برخی از بخش‌های این صفحه در نسخه مرورگر فعلی شما پشتیبانی نمی‌شوند. لطفاً به نسخه جدید مرورگر ارتقا دهید.

بازارهای ایالات متحده در 4 ساعت و 19 دقیقه بسته می شوند

S& P 500

داو 30

نزدک

راسل 2000

نفت خام

نقره

یورو/دلار آمریکا

باند 10 ساله

GBP/USD

USD/JPY

BTC-USD

CMC Crypto 200

FTSE 100

Nikkei 225

بازارهای رمزنگاری هرگز نمی توانند بسته شوند، و این یک چیز خوب است

نوئل آچسون کهنه کار تحلیل شرکت و مدیر تحقیقات CoinDesk است. نظرات بیان شده در این مقاله متعلق به نویسنده است و توصیه سرمایه گذاری نیست.

مقاله زیر در اصل در Institutional Crypto by CoinDesk منتشر شد، یک خبرنامه هفتگی که بر سرمایه گذاری نهادی در دارایی های کریپتو متمرکز بود. به طور رایگان اینجا ثبت نام کنید.

مغازه های کرکره ایخیابان های خالیترافیک کممراکز مالی جهان به طور فزاینده ای شبیه شهرهای ارواح به نظر می رسند. از سوی دیگر، بازارهای مالی جهان جنجالی از فعالیت هستند، زیرا دلالان و معامله گران سعی می کنند از نوسانات وحشیانه ای که هر تغییر تیتر و احساسات ایجاد می کند، استفاده کنند.

با این حال، اگرچه این روزها تقریباً تمام معاملات الکترونیکی است و پشت صفحه‌های بهداشتی انجام می‌شود، صحبت از تعطیلی بازارها به دلایل بهداشتی وجود دارد. سلامت مورد نظر فقط مربوط به تجار و کارکنان پشتیبانی نیست.

همانطور که در این ماه در بازارهای سنتی و کریپتو شاهد آن بودیم، انجیر وحشی بیشتر از آنکه ثروت را ایجاد کند، از بین می برد. گاهی اوقات تخریب می تواند واقعاً تهدید کننده باشد - در زمان نگارش این مقاله، S& P 500 تاکنون بیش از 3 تریلیون دلار از ارزش خود را در این ماه از دست داده است. و همانطور که در سال 2008 دیدیم، زیان‌های بازار می‌تواند باعث یک فروپاشی اقتصادی گسترده شود که بر زندگی افرادی تأثیر می‌گذارد که نمی‌دانستند شرکت‌کنندگان غیرعمدی بازار هستند.

اما زمانی که تهدید بیش از اقتصادی باشد، معنای جدیدی به خود می گیرد. از آنجایی که بسیاری از ما به ایمنی عقب نشینی می کنیم (با فریاد قدردانی از کسانی که نمی توانند)، بازارها باید به کار خود ادامه دهند.

چیزهای زیادی در مورد محیط زیست و چشم انداز بحرانی که ما از آن عبور می کنیم نامشخص است. اما یک چیز مطمئن است: ما آخرین نوسانات وحشی را ندیده ایم.

با این حال ، ارسال سازندگان بازار برای کار از خانه به همان اندازه که به نظر می رسد ساده نیست. مقررات نیاز به سطح خاصی از نظارت ، تمبر زمان ، رویه های حفظ حریم خصوصی داده ها و ضبط صدا دارند که نمی توانند در یک دفتر خانه تکرار شوند. و نظارت و ممیزی بازار از طریق Wi-Fi خانه اشباع کاملاً قابل اعتماد نیست. کمیسیون معاملات آینده کالا ، کمیسیون بورس و اوراق بهادار و FINRA اعلامیه های امدادرسانی بدون اقدام را برای معافیت اپراتورهای بازار از این قوانین صادر کرده است ، در حالی که این همه گیر ماندگار است ، اما عملکرد کامل بازارها طبق معمول "تجارت" نخواهد بود. سازندگان بازار که از منطقه راحتی خود خارج نیستند ، چه به دلیل زیرساخت های ناپایدار و چه قوانین نامشخص ، ممکن است اشتهای کمتری برای ارائه نقدینگی داشته باشند.

اقدامات پیشگیرانه

بنابراین برای سلامتی و ایمنی مردم و قیمت ها ، آیا بازارها باید بسته شوند؟

برخی از تأثیرگذار مالی قابل توجه به نفع انجام این کار استدلال کرده اند. جیم کرامر CNBC معتقد است که بسته شدن تا ویروس قله ها باعث می شود که ارزیابی های شرکت به طور غیر ضروری از بین برود. کارآفرین فنی ماکس لوچین استدلال می کند که این کار را به همه می دهد تا بدون حواس پرتی از سقوط 401 (k) ، روی ایمن ماندن تمرکز کنند. حتی استیون منوچین ، دبیر خزانه داری تأیید کرده است که در مورد کاهش ساعات کار صحبت شده است.

جان Auphers بلومبرگ ، یکی از اقتصاددانان بینش و هوشیارانه تر که من از آن پیروی می کنم ، پرونده را برای بسته شدن به عنوان یک مسئله داده ارائه می دهد: نکته زیادی وجود ندارد که اجازه دهید بازارها در هنگام داده های مهم (گسترش ویروس و آن ، داده ها را جذب و تجارت کنند. تأثیر اقتصادی) ناقص و غیرقابل اعتماد است.

اقدامات کمتر شدید اما مشابه در حال حاضر انجام می شود. چندین کشور از جمله فرانسه ، ایتالیا ، اسپانیا و کره جنوبی ممنوعیت های کوتاه یا جزئی یا جزئی را ایجاد کرده اند. برخی از این حرکت را به عنوان یک سازش قابل قبول برای اقدامات دقیق تر پشتیبانی می کنند. برخی دیگر خاطرنشان می کنند که ممنوعیت فروش کوتاه ، کشف قیمت را تحریف می کند و فرصت های محافظت از سرمایه گذاران را محدود می کند. مقاله ای در سال 2012 توسط محققان در بانک مرکزی فدرال رزرو نیویورک نشان داد که سهام مشمول محدودیت های کوتاه مدت عملکرد بدتری نسبت به مواردی که محدود به آن نبودند ، عملکرد بدتری داشتند.

از این گذشته ، تقریباً همه بازارهای سنتی به هر حال مکانیسم بسته شدن داخلی را به شکل قطع کننده مدار دارند. به عنوان مثال ، در ایالات متحده ، اگر بازار بیش از 7 درصد قبل از ساعت 3:25 بعد از ظهر سقوط کند. زمان شرقی ، تجارت به مدت 15 دقیقه متوقف می شود. سقوط 20 درصدی معاملات برای بقیه روز متوقف خواهد شد. از زمان اجرای در سال 1987 ، قطع کننده های مدار فقط پنج بار در ایالات متحده ایجاد شده اند: یک بار در سال 1997 و چهار بار تاکنون در این ماه.

این قطع کننده های مدار به بازرگانان این فرصت را می دهند تا به جای اینکه فقط سعی در گرفتن چاقوی سقوط ضرب المثل داشته باشند ، جمع آوری عقل و استراتژی خود را جمع کنند. آنها به عنوان یک تنفس دیده می شوند که عقل سلیم را بازیابی می کند و ممکن است به فروشندگان وحشت کمک کند تا خطای راه های خود را ببینند.

آنها را باز نگه دارید

خوشبختانه ، هیچ یک از استدلال های مربوط به بسته شدن کامل هنوز مورد توجه جدی قرار نگرفته است. بسته شدن مکان های اصلی تجارت جهان ، کشف قیمت را به حالت تعلیق در می آورد ، که یک مکانیسم اساسی تجارت فراتر از سهام و اوراق است. و ضربه به اعتماد به نفس سرمایه گذار در بازارهای مایع از خاموش شدن طولانی مدت شدید و ماندگار خواهد بود.

اما حتی فوری تر ، بسیاری از سرمایه گذاران به احتمال زیاد برای تأمین هزینه های زندگی نیاز به فروش سهام یا اوراق قرضه برای پول نقد دارند.

همچنین ، تعطیلی بازار لزوماً از وقوع معاملات جلوگیری نمی کند-این فقط به "اتاق های عقب" کنترل نشده و بدون حمایت از سرمایه گذاران ، از این امر خارج می شود. مانند طبیعت ، بازارها همیشه راهی پیدا می کنند.

حتی مفهوم قطع کننده مدار موقت به عنوان تحریف بازار مورد انتقاد قرار می گیرد. برای کاهش آسیب ناشی از اشکال فناوری ، خوب ، اما چرا در صورت بازتاب نظرات سرمایه گذاران (هرچند اشتباه) بر ارزش منصفانه ، قیمت ها در پاسخ به اطلاعات جدید کاهش نمی یابد؟

علاوه بر این ، قطع کننده های مدار دارای تعصب ایدئولوژیک هستند-توجه داشته باشید که هنگام حرکت بازارها ، هیچ یک از مدارک در بازار وجود ندارد ، حتی اگر شاخص های صعودی به سرعت می توانند معامله گران و سرمایه گذاران را ترغیب کنند تا موقعیت های احمقانه ای را به دست آورند.

کار طبق معمول

و سپس ما بازارهای رمزنگاری را داریم.

اینها هرگز بسته نمی شوند. همیشه. دارایی های رمزنگاری را می توان 24/7 معامله کرد. حتی اگر یک مبادله پایین باشد (که اغلب اتفاق می افتد) ، جایی دیگر وجود دارد که می تواند عمل را انتخاب کند.

حتی اگر توافق شود که بسته شدن موقت ایده خوبی است ، هیچ مرجع اصلی برای اجرای آن وجود ندارد. حتی اگر همه صرافی های بزرگ موافقت کنند (در اینجا با من کار می کنند) ، مبادلات کوچکتر بسیار خوبی برای کمک به معامله گران در ابراز نظرات بازار خود خوشحال می شوند. هک ، شما حتی نیازی به مبادله ای برای فروش دارایی های رمزنگاری خود ندارید - شما و من می توانیم در صورت تمایل با ما از طریق ایمیل تجارت کنیم.

سرمایه گذاران در دارایی های رمزنگاری ، به ویژه کسانی که به هدف واقعی بازارها اعتقاد دارند ، باید از این دانش آسایش بگیرند و به هیچ وجه نمی توان اهداف آنها را با یک تصمیم متمرکز خنثی کرد.

پیشنهاداتی برای معرفی قطع کننده های مدار در Crypto ارائه شده است ، با بیان اینکه افت شدید بیش از 15 درصد در فضای 30 دقیقه در سه نوبت مختلف در 12 تا 13 مارس ، سودمندی این فناوری را محدود می کند. برخی اصرار دارند که برای ترساندن بسیاری از سرمایه گذاران کافی است. برخی دیگر خاطرنشان می کنند که این برای یک قطع کننده مدار ناخواسته در قالب یک توقف فنی برای تجارت در مبادله های پیشرو Bitmex نیست ، که گفته می شود به دلیل حمله DDOS ، عدم تعادل پیشنهادات در مقابل موقعیت ها برای نقدینگی در این سکو می تواند بیت کوین را تحت فشار قرار دهدقیمت تا 0 دلار.

در حالی که تمایل به محافظت از بازار قابل درک است ، در برابر ذات دارایی های رمزنگاری پرواز می کند - آنها فروشگاه های غیر متمرکز هستند که می توانند از یک طرف به طرف دیگر منتقل شوند بدون اینکه از یک مقام متمرکز عبور کنند.

یک برنامه قطع کننده مدار مؤثر نیاز به تمرکز کامل دارد. اول ، چه کسی این تصمیم را می گیرد؟اجماع بین همه سیستم عامل های تجاری؟به احتمال زیاد ، به ویژه که هرگونه تعقیب و گریز پاداش را به دست می آورد ، زیرا تجارت در راه خود جریان داشت.

دوم ، چه زمانی قطع کننده مدار ایجاد می شود؟چه کسی تصمیم می گیرد؟باز هم ، یک اجماع بعید است ، همانطور که اجرای کارآمد است. چه کسی مسئولیت اطمینان از پیروی از همه سیستم عامل ها را بر عهده دارد؟چگونه این امر اجرا می شود؟

سوال بزرگتر

این یک مکالمه جذاب برای ناراحتی های بازار مانند من است ، زیرا به ریشه در بازارها می رسد. آیا آنها برای تخصیص منابع و ارزش پیام رسانی هستند؟یا آنها برای حمایت از سرمایه و حفظ ثروت هستند؟آیا آنها در مورد چشم انداز اقتصادی در آنجا هستند؟یا آیا آنها برای تقویت اعتماد به نفس در آنجا هستند؟

در مورد محیط زیست و چشم انداز بحرانی که از آن عبور می کنیم بسیار نامشخص است. یک چیز مطمئن است ، هر چند: ما آخرین نوسانات وحشی را ندیده ایم. وسوسه بسیاری از استفاده از بازارها به عنوان ابزاری سیاسی در زمان های مشکل دار علیه آنهایی که می فهمند بازارها چیزی بیش از درآمدزایی هستند ، خواهد بود.

کسانی که در بازارهای رمزنگاری کار می کنند به خوبی از این امر آگاه هستند. آنها هیچ مرجع اصلی برای دستکاری در سیستم عامل های خود برای تأثیرگذاری بر سرمایه گذاران ندارند - به این معنا ، بازار "رایگان" است. با این حال ، با آزادی خطر ایجاد می شود.

در مورد بازارهای رمزنگاری ، این خطر به شکل نظارت ناپسند ، گاهی اوقات امنیت آرام ، تضمین کننده سرمایه گذار نسبتاً کم و نوسانات بی ثبات گاه به گاه با خشونت کافی برای ایجاد حتی علاقه مندان به رمزنگاری گاهی اوقات تعجب می کند که آیا تمرکز کامل قوانین چنین ایده بدی نیستگذشته از همه اینها. با رحمت ، آن نقاط کبودی که در کانون توجه قرار گرفته اند ، زودگذر هستند.

همانطور که در مورد بحران فعلی ، سؤالات عمیق در مورد آنچه از بازارهای رمزنگاری می خواهیم پرسیده می شود. مکالمات در حال جاری است ، اطلاعات کافی است و پاسخ های معنی دار در حال ظهور است.

افشای اطلاعات: نویسنده یک دارنده بلند مدت مقدار کمی بیت کوین و اتر است.