تأثیرات تورم بر قیمت طلا و نرخ ارز در ویتنام: متغیر بودن زمان در مقابل ضریب ثابت

این مقاله با استفاده از اثرات تورم بر قیمت طلا و نرخ ارز در ویتنام با استفاده از همبستگی متغیر زمان ، روشن می شود.

طراحی/روش شناسی/رویکرد

این مطالعه با استفاده از تکنیک های ادغام با ضریب ثابت و ضریب متغیر زمان ، تأثیر تورم را در مدل ها بررسی می کند و نتایج را از طریق برآورد ضریب مقایسه می کند.

یافته ها

تأثیرات تورم قابل توجهی با ادغام متغیر زمان اما با مدلهای ادغام ضریب ثابت مشاهده نمی شود. علاوه بر این ، سیاست پولی نه تنها مستقیماً از طریق ابزارهای آن به عنوان عرضه پول و نرخ بهره بلکه به طور غیر مستقیم از طریق تورم ، بر نرخ ارز تأثیر می گذارد. همچنین ، نرخ بهره یکی از عوامل تعیین کننده قیمت طلا است.

اصالت/ارزش

به بهترین دانش ما ، این مقاله اولین کسی است که از ادغام متغیر زمان برای تجزیه و تحلیل تأثیر تورم بر قیمت طلا و نرخ ارز در ویتنام استفاده می کند. نوسانات قیمت طلا و نرخ ارز همیشه موضوعات اساسی و قابل توجهی است که توسط اقتصاددانان و سیاست گذاران تأکید شده است. در تحقیقات کلان اقتصادی ، از مدل های ادغام اغلب برای تجزیه و تحلیل روابط طولانی مدت بین متغیرها استفاده می شود. از نظر توجه ، مدل های کاربردی هنگام برآورد ضرایب ، محدودیت را نشان می دهند. این ویژگی ممکن است واقعاً با خصوصیات داده و تغییر اقتصاد مطابقت نداشته باشد. در حال حاضر ، مدل های ادغام متغیر زمان روش در حال ظهور برای حل مسئله فوق هستند.

کلید واژه ها

• ادغام متغیر زمان
• ترکیب ضریب ثابت
• تورم
• قیمت طلا
• قیمت ارز
• C32
• E41

استناد

Long ، P. D. ، Hien ، B. Q. و NGOC ، P. T. B.(2022) ، "تأثیر تورم بر قیمت طلا و نرخ ارز در ویتنام: متغیر بودن زمان در مقابل ضریب ثابت" ، مجله اقتصاد و بانکداری آسیایی ، جلد. 6 شماره 1 ، صص 88-96. https://doi. org/10. 1108/ajeb-07-2021-0083

ناشر

انتشارات زمرد محدود

کپی رایت © 2021 ، Pham Dinh Long ، Bui Quang Hien و Pham Thi Bich Ngoc

مجوز

منتشر شده در مجله اقتصاد و بانکداری آسیا. منتشر شده توسط انتشارات زمرد محدود. این مقاله تحت مجوز Creative Commons Attribution (CC با 4. 0) منتشر شده است. هر کسی ممکن است آثار این مقاله (برای اهداف تجاری و غیر تجاری) را تولید کند ، توزیع ، ترجمه کند و ایجاد کند. شرایط کامل این مجوز ممکن است در http://creativeecommons. org/licences/by/4. 0/legalcode مشاهده شود.

1. معرفی

ادغام متغیر متغیر به عنوان روشی در حال ظهور برای بررسی یک رابطه بلند مدت در جایگزینی ضریب ثابت است. مدل با ضرایب ثابت برخی از ناسازگاری های ویژگی های داده و موضوعات واقعی که در اقتصاد اتفاق می افتد را بیان می کند. در اقتصاد کلان ، محققان از این روش برای حل مدل استفاده کرده و توصیه ها و پیامدهای سیاست را برای تنظیم میزان عرضه پول برابر با تقاضای پول برای تورم به خوبی کنترل و دستیابی به اهداف دیگر سیاست پولی استفاده کرده اند. با این حال ، ضرایب تخمین زده شده فرض می شود که در دوره تحقیقات ثابت است. در نتیجه ، این رویکرد می تواند منجر به برآورد متناقض در مدلهای کمی ، نتایج مورد انتظار ناکارآمد پیامدهای سیاست شود. بنابراین ، ادغام متغیر زمان بهتر از ترکیب ضریب ثابت ثبت شده است (Bierens and Martins ، 2010 ؛ Chang et al. ، 2015 ؛ Koop et al. ، 2011 ؛ Zuo and Park ، 2011).

اینکه آیا رویکرد فوق می تواند در تحقیق در مورد تأثیرات تورم بر قیمت طلا و نرخ ارز اعمال شود ، بستگی به ماهیت و شرایط اقتصاد دارد. در کشوری در حال توسعه مانند ویتنام ، عوامل اصلی اقتصاد کلان و سیاست های اقتصادی در اکثر دهه های اخیر ، به ویژه در زمان بحران مالی در سال 2008 ، به طرز چشمگیری تغییر کرده است. پس از اصلاحات اقتصادی در دهه 1990 ، نرخ تورم هنوز ناپایدار بود (شکل 1). به طور خاص ، نرخ تورم در سال 1991 بیش از دو برابر نسبت به سال گذشته افزایش یافته و سپس در سالهای بعد به شدت کاهش یافته است. در طول زمان تحقیق ، تمایل به حفظ زیر 20 ٪ دارد. با این حال ، نرخ تورم در سال 2008 در آغاز بحران مالی جهانی تقریباً 23 ٪ به اوج رسید. اگر تورم به خوبی در سطح پایین کنترل نشود ، به اقتصاد آسیب می رساند و منجر به کاهش تولید ، ورشکستگی های تجاری ، از دست دادن اعتماد به نفس در ارز داخلی می شود. در نتیجه ، مردم تمایل دارند سایر دارایی های امن تر را در نظر بگیرند ، به ویژه افزایش طلا و ارز خارجی. در میان این ، قیمت طلا و نرخ ارز دو مسئله جالب توجه است که اقتصاددانان و سیاستگذاران به دلیل مواجهه با برخی از مشکلات در تجزیه و تحلیل تکنیک ها متمرکز شده اند.

در حال حاضر ، مطالعات تجربی مربوط به داده های سری زمانی برای مورد ویتنام ، رویکرد ادغام ضریب ثابت را برای تجزیه و تحلیل رابطه بلند مدت بین متغیرها به ارث برده است. اول ، برای نرخ ارز ، اعتبار پیش بینی به دلیل محدودیت برخی از روشهای آماری و طول نمونه گیری ، به تمایل واقعی نمی رسد (پارک و پارک ، 2013). فرض بر این بود که کشش این عوامل در طول دوره متفاوت نیست (مارک ، 1995). بنابراین ، نتایج متناقض ممکن است منجر به عدم موفقیت مدل پیش بینی نرخ ارز هنگام استفاده از ضریب ثابت شود. به گفته بکمن و همکاران.(2011) و پارک و پارک (2013) ، اگر ادغام متغیر زمان در مدل پیش بینی نرخ ارز اعمال شود ، نتیجه در تجزیه و تحلیل بهتر خواهد بود. دوم ، نگه داشتن طلا یکی از ممکن است در نظر گرفتن محافظت در برابر تورم ، به ویژه در کشورهای در حال توسعه از جمله ویتنام باشد (باتن و همکاران ، 2014 ؛ Truong et al. ، 2017). این موضوع به خوبی برای پرونده ویتنام مورد بررسی قرار نگرفته است. در حالی که ، برخی از تحقیقات تجربی ، با استفاده از همبستگی متغیر زمان ، شواهدی برای رابطه بین طلا و تورم با حساسیت به تغییرات نرخ بهره پیدا کرده اند (باتن و همکاران ، 2014 ؛ لوسی و همکاران ، 2016). علاوه بر این ، گلد نقشی برای محافظت در برابر رشد عرضه پول در اقتصاد آمریکا دارد (لوسی و همکاران ، 2016). علاوه بر این ، استفاده از همبستگی متغیر زمان برای تشخیص روابط بین تورم ، نرخ ارز ، عملکرد تقاضای پول ، قیمت بنزین ، قیمت برنج نتایج قوی را در بسیاری از کشورها در سراسر جهان به ارمغان آورده است (Bierens and Martins ، 2010 ؛ Granger and Lee، 1991 ؛ پارک و هان ، 1999).

در رابطه با روش شناسی در مطالعات قبلی ، از روشهای ادغام ثابت مانند VAR ، VEC ، ARDL برای بررسی قیمت طلا و نرخ ارز استفاده شد (Arfaoui and Ben Rejeb ، 2017 ؛ Batten et al. ، 2014 ؛ Seyeyedi ، 2017). با این حال ، استدلال شده است که آزادسازی مالی ، تغییر در سیاست های پولی و عدم وجود داده های سری زمانی می تواند باعث تخمین ها و پیش بینی غیرقابل پیش بینی در روابط بین متغیرهای کلان اقتصادی شود. این دلالت باعث می شود تا تخمین مدل موجود را به رویکرد متغیر زمان گسترش دهد (پارک و ژائو ، 2010 ؛ زو و پارک ، 2011).

به بهترین دانش ما ، این مقاله اولین کسی است که از ادغام متغیر زمان برای تجزیه و تحلیل تأثیر تورم بر قیمت طلا و نرخ ارز در ویتنام استفاده می کند. در حالی که نرخ ارز را می توان به عنوان یکی از اهداف نهایی سیاست پولی شناخته شد ، قیمت طلا برای دولت و سرمایه گذاران تأکید می شود. از آنجا که این تحقیق می تواند این شکاف را در ادبیات کلان اقتصادی پر کند ، با حل محدودیت ترکیب ضریب ثابت ، می توان تأثیر تورم بر نرخ ارز و قیمت طلا را باز کرد. بر این اساس ، خروجی تخمین مدل می تواند نقش تورم را هنگام انجام همبستگی متعارف متغیر زمان ، که با ترکیب ضریب ثابت تشخیص داده نمی شود ، تفسیر کند. علاوه بر این ، پروکسی های درآمد و سیاست پولی ، سازگاری دو رگرسیون ادغام را تأیید کردند.

مقاله بصورت زیر مرتب شده است. بخش 1 به طور خلاصه مسئله فعلی ادغام با ضریب ثابت و همچنین انگیزه ترکیب متغیر زمان در تجزیه و تحلیل تأثیر تورم بر قیمت طلا و نرخ ارز در ویتنام را برجسته می کند. بخش 2 این روش را در رویکرد ادغام متغیر متغیر و همبستگی متغیر متغیر متغیر برای متغیر چند متغیره ارائه می دهد. از این طریق ، مشخصات مدل و منبع داده در مطالعه موردی ویتنام شرح داده شده است. نتیجه مطالعه تجربی در بخش 3 مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفته است. بخش آخر نتیجه گیری برای برخی از پیامدهای قابل توجه است.

2. روش و داده ها

2. 1 یک رگرسیون ادغام: رویکرد متغیر زمان

به گفته چانگ و همکاران.(2015) ، کوپ و کروبیلیس (2013) ، کومار و همکاران.(2012) ، پارک و پارک (2013) ، پارک و ژائو (2010) و زو و پارک (2011) ، رویکرد ادغام با اجازه ضریب در یک مدل پویا با متغیر زمان گسترش می یابد. پارامتر تخمین زده شده زمان (TVP) دارای دو مؤلفه از جمله "مؤلفه دائمی" به عنوان ضریب ادغام سنتی و "مؤلفه موقت" است. مؤلفه موقت با استفاده از یک رویکرد متفاوت مانند مدل پیش بینی ARIMA برآورد شد. ادغام TVP توسط معادله (1) شرح داده شده است ، جایی که q_حرفثابت I (0) است. دو اعلامیه وجود دارد. اول ، الف_حرفیک جزء قطعی مانند مؤلفه های ثابت و دیگر مانند Cosλt ، Tδ ، برخی از عملکرد پارامتری زمان یا یک دنباله فصلی دوم ، یک t = a + b d t với d_حرفمتغیر مشاهده را نشان داد. معادله (1) را می توان به عنوان معادله (2) بازنویسی کرد.