وظایف وفاداری واسطه های سرمایه گذاری

وضعیت فعلی این پروژه: کامل است.

لیست مراحل پروژه:

1. پیش فروش
2. قبل از وقفه
3. مشورت
4. تجزیه و تحلیل پاسخ ها
5. کامل

• شروع
• قبل از وقفه
• مشورت
• توسعه سیاست
• گزارش شده

• شروع: می تواند شامل بحث در مورد دامنه و شرایط مرجع با وزارت دولت رهبری باشد
• پیش مصرف: می تواند شامل نزدیک شدن به گروه ها و متخصصان ذینفع ، تولید مقالات Scoping و Issues ، نهایی کردن شرایط پروژه باشد
• مشاوره: احتمالاً شامل رویدادهای مشاوره و مقاله ، ارائه پیشنهادات موقت برای اظهار نظر است
• توسعه سیاست: شامل تجزیه و تحلیل پاسخ های مشاوره خواهد بود. می تواند شامل مقالات و مشاوره در مورد پیش نویس صورتحساب باشد
• گزارش شده: معمولاً توصیه هایی برای اصلاح قانون اما می تواند مشاوره به دولت ، گزارش scoping یا توصیه های دیگر باشد

این پروژه کامل است. در اکتبر 2014 ، دولت اکثر توصیه های ما را پذیرفت

گزارش ما ، که در تاریخ 1 ژوئیه 2014 منتشر شده است ، از طریق لنز بازنشستگی به بازار سرمایه گذاری می پردازد. این امر در نظر می گیرد كه چگونه وظایف وفاداری در حال حاضر در مورد كسانی كه در بازارهای مالی مشغول به كار هستند ، اعمال می شود و روشن می كند كه كسانی كه به نمایندگی از دیگران سرمایه گذاری می كنند ، می توانند عواملی مانند تأثیر اجتماعی و زیست محیطی و استانداردهای اخلاقی را در نظر بگیرند.

پاسخ دولت در گزارش پیشرفت خود در مورد اجرای بررسی کی بیان شده است.

دلایل پروژه

در ژوئیه 2012 ، پروفسور جان کی بررسی خود را در مورد بازارهای سهام انگلیس و تصمیم گیری بلند مدت منتشر کرد. این نتیجه گیری یک بررسی یک ساله ، که توسط اداره نوآوری و مهارت های تجاری انجام شده است ، وظیفه در نظر گرفتن عملکرد بازارهای سهام بریتانیا را در نظر گرفت.

این بررسی نگرانی گسترده ای را در مورد چگونگی تفسیر وظایف وفاداری در زمینه سرمایه گذاری مشخص کرد. به ویژه ، برخی از ذینفعان احساس کردند:

• هنوز مشخص نبود که در زنجیره سرمایه گذاری مشمول وظایف وفاداری و این وظایف چه کسی بوده است.
• وظایف وفاداری آنها از آنها خواسته بود تا بازده را در مقیاس کوتاه مدت به حداکثر برسانند ، و مانع از در نظر گرفتن عوامل بلند مدت که ممکن است بر عملکرد شرکت تأثیر بگذارد.
• تعهدات آنها کاملاً تعریف شده بود و محدود به تعهدات قراردادی آنها بود و یا بیشتر از وظیفه مراقبت لازم نبود.

بر این اساس ، یکی از توصیه های بررسی این بود که:

• از کمیسیون حقوقی خواسته می شود تا مفهوم حقوقی وظیفه وفاداری را در مورد سرمایه گذاری برای پرداختن به عدم قطعیت ها و سوء تفاهم ها از طرف معتمدان و مشاوران آنها بررسی کند.

در 22 نوامبر 2012 ، دولت پاسخ خود را به این بررسی منتشر کرد ، که در آن اظهار داشت که از تجزیه و تحلیل و نتیجه گیری Kay Review پشتیبانی می کند. این پروژه به طور مشترک توسط BIS و DWP راه اندازی شده است تا به توصیه بررسی تأثیر بگذارد. دامنه پروژه ما در شرایط مرجع مشخص شده است.

کار اولیه

ما این پروژه را در مارس 2013 شروع کردیم. ما با یک مقاله کوتاه شروع کردیم که پروژه خود را تنظیم کرده و به دنبال نماهای اولیه هستیم. ما از کسانی که پاسخ دادند سپاسگزاریم. جزئیات پاسخ ها در مقاله مشاوره آورده شده است.

مشاوره

ما یک مقاله مشاوره را در اکتبر 2013 منتشر کردیم. در دوره مشاوره در چندین رویداد مشاوره شرکت کردیم ، جایی که در مورد جنبه های مختلف پیشنهادات خود ، طیف گسترده ای از نظرات را دریافت کردیم.

ما 96 پاسخ به مقاله مشاوره ، از طیف وسیعی از افراد و سازمان های مختلف دریافت کردیم. این پاسخ ها در این صفحه موجود است.

توصیه های ما

این گزارش به توصیه های اصلاحات قانونگذاری توجه نمی کند. هدف اصلی آن توضیح ماهیت وفاداری و سایر وظایف برای عمل به نفع پس انداز و توصیف چگونگی اعمال این وظایف در واسطه های سرمایه گذاری است.

این گزارش نتیجه می گیرد که معتمدین باید عواملی را که از نظر مالی برای عملکرد یک سرمایه گذاری هستند ، در نظر بگیرند. در جایی که معتمدین فکر می کنند موضوعات اخلاقی یا زیست محیطی ، اجتماعی یا حاکمیتی (ESG) از نظر مالی مادی هستند و باید آنها را در نظر بگیرند.

با این حال ، در حالی که پیگیری بازده مالی باید نگرانی غالب معتمدان بازنشستگی باشد ، قانون به اندازه کافی انعطاف پذیر است تا سایر ، زیرمجموعه ، نگرانی هایی را در نظر بگیرد. نتیجه می گیریم که قانون به معتمدین اجازه می دهد تا تصمیمات سرمایه گذاری را که مبتنی بر عوامل غیر مالی است ، اتخاذ کنند ، مشروط بر اینکه:

• آنها دلیل خوبی دارند که فکر کنند اعضای طرح نگرانی را به اشتراک می گذارند. وت
• هیچ خطر ضرر مالی قابل توجهی برای صندوق وجود ندارد.

راهنمایی برای معتمدین

در کنار گزارش ، ما یک سند راهنمایی کوتاه از شش صفحه منتشر کرده ایم. ما مردم را ترغیب می کنیم که این سند را به معتمدان و سایر علاقه مندان منتقل کنند.

ما توصیه می کنیم که تنظیم کننده بازنشستگی در نظر بگیرید که چگونه می توان راهنمایی هایی را که ما تعیین کرده ایم در معرض دید و اقتدار بیشتری قرار دهیم. در طولانی مدت ، ما توصیه می کنیم که تنظیم کننده حقوق بازنشستگی شامل راهنمایی ما در یکی از کدهای تمرین آن باشد.

توصیه های دیگر: حقوق بازنشستگی

گزارش ما اصلاحات قانونی قانون عمومی وظایف وفاداری یا رمزگذاری آن را توصیه نمی کند. با این حال ، ما برخی از تغییراتی را در مقررات برنامه های بازنشستگی شغلی (سرمایه گذاری) 2005 و طرح بازنشستگی دولت محلی (مدیریت و سرمایه گذاری صندوق ها) توصیه می کنیم.

گزارش ما همچنین از اعلامیه دولت استقبال می کند که از آوریل 2015 ، کلیه ارائه دهندگان حقوق بازنشستگی مبتنی بر قرارداد برای ارزیابی ارزش پول تحویل داده شده توسط این طرح ها و گزارش نحوه رعایت استانداردهای کیفیت ، به کمیته های مستقل حاکمیت (IGC) نیاز دارند. ما توصیه می کنیم که:

• IGCS باید وظیفه قانونی را مدیون باشد كه اعضای آن را با مراقبت و مهارت معقول به منافع اعضا عمل كنند. این وظیفه نباید با قرارداد مستثنی باشد. وت
• ارائه دهندگان بازنشستگی باید برای هرگونه بدهی که در طول وظایف خود متحمل می شوند ، اعضای کمیته های حاکمیت مستقل خود را جبران کنند.

ما همچنین توصیه می کنیم که مرجع رفتار مالی در نظر داشته باشد که آیا IGC ها برای تفسیر منافع اعضای در صندوق های پیش فرض نیاز به راهنمایی بیشتری دارند یا خیر.

دولت همچنین اعلام کرده است که ، از آوریل 2015 ، در برنامه های مورد استفاده برای ثبت نام خودکار در آوریل 2015 ، هزینه ای برای بودجه پیش فرض وجود خواهد داشت. این کلاه در مورد هزینه های معاملات اعمال نمی شود. ما فکر می کنیم که در اینجا این احتمال وجود دارد که این امر ممکن است انگیزه های نامناسب برای تجارت ایجاد کند. ما توصیه می کنیم که به عنوان بخشی از بررسی خود در مورد Capt Cap در سال 2017 ، دولت به طور خاص باید در نظر بگیرد که آیا طراحی CAP تجارت را برای سرمایه گذاری های بلند مدت تحریک کرده است یا خیر.

توصیه های دیگر: بقیه زنجیره سرمایه گذاری

گزارش ما همچنین بقیه زنجیره سرمایه گذاری را در نظر می گیرد ، به ویژه به مشاوران سرمایه گذاری ، وام سهام و سهامداری واسطه نگاه می کند. ما تصمیم گرفته ایم که بررسی مقررات مشاوران سرمایه گذاری را توصیه نکنیم. با این حال ، ما توصیه می کنیم:

• هزینه وام سهام باید در کنار بررسی کلاه هزینه پیش فرض صندوق در سال 2017 در نظر گرفته شود. وت
• دولت باید با هدف دستیابی به رهبری در راه حل های مذاکره در سطح اروپایی یا بین المللی ، عملکرد فعلی سیستم سهامداری واسطه را بررسی کند.

کمیسر سابق حقوق دیوید هرتزل ، که رهبری این پروژه را بر عهده داشت ، در مورد نتیجه گیری گزارش ما بحث می کند.