COMPLY-U. S. SEC ممکن است فشار به سمت اصلاحات کارگزار را بدست آورد

21 نوامبر (رویترز) - کمیسیون اوراق بهادار و اوراق بهادار ایالات متحده ، که مدتهاست که استانداردهای اخلاقی جدید سختی را برای کارگزاران اوراق بهادار وزن می کند ، ممکن است روز جمعه ، هنگامی که انتظار می رود کمیته مشاوره کلیدی به نفع اصلاحات رای دهد.

دکمه داغ برای نیاز به کارگزاران برای عمل به عنوان وفاداران - در بهترین منافع مشتری - هنگام ارائه مشاوره سرمایه گذاری شخصی ، موضوع بحث طولانی مدت در واشنگتن بوده است. توصیه مورد انتظار کمیته مشاوره سرمایه گذار آژانس ممکن است فقط فشار آژانس برای پیشبرد چنین قانونی باشد.

کمیته SEC ، که توسط قانون اصلاحات مالی Dodd-Frank 2010 تأسیس شده است ، قرار است روز جمعه یک جلسه روزانه برگزار کند تا چندین پیشنهاد مورد مطالعه را در نظر بگیرد. در میان آنها: گفتن آژانس برای انجام یک قانون وفاداری برای کارگزاران.

کارگزاران اوراق بهادار در حال حاضر با یک استاندارد پایین تر محدود شده اند که آنها را ملزم به توصیه اوراق بهادار برای سرمایه گذاران "مناسب" می کند ، بر اساس عواملی مانند تحمل ریسک مشتری یا سن. این توصیه می تواند شامل وجوه مارک کارگزاری باشد که می تواند گران تر از گزینه های دیگر باشد و احتمالاً نمی تواند یک آزمایش معتبر سخت تر را پشت سر بگذارد. تأیید کمیته بسیار انتظار می رود.

آرتور لابی ، استاد حقوق اوراق بهادار در دانشکده حقوق راتگرز در کامدن ، نیوجرسی گفت: در حالی که Dodd-Frank نیازی به توصیه های کمیته ندارد ، نادیده گرفتن چنین رأی برای آژانس آسان نخواهد بود. کنگره این کمیته را موظف کرد ، و این به طور معمول وزن بیشتری نسبت به گروهی دارد که آژانس ممکن است به تنهایی برای مطالعه یک موضوع تعیین کند.

لبی گفت: "کنگره انتظار دارد که SEC توصیه های کمیته را جدی بگیرد و SEC بخواهد آن انتظارات را برآورده کند."

خود اعضای کمیته - دانشگاهیان تأثیرگذار و نمایندگان بخش های دولتی و خصوصی - همچنین "وفور حکمت انباشته شده" دارند که مسواک زدن آن دشوار خواهد بود. کمیته 21 نفره شامل رئیس آن ، جوزف عزیز ، مدیر ارشد سرمایه گذاری سیستم بازنشستگی کارمندان عمومی کالیفرنیا و جوزف گروندفست ، استاد دانشکده حقوق استنفورد در کالیفرنیا و یک کمیسر سابق SEC است.

قانون Dodd-Frank به SEC نیاز داشت تا قوانین احتمالاً برای کارگزاران را که عمدتاً تحت نظارت خود با تأمین مالی وال استریت ، سازمان تنظیم مقررات صنعت مالی و برای مشاوران سرمایه گذاری قرار دارند ، مطالعه کند ،وفادارانیک مطالعه SEC در سال 2011 خواستار ایجاد یک استاندارد یکنواخت است که می تواند مدل های مختلف تجاری را در خود جای دهد.

صندلی SEC ، مری جو وایت ، این موضوع را "تمرکز اصلی تلاشهای ما" خوانده است ، اما یک برنامه زمانی برای تهیه قوانین تعیین نکرده است. این موضوع مدتهاست که توسط دو صندلی قبلی SEC مورد بحث قرار گرفت ، اما آژانس فاقد آرا برای پیشروی بود. برخی از طرفداران مصرف کننده به طور خصوصی تعجب می کنند که آیا این اقدام برای وایت اولویت خواهد بود ، که نقش های گذشته آنها به عنوان دادخواست و دادستان ممکن است به این معنی باشد که وی بیشتر از مقررات روی اجرای قانون متمرکز است.

باربارا روپر ، رئیس کمیته کمیته مشاوره سرمایه گذار که این توصیه را تهیه کرده است ، گفت: "ما مطمئناً توانایی مجبور کردن کمیسیون را برای انجام هر کاری نداریم."روپر ، که همچنین مدیر حمایت از سرمایه گذار برای فدراسیون مصرف کننده آمریکا است ، گفت: رأی به نفع این توصیه پیامی را ارسال می کند که موضوع برای سرمایه گذاران اولویت بالایی دارد.

قانون قدیمی ، استاندارد جدید

کمیته فرعی روپر از پیش نویس توصیه خود در ماه اکتبر رونمایی کرد. این امر از SEC می خواهد که یک استاندارد معتبر را برای کارگزاران ایجاد کند که از نزدیک با قانون فدرال که مشاوران سرمایه گذاری باید از قبل پیروی کنند ، هماهنگ باشد.

انجمن صنعت اوراق بهادار و بازارهای مالی (SIFMA) ، یک گروه تجاری که نماینده بزرگترین کارگزاری های خرده فروشی ایالات متحده است ، گفته است که از یک استاندارد وفاداری برای کارگزاران خرده فروشی پشتیبانی می کند اما یک استاندارد فدرال جدید را می خواهد که فضای لازم برای ادامه شیوه های صنعت فعلی را ترک کند ، مانند فروشکارگزاری صندوق های متقابل مارک.

در ابتدا ، این صنعت نگران این بود كه یك شرط وفاداری مانع از دریافت كمسیون ها به عنوان جبران خسارت برای معاملات خود برای مشتری شود ، اما قانون Dodd-Frank اظهار داشت كه پرداخت های كمسیون باعث نقض وظیفه بالقوه وفاداری برای كارگزاران نمی شود.

رویکرد کمیته فرعی دقیق تر از Sifma است. این امر از SEC می خواهد كه براساس قانون 73 ساله كه مشاوران سرمایه گذاری باید از آنها پیروی كنند ، قاعده ای را تدوین كند. کارگزاران تا حد زیادی از این قانون معاف شده اند زیرا تجارت آنها به طور سنتی به خرید و فروش مشتری و فروش سفارشات وابسته است ، در حالی که فقط "توصیه های حادثه ای" را ارائه می دهد.

کمیته فرعی گفت، با این حال، SEC می تواند این معافیت را محدود کند. بر اساس این پیش نویس، کارگزارانی که توصیه های سرمایه گذاری شخصی شده را به سرمایه گذاران خرده فروش ارائه می دهند، مانند برنامه ریزی بازنشستگی، باید از همان استاندارد امانتداری که برای مشاوران سرمایه گذاری اعمال می شود، پیروی کنند. بر اساس این پیش نویس، کارگزارانی که خود را «مشاور مالی» می نامند نیز باید از این استاندارد پیروی کنند.

SIFMA، در نامه ای به SEC در تاریخ 11 اکتبر، با این توصیه مخالفت کرد. این آژانس از آژانس می خواهد که طبق قانونی که صنعت کارگزاری را تنظیم می کند، یک قانون امانتداری جدید برای کارگزاران ایجاد کند.

داد فرانک از SEC می خواهد که به توصیه های کمیته پاسخ دهد.

جان کافی، استاد دانشکده حقوق کلمبیا در نیویورک، گفت که این توصیه ها به مراتب بیشتر از گزارش ها و مطالعاتی است که قانون داد-فرانک در مورد مسائل دیگر مورد نیاز است. کافی گفت: «این موضوع یک جنگ چریکی طولانی مدت است. این موضوع به اندازه برخی گزارش های دیگر نادیده گرفته نمی شود، زیرا طرفداران نگران وجود دارند.»(گزارش توسط سوزان بارلین؛ گزارش اضافی توسط سارا ان. لینچ؛ ویرایش توسط لیندا استرن و جان والاس)