میکا: تنظیم ارائه خدمات در دارایی های رمزنگاری

در 24 سپتامبر 2020 ، کمیسیون اروپا بسته مالی دیجیتال پیش بینی شده خود را منتشر کرد که شامل پیشنهادات قانونگذاری و ارتباطات غیر قانونی است. یکی از پیشنهادهای قانونگذاری منتشر شده شامل پیش نویس آیین نامه در بازارهای موجود در دارایی های رمزنگاری (MICA) بود. MICA اولین ابتکار عمل در سطح اروپا است که با هدف معرفی یک چارچوب هماهنگ و جامع برای صدور ، درخواست و ارائه خدمات در دارایی های رمزنگاری. پیش نویس قانون مجموعه ای از قوانین تجویز را ارائه می دهد که پس از تصویب رسمی ، باعث ایجاد تجارت در بازارهای اروپا در دارایی های رمزنگاری می شود. در این مجموعه توجیهی ، هدف ما ارائه یک مرور کلی از قوانین پیشنهادی است که در نظر گرفته شده است که برای دسته های مختلف شرکت کنندگان در بازارهای رمزنگاری شده استفاده شود. در این مقاله به ارائه خدمات در دارایی های رمزنگاری شده است.

این به چه کسی مربوط می شود؟

این مقاله برای ارائه دهندگان خدمات در دارایی های رمزنگاری که ابزارهای مالی نیستند به معنای بازارهای اصلاح شده در دستورالعمل ابزارهای مالی (MIFID II) مرتبط نیست. این شامل ارائه دهندگان یکی از هشت نوع خدمات در دارایی های رمزنگاری شده است که در میکا تعریف شده است و از جمله:

• حضانت و اداره دارایی های رمزنگاری به نمایندگی از اشخاص ثالث ؛
• عملکرد سیستم عامل های معاملاتی برای دارایی های رمزنگاری ؛
• تبادل دارایی های رمزنگاری شده برای ارز فیات که یک مناقصه قانونی است.
• تبادل دارایی های رمزنگاری شده برای سایر دارایی های رمزنگاری.
• اجرای سفارشات در دارایی های رمزنگاری به نمایندگی از اشخاص ثالث که دارایی های رمزنگاری شده را قرار می دهند.
• دریافت و انتقال سفارشات برای دارایی های رمزنگاری به نمایندگی از اشخاص ثالث ؛وت
• ارائه مشاوره در مورد دارایی های رمزنگاری.

این مقاله همچنین مربوط به کلیه چنین افرادی است که در منطقه اقتصادی اروپا (EEA) مستقر یا تأسیس شده اند یا در خارج از EEA (از جمله در انگلستان پس از اتمام دوره انتقال) تأسیس شده اند) و داشتن مشتری در EEA. این شرکت همچنین برای شرکت های سرمایه گذاری ارائه دهنده خدمات سرمایه گذاری یا انجام فعالیت های سرمایه گذاری در دارایی های رمزنگاری شده است که اگرچه مشمول الزامات مجوز MICA نیستند ، باید با برخی از الزامات محتاطانه و سازمانی مطابقت داشته باشند.

توضیح اصطلاحات مورد استفاده

آیین نامه پیشنهادی برای اولین بار در قانون اروپا مجموعه ای از تعاریف هماهنگ را برای بازارهای موجود در دارایی های رمزنگاری ارائه می دهد. برخی از تعاریف اصلی مربوط به دامنه این مقاله عبارتند از:

• Crypto-Asset: یک نمایش دیجیتالی از ارزش یا حقوق ، که ممکن است با استفاده از فناوری توزیع شده Ledger (DLT) یا فناوری مشابه ، به صورت الکترونیکی منتقل و ذخیره شود.
• ارائه دهنده خدمات Crypto-Asset: هر شخصی که شغل یا مشاغل آن ارائه یک یا چند سرویس رمزنگاری است به اشخاص ثالث بر اساس حرفه ای است.
• حضانت و اداره دارایی های رمزنگاری به نمایندگی از شخص ثالث: حفظ یا کنترل ، به نمایندگی از اشخاص ثالث ، دارایی های رمزنگاری شده یا وسیله دسترسی به چنین دارایی های رمزنگاری ، از جمله در قالب کلیدهای رمزنگاری خصوصی.
• بهره برداری از سیستم عامل های معاملاتی برای دارایی های رمزنگاری: مدیریت یک یا چند سیستم عامل معاملاتی برای دارایی های رمزنگاری ، که در آن چندین شخص ثالث خرید و فروش منافع برای دارایی های رمزنگاری می توانند به روشی که در یک قرارداد حاصل می شود ، تعامل داشته باشد ، یا با مبادله یک رمزنگاری-برای دیگری ، یا یک رمزنگاری برای ارز فیات که مناقصه قانونی است.

مجوز ارائه دهندگان خدمات رمزنگاری

فقط اشخاص حقوقی که در یکی از کشورهای عضو اتحادیه اروپا (اتحادیه اروپا) یک دفتر ثبت نام کرده اند و مجوز از مقامات ملی ذیصلاح مربوطه را به دست آورده اند زیرا ارائه دهندگان خدمات دارایی رمزنگاری مطابق با MICA مجاز به ارائه خدمات در دارایی های رمزنگاری هستندبشرمجوز در یک کشور عضو مطابق با مکانیسم "گذرنامه" که از سایر قطعات قانون بازارهای اروپا آشنا است ، برای کل اتحادیه اروپا معتبر خواهد بود. با این حال ، و این یک تمایز مهم در مقایسه با سایر قوانین خدمات مالی اروپا است ، MICA رژیم جداگانه کشور ثالث را فراهم نمی کند. این بدان معناست که افرادی که در یک صلاحیت غیر اتحادیه اروپا واقع شده اند و مایل به تبلیغ فعال و/یا تبلیغ خدمات خود به مشتریان در اتحادیه اروپا هستند ، باید مجوز کامل کسب کنند. در غیر این صورت آنها می توانند به یک قانون درخواست معکوس بسیار محدود متکی باشند.

با توجه به الزام مجوز ، MICA لیست طولانی از اطلاعاتی را که شخص باید برای هدف از روش برنامه ارائه دهد ، تعیین می کند. این شامل برنامه ای از عملیات ، شرح مکانیسم های کنترل داخلی ، روشی برای ارزیابی ریسک و برنامه تداوم تجارت و اثبات این است که متقاضی با حفاظت های احتمالی مربوطه مطابقت دارد. از نظر روش مجوز ، مقامات ملی صالح 25 روز برای ارزیابی کامل بودن برنامه و متعاقباً سه ماه برای بررسی جزئیات آن و اعطای یا امتناع از مجوز خواهند داشت. کلیه ارائه دهندگان خدمات Crypto-Asset مجاز در یک ثبت مرکزی قرار می گیرند که توسط اداره اوراق بهادار و بازارهای اروپا (ESMA) نگهداری می شود.

تعهدات ارائه دهندگان خدمات رمزنگاری

ارائه دهندگان خدمات Crypto-Asset موظفند مطابق با بهترین منافع مشتریان و مشتریان آینده نگر ، صادقانه ، عادلانه و حرفه ای عمل کنند. این شامل سیاست های قیمت گذاری آنها به صورت عمومی خواهد بود. با توجه به الزامات محتاطانه ، ارائه دهندگان خدمات Crypto-Asset موظف خواهند بود که حفاظت های احتمالی برابر با مبالغ مشخص شده در MICA و تشکیل از وجوه خود و بیمه نامه را انجام دهند. جالب اینجاست که تعهد به حفظ چنین ضمانت های محتاطانه نیز در مورد شرکتهای سرمایه گذاری ارائه دهنده خدمات در دارایی های رمزنگاری اعمال می شود ، اما در این مرحله مشخص نیست که چگونه این تعهد برای تعامل با الزامات محتاطانه همانطور که در آیین نامه آمده است (EU) 2019/2033 در مورد الزامات محتاطانه برای شرکت های سرمایه گذاری (IFR). MICA همچنین نسبت به انواع خطرات مربوط به بیمه نامه باید کاملاً تجویز شود ، که شامل از دست دادن اسناد ، اعمال ، خطاها یا حذفیات منجر به نقض وظیفه صادقانه ، عادلانه و حرفه ای نسبت به مشتری ها و همچنین نیز خواهد بود. در صورت لزوم ، سهل انگاری ناخوشایند در محافظت از رمزنگاری و صندوق های رمزنگاری مشتری.

الزامات سازمانی و خطرات ICT

ارائه‌دهندگان خدمات دارایی‌های رمزنگاری باید سیستم‌های ICT انعطاف‌پذیر و ایمن، از جمله مکانیسم‌های کنترل داخلی و رویه‌های ارزیابی ریسک را داشته باشند که مطابق با مقررات پیشنهادی در مورد انعطاف‌پذیری عملیاتی دیجیتال در خدمات مالی (DORA) (یک سطح بالا) تنظیم شده است. خلاصه DORA در وبلاگ مقررات فردا در دسترس است). علاوه بر سایر الزامات سازمانی مانند نگهداری سوابق، رویه‌های رسیدگی به شکایات و رویه‌های پیشگیری، شناسایی، مدیریت و افشای تضاد منافع، ارائه‌دهندگان خدمات دارایی‌های رمزنگاری باید سیستم‌ها، رویه‌ها و ترتیباتی را برای نظارت و شناسایی بازار داشته باشند. سو استفاده کردن. آنها باید هر گونه سوء ظن را گزارش کنند که "ممکن است شرایطی وجود داشته باشد که نشان می دهد هرگونه سوء استفاده از بازار مرتکب شده است، در حال انجام است یا احتمال دارد مرتکب شود". در نهایت، ارائه‌دهندگان خدمات دارایی‌های رمزنگاری‌شده که برای انجام عملکردهای عملیاتی به اشخاص ثالث متکی هستند، باید قوانین مربوط به برون‌سپاری را که توسط MiCA تعیین شده است، رعایت کنند.

الزامات خاص برای انواع مختلف ارائه دهندگان خدمات دارایی های رمزنگاری شده

علاوه بر الزامات قابل اعمال برای همه انواع ارائه دهندگان خدمات دارایی های رمزنگاری شده همانطور که در قسمت های قبلی این مقاله ذکر شد، MiCA الزامات خاصی را پیش بینی می کند که با توجه به نوع مجوز آنها اعمال می شود. نکات کلیدی قابل توجه عبارتند از:

• نگهداری و مدیریت دارایی‌های رمزنگاری شده: افرادی که مجاز به ارائه چنین خدماتی هستند باید با مشتریان خود قرارداد کتبی منعقد کنند که وظایف و مسئولیت‌های آنها را مشخص کند. آن‌ها همچنین باید ثبت موقعیت‌هایی را که به نام هر مشتری باز می‌شود، حفظ کنند، یک خط‌مشی نگهبانی ایجاد کنند و استفاده از حقوق مرتبط با دارایی‌های رمزنگاری را تسهیل کنند. آن‌ها همچنین باید گزارش‌های منظم و بر اساس درخواست را به مشتریان ارائه دهند، از جمله بیانیه موقعیت‌های مشتری، و اطمینان حاصل کنند که دارایی‌های رمزنگاری که به نمایندگی از مشتریان نگهداری می‌شوند از دارایی‌های خودشان. در نهایت، آن‌ها در قبال از دست دادن دارایی‌های رمزنگاری شده ناشی از «عیب یا هک» تا ارزش بازار دارایی رمزنگاری از دست رفته، مسئول خواهند بود.
• عملکرد یک بستر تجاری برای دارایی های رمزنگاری: اشخاص مجاز به ارائه چنین خدماتی ، مطابق با الزامات مندرج در MICA ، باید قوانین عملیاتی را برای این سیستم عامل اتخاذ کنند. آنها قادر نخواهند بود در سکوی معاملاتی که در آن فعالیت می کنند ، به حساب خود معامله کنند. آنها همچنین برای اطمینان از مقاومت عملیاتی سیستم های تجاری خود ، نیاز به ایجاد سیستم ها ، رویه ها و تمهیدات مؤثر دارند. سرانجام ، آنها مشمول مقررات شفافیت قبل و بعد از تجارت می شوند و باید اطمینان حاصل کنند که ساختار هزینه آنها شفاف ، منصفانه و غیر تبعیض آمیز است.
• مبادله رمزهای رمزنگاری: اشخاص مجاز به ارائه چنین خدماتی باید یک سیاست تجاری غیر تبعیض آمیز ایجاد کنند که نشان دهنده نوع مشتریانی است که آنها برای معامله با آنها می پذیرند و شرایطی را که توسط مشتری ها برآورده می شود ، نشان می دهد. آنها مجبورند قیمت ها یا روش های شرکت را برای تعیین قیمت ها منتشر کنند ، سفارشات را در زمان دریافت خود اجرا کنند و جزئیات سفارشات دریافت شده و معاملات نتیجه گیری شده توسط آنها را منتشر کنند.
• اجرای سفارشات در دارایی های رمزنگاری: اشخاص مجاز به ارائه چنین خدماتی مشمول بهترین الزامات اجرا خواهند شد و برای این منظور ، آنها باید "ترتیبات اجرای مؤثر" را تشکیل دهند و از جمله عناصر دیگر ، سیاست اجرای سفارش را تشکیل دهند.
• قرار دادن دارایی های رمزنگاری: اشخاص مجاز به ارائه چنین خدماتی باید قبل از پایان قرارداد با آنها ، اطلاعات خاصی را به مشتری ارتباط برقرار کنند و توافق نامه صادرکنندگان یا هر شخص ثالثی را که از طرف آنها عمل می کند ، بدست آورند.
• پذیرش و انتقال سفارشات در دارایی های رمزنگاری: اشخاص مجاز به ارائه چنین خدماتی باید رویه ها و ترتیباتی را ایجاد و پیاده سازی کنند که "انتقال سریع و مناسب سفارشات مشتری برای اجرای" را فراهم می کند. MICA دریافت هرگونه القاء (پاداش ، تخفیف یا مزایای غیر پولی) را برای مسیریابی سفارشات مشتری به یک بستر تجاری خاص ممنوع می کند.
• مشاوره در مورد دارایی های رمزنگاری: اشخاص مجاز به ارائه چنین خدماتی باید "سازگاری" دارایی های رمزنگاری شده را با نیازهای مشتری ارزیابی کنند و فقط بر این اساس توصیه های مربوطه را ارائه می دهند-و هشدارهای مناسب در مورد نوسانات احتمالی در رمزنگاری ارائه می دهند. ارزش دارایی.

جدول زمانی و پیش بینی برای کاربرد

پس از اتخاذ ، MICA قصد دارد 18 ماه پس از لازم الاجرا بودن ، کاربردی شود. قانون گذاران اروپایی - پارلمان اروپا و شورای وزیران - قبلاً بررسی خود را در مورد میکا آغاز کرده اند. با فرض اینکه بررسی قانونگذاری تقریباً 18 ماه طول خواهد کشید و MICA در مجله رسمی اتحادیه اروپا در Q4 2021 منتشر خواهد شد ، در Q2 2023 قابل اجرا خواهد بود. گفته می شود ، پیش بینی دقیقاً مدت زمان بررسی قانونگذاری غیرممکن است (پرونده های پیچیدهتمایل به طولانی تر شدن) و مرحله در دوره ها ممکن است در دوره بررسی قانونگذاری اصلاح شود.

چگونه می توانیم کمک کنیم

تیم ما تجربه گسترده ای در مشاوره شرکت کنندگان در بازار اروپایی ، انگلیس و کشور سوم در زمینه های رمزنگاری ، از جمله اپراتورهای بازرگانی ، متولیان و ارائه دهندگان خدمات پس از تجارت و همچنین انواع دیگر شرکت های فعال در بخش گسترده تر فن آوری دارد. بر خلاف اکثر موسسات حقوقی دیگر ، ما ترکیبی از مهارت های حقوقی ، انطباق و روابط دولتی را در یک تیم منسجم ارائه می دهیم. این بدان معناست که ما می توانیم با مشاوره در مورد الزامات قانونی و نظارتی و همچنین در مورد جنبه های عملی اجرای آنها از منظر سیستم های عملیاتی و کنترل سازگاری ، به مشتریان کمک کنیم تا برای تغییر قانونگذاری آماده شوند.

قطب

به تمام مقالات سفید ، توجیهی ، پست های وبلاگ و اخبار مربوط به رویدادهای مربوط به FinTech ، از سراسر جهان دسترسی پیدا کنید.