( به فارسی )

ماسری ، H. و عبدالله ، Y. (2017). یک مدل برنامه نویسی تصادفی چند هدف برای مدیریت سرمایه در گردش ، پیش بینی فناوری و تحولات اجتماعی ، 131 ، 141-146.

Modigliani ، F. & Miller ، M. H. (1958). هزینه سرمایه ، امور مالی شرکت و تئوری سرمایه گذاری. بررسی اقتصادی آمریکا ، 48 ، 261-297.

Nabiei Boroujeni ، H. ، Noroozi ، M. (2015). عوامل تعیین کننده ساختار سرمایه شرکتهای ذکر شده در بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از نظریه سلسله مراتبی. مجله تحقیقات حسابداری ، 5 (1) ، 65-84.( به فارسی )

Padachi ، K. ، Howorth ، C. & Narsimahn ، M. S. (2012). ترجیحات تأمین مالی سرمایه در گردش: مورد تولید موریان شرکت های کوچک و متوسط (SME). آکادمی مدیریت آسیا مجله حسابداری و دارایی ، 8 (1) ، 125-157.

Panda ، A. K. & Nanda ، S. (2018). تأمین اعتبار سرمایه در گردش و سودآوری شرکتهای شرکتهای تولیدی هند. تصمیم مدیریت ، 56 (2) ، 441-457.

Setayesh ، M. ، Kashanipour ، F. (2012). بررسی تأثیر عوامل مؤثر بر ساختار سرمایه شرکتهای ذکر شده در بورس اوراق بهادار تهران. مجله تحقیقات مالی ، 12 (30) ، 57-74.( به فارسی )

Sheu ، H. J. & Lee ، S. Y. (2012). دارایی های اضافی و سرمایه گذاری: نقش تعدیل کننده محدودیت های مالی و محاصره مدیریتی. حسابداری و امور مالی ، 52 ، 287-310.

Talonpoika ، A. M. ، Karri ، T. ، Pirttila ، M. & Monto ، S. (2016). استراتژی های تعریف شده برای مدیریت سرمایه در گردش مالی. مجله بین المللی امور مالی مدیریتی ، 12 (30) ، 277-294.