از میلیارد ها تا سنت: Terra Luna چگونه سقوط کرد و چه چیزی بعدی است؟

در یک لحظه ، blockchain Terra Luna 40 میلیارد دلار ارزش داشت. سپس ، سقوط کرد. اکنون ، هر سکه لونا 0 دلار ارزش دارد. بیایید در مورد چگونگی این اتفاق صحبت کنیم و بعد از تصادف حماسه Terra Luna برای کل دنیای رمزنگاری چه اتفاقی افتاده است؟

لونا قیمت 20 آوریل 2022 - 20 مه 2022 (تصویر از Coindesk)

به عقب نگاه کن

در سال 2018 ، کره جنوبی Do Kwon ، 30 ساله ، آزمایشگاه های Terraform را تأسیس کرد ، اندکی پس از عدم موفقیت پروژه ارز دیجیتال دیجیتال. در واقع ، آزمایشگاه های Terraform Kwon دو ارز دیجیتالی خواهر - Terrausd (UST) و Luna ایجاد کردند. هر کدام اهداف مختلفی را ارائه می دهند. UST همیشه به معنای یک استابلوین بود ، بنابراین ارزش آن به طور مداوم فقط با 1 دلار باقی می ماند. با این حال ، بر خلاف stablecoins سنتی ، UST بسیار بیشتر "الگوریتمی" است. به این معنی که برای محافظت از ارزش آن توسط هیچ دارایی فیزیکی یا دارایی های موجود در بانک ها پشتیبانی نمی شود.

وارد Luna-ارز Sister-Slash-Partner UST-که به معنای تعادل این دو و نگه داشتن گلدان دلار UST است. در حالی که ارزش UST به طور مداوم فقط - کم و بیش - یک دلار است ، لونا ، مانند سایر ارزهای رمزنگاری ، افزایش می یابد و سقوط می کند.

چگونه این دو با یکدیگر تعادل برقرار می کنند ، و چگونه می توان PEG دلار خود را منهای ذخایر فیزیکی نگه داشت؟خوب ، سیستم Terra اینگونه پیش می رود: Minting A UST معادل سوزاندن یک دلار از لونا و برعکس است. از لحاظ تئوریکی ، این رابطه تقاضای عرضه سکه ها را متعادل می کند و بنابراین ، قیمت را تثبیت می کند. دلار "الگوریتمی" از ارزش سکه و دارایی های سرمایه گذار محافظت می کند.

در اصل ، آنچه نباید برای اطمینان از "تعادل" و یکپارچگی الگوریتم و اکوسیستم Terra اتفاق بیفتد ، ارزش UST در زیر یک دلار کاهش یافته و همچنان به کاهش می پردازد - که در حال حاضر در حال حاضر است.

بنابراین ، چگونه Terra Luna دقیقاً سقوط کرد؟

منجر به تصادف Terra Luna

UST از سال 2021 قبل از آنکه در ماه مه 2022 به 0. 04 دلار برسد ، بیش از یک سال از 1. 09 دلار برخوردار بود. این وحشت را هجی کرد و سرمایه گذاران در تلاش بودند تا نقدینگی کنند.

در تاریخ 16 ماه مه ، blockchain Terra پس از افت 100 درصدی در قیمت توکن ، عملیات خود را متوقف کرد. چگونه این اتفاق افتاد؟

برای یک ، بازار گسترده رمزنگاری اخیراً خونریزی کرده است. بیت کوین در دو هفته اول ماه مه فرو رفت - بقیه هم همینطور. و این مقدار لونا را به سمت پایین سوق داد. در نتیجه ، UST با تکیه بر لونا برای جذب شوک های نوسانات قیمت ، زیر یک دلار رفت. بازار هنوز به طور کامل بهبود نیافته است. برای اکوسیستم Terra ، همه چیز به نظر می رسد اعتماد به نفس سرمایه گذار بسیار تاریک است.

یکی دیگر از دلایل مهم این تصادف - پروتکل لنگر ، یک سکوی وام/وام در زنجیره. شبکه Terra قول داد 20 ٪ درصد بازدهی را برای سرمایه گذاران که UST خریداری کرده اند و وام آن را به لنگرگاه وام داده اند ، قول داد. سرمایه گذاران وقتی این خبر را شنیدند ، تقلا کردند. در یک مقطع ، 75 درصد از سکه های UST در لنگر پارک شده اند. بنابراین ، یک چیز واضح است: سرمایه گذاران پس از 20 درصد APY و Terra از پروتکل برای جذب سرمایه استفاده می کنند. اما هنگامی که اخبار از دست دادن ارزش لونا و ارزش خود را از دست داد ، سرمایه گذاران برای خروج فرار کردند و پروتکل را خشک کردند.

وعده یک استابلوین الگوریتمی بدون ضمانت فیات یا وثیقه برای محافظت از نوسانات رمزنگاری و محافظت از سرمایه گذاران ... خوب ، شکسته شد. معماری زیرمجموعه رمزنگاری ، در همان ابتدا ، بسیار خطرناک است. در سال 2021 ، دکتر رایان کلمنتس از دانشکده حقوق دانشگاه کالگری ، مطالعه خود را "ساخته شده به شکست: شکنندگی ذاتی stablecoins الگوریتمی" منتشر کرد.

به گفته کلمنتس ، چنین سکه هایی "به هیچ وجه پایدار نیستند اما در یک وضعیت آسیب پذیری دائمی وجود دارند. او تا آنجا پیش رفت که می گوید stablecoin های الگوریتمی "اساساً ناقص" هستند. اعتقاد بر این است که اکوسیستم Terra از همان ابتدا ناپایدار است زیرا به شدت به احساسات بازار و حجم تقاضا متکی است ، بدون هیچ گونه تضمینی از وثیقه ها یا ذخایر فیات.

برای مقررات فراخوانی می کنید؟

کوون ، که در توییتر بسیار مشهود و فعال است ، اخیراً اعلام کرده است که آماده است تا پروژه را پشت سر بگذارد و به سمت دیگری حرکت کند: Terra 2. 0 Chain.#Terraismorethanust ، او توییت می کند و حمایت سازندگان Terra را برای تحقق پیشنهاد خود برای ایجاد یک چنگال سخت به لونا کلاسیک تجمع کرده است. با این حال ، پس از Fiasco Terra ، سرمایه گذاران از بازسازی هیجان زده نیستند.

سرمایه گذاران Terra صدمه دیده اند. تنظیم کننده های شکاک تماشا می کنند. در هفته های اخیر ، بازار رمزنگاری در حال سقوط آزاد بود و سرمایه گذاران به دلیل تصادف حماسه Terra Luna و چگونگی سقوط آن با آن بخش ، پول خود را از دست می دهند.

دکتر کلمنتس ، در مطالعه خود که در بالا ذکر شد ، نوشت: نیاز به دستورالعمل های نظارتی در مورد تابلوی ها ، مانند محافظت از شفافیت ، افشای خطر و اقدامات مهار وجود دارد.

در پی فاجعه Terra Luna ، مقامات نگاهی دقیق تر به فضای رمزنگاری می کنند. رئیس بانک مرکزی فرانسه ، فرانسوا ویلیرو د گالهو به رویترز گفت که دارایی های رمزنگاری شده در یک جلسه G7 در ماه مه مورد بحث قرار خواهد گرفت.

گالئو گفت: آنچه در گذشته اخیر اتفاق افتاده است ، فراخوانی برای نیاز فوری به مقررات جهانی است.

در مارس 2022 ، اتحادیه اروپا بازارها را در آیین نامه های رمزنگاری (MICA) به تصویب رساند. به عنوان یک مرور کلی ، MICA برای محافظت از سرمایه گذاران ، اطمینان از یکپارچگی بازار رمزنگاری و جلوگیری از دستکاری در بازار و همچنین جنایات احتمالی اقتصادی مانند پولشویی و تأمین مالی تروریستی ایجاد شد.

ضمانت جسورانه تر

ما به عنوان یک مدیر صندوق جهانی رمزنگاری جهانی ، روندها ، الگوهای و آخرین تحولات را در فضای cryptocurrency مشاهده و مطالعه می کنیم. با انجام این کار ، ما تضمین می کنیم که کارشناسان دارایی دیجیتال ما به خوبی آگاه هستند تا بتوانند راه حل های حرفه ای اما شخصی را به شرکا و مشتریان خود ارائه دهند.

با توجه به مقررات جدید رمزنگاری ، سرمایه گذاران و مدیران صندوق رمزنگاری به طور یکسان ممکن است نیاز به رعایت الزامات مربوط به انطباق اضافی داشته باشند. با توجه به انطباق و خدمات حاکمیتی برون سپاری گروه ، سرمایه گذاران و مدیران رمزنگاری می توانند روی پرتفوی خود و محافظت از دارایی های خود تمرکز کنند.